4內(nèi)源融資與資本結(jié)構(gòu)對信貸融資的影響(編輯修改稿)
2024-08-27 03:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 計量。吳曉?。?2024）使用融資成本率來衡量樣本企業(yè)的信貸融資成本，融資成本率 =財務(wù)費用（ /銀行借款 +發(fā)行債券），如果該指標越高表明融資成本越高，也即中小企業(yè)融資環(huán)境越差；該指標越低表明融資成本越低，也即中小企業(yè)融資環(huán)境越好。經(jīng)過對其他 學(xué)者研究進行分析比較，本文認為應(yīng)采用利息支出與銀行借款的比值作為信貸融資成本，財務(wù)費用主要由利息費用產(chǎn)生，銀行借款如果用總負債不夠準確，因而采用短期借款、長期借款與一年內(nèi)到期的非流動負債之和對銀行借款進行準確度量，因此最終的信貸融資成本指標 =財務(wù)費用（ /短期借款 +長期借款 +一年內(nèi)到期的非流動負債）。 解釋變量（ 1）內(nèi)源融資能力本文采用留存收益的增加額 第 5 頁 共 9 頁 與總資產(chǎn)的比值對內(nèi)源融資能力進行度量。陳程（ 2024）用當(dāng)年的留存收益與前一年的留存收益的差額表示內(nèi)源融資能力。張自巧（ 2024）分別用留存收益與 股東權(quán)益的總額、留存收益與資產(chǎn)總額的比值作為內(nèi)源融資能力的替代變量。經(jīng)過對其他學(xué)者的研究進行分析比較，本文采用留存收益的增加額來衡量中小企業(yè)當(dāng)年的內(nèi)源融資能力，但因其差額是絕對值，不利于比較，因此本文最終采用留存收益的增加額與總資產(chǎn)的比值構(gòu)造成相對數(shù)指標，從而有利于比較。（ 2）資本結(jié)構(gòu)本文采用資產(chǎn)負債率，即總負債與總資產(chǎn)的比值對資本結(jié)構(gòu)進行度量。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)的各種資金構(gòu)成情況以及相關(guān)的比例關(guān)系。鹿梅，張麗君（ 2024）分別用資產(chǎn)負債率、流動負債率、長期負債率作為資本結(jié)構(gòu)的代理變量，戴鈺（ 2024），李勇、李鵬（ 2024）均采用總負債與總資產(chǎn)的比值作為資本結(jié)構(gòu)的度量指標，張亮亮，李強，黃國良（ 2024）分別用資產(chǎn)負債率、有息負債比率衡量資本結(jié)構(gòu)， ]傅利福（ 2024）采用有息負債與總資產(chǎn)賬面價值的比例對資本結(jié)構(gòu)進行度量，經(jīng)過對其他學(xué)者的研究進行分析比較，鑒于使用資產(chǎn)負債率作為資本結(jié)構(gòu)代理變量的較多，且本文是以中小企業(yè)整體角度研究資本結(jié)構(gòu)對信貸融資成本的影響，因此采用資產(chǎn)負債率對資本結(jié)構(gòu)進行度量。 控制變量（ 1）銀企關(guān)系中小企業(yè)在向銀行借款時，由于信息不對稱等原因，銀行為規(guī)避風(fēng)險，向中小企 業(yè)貸款手續(xù)繁瑣、 第 6 頁 共 9 頁 數(shù)額較少且貸款利率較高。因此，銀行與中小企業(yè)之間的關(guān)系越緊密，其對中小企業(yè)信息越了解，更易以較低的成本向其貸款。本文用中小企業(yè)上市的月數(shù)取自然對數(shù)表示銀企關(guān)系。（ 2）盈利能力企業(yè)的盈利能力能
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1