4論金融霸權防范(編輯修改稿)
2024-09-06 19:43 本頁面
【文章內容簡介】 融危機從一個國家蔓延到另一個國家的過程中，處處都留下國際資本特別是國際投機資本大規(guī)模流動的痕跡。據(jù)國際貨幣基金組織估計，目前在全球貨幣市場間流動的國際投機資本即國際游資至少有 萬億美元，相當于全球每年總 gdp 的 20％，每天有相當于 1 萬億美元的投機資本四處游蕩，尋找歸宿。國際投機資本的流動表現(xiàn)出極強的投機性、無序性和破壞性，東南亞金融危機就是國際投機資本的無序流動造成的。經(jīng)過近三十年的自力更生，東南亞國家經(jīng)濟已初具規(guī)模，為資本增值創(chuàng)造了良好環(huán)境，金融自由化更為國 際投機資本的無序流入提供了渠道。在無序流動中有一個惡性循環(huán)，資本的流入破壞了原有的資金平衡，造成通貨膨脹壓力，為抑制通貨膨脹，東南亞國家必須提高利率，然而高利率又進一步使國際投機資本趨之若鶩，使緊縮性的貨幣政策結出膨脹性的果實。投機資本的大舉進駐一度使這些國家喜形于色，但由于產業(yè)結構的升級不可能在短期內完成，投機資本便一窩蜂地進入證券市場和房地產市場，投機泡沫開始膨脹。大量投機資本的流入必然造成配套本幣的匱乏，誘使本幣升值，繼而導致經(jīng)常帳戶的逆差，為未來的貶值打下了埋伏。當投機者們看到時機成熟，便 “ 不經(jīng)意 ” 地捅破泡沫，帶領投機資本如潮水般地涌出，造成在短期內無法彌補的資金真空，導致貨幣的過度貶值。這樣，東南亞國家 “ 破產 ” 了，國際投機資本卻滿載而歸。 作為金融霸權國的美國同時也是目前世界上頭號債務大國， 第 7 頁 共 13 頁 但從來沒有看到美國為此而擔憂，更不會發(fā)生類似于 80 年代初期拉美式的債務危機。相反，美國從中受益匪淺，這一方面得益于美元的特權地位，另一方面得益于由此帶來的國際（投機）資本流動。實施金融大改革后，美國利用美元的獨特地位，在國際金融市場上的資金運用十分成功，低成本甚至無成本的資本輸入和高回報的資本輸出使得美 國獲取了發(fā)展中國家經(jīng)濟增長中的大部分利益。 所以，只要美國需要資金，可以隨時通過貨幣政策的調整從容不迫地達到目的；所以，美國強烈要求發(fā)展中國家開放其金融市場，實現(xiàn)包括資本項目可兌換在內的金融自由化，以使其資金自由進出這些國家；所以，當發(fā)展中國家出現(xiàn)所謂的 “ 某某奇跡 ”時，美國便輸出資本，流入后者的股市、匯市等短期資本市場。這些資金的流入在別國吹起一個個經(jīng)濟泡沫，制造出虛假繁榮，一旦時機成熟，美國便通過各種手段將資本回收，當然攜帶著豐厚的利潤。在過去的一年里，以各種形式流入美國的國際資本約有 7000 億 美元，其中由東亞地區(qū)轉向美國的外資就超過 3000 億美元。這些資本簡單的一進一出，給美國帶來的是經(jīng)濟增長，給發(fā)展中國家?guī)淼膮s是苦不堪言的危機。 攻擊性的金融投機。目前，美國有 1 萬多只共同基金擁有近 4 萬億美元資產， 3000 只對沖基金擁有 4000 億美元資產。其中對沖基金無疑是在世界各地金融市場興風作浪的急先鋒，尤 第 8 頁 共 13 頁 其是索羅斯及其量子基金，共同基金也一改以前的穩(wěn)健作風加入投機的行列。 1997 年 9 月，美國股票總市值為 12 萬億美元，每日平均交易額為 450 億美元，即使這些共同基金、對沖基金動用幾十、上百億美 元在美國股市折騰也不一定有什么作為，但到了泰國、馬來西亞甚至香港、新加坡的股市，無疑于大象跳進游泳池，無論做多還是作空，都足以掀起驚濤駭浪。 事實上，亞洲金融危機的爆發(fā)和去年的香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)都是美國的對沖基金和共同基金在作祟。它們調度巨額投機資本，配合輿論聲勢，運用衍生金融工具和立體投機策略，先攻陷外匯市場，然后利用各個金融市場間的內在連動性獲取驚人的投機利潤。香港之所以沒有被迫簽訂城下之盟，并非單是香港特別行政
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