企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述(ppt53頁)(編輯修改稿)
2025-04-24 14:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （本期總投資 折舊與攤銷） =息前稅后經(jīng)營利潤 本期凈投資 該指標(biāo)假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，既需要追加短期資 金投入，又需要追加長期資本投入， 即在有資本支出和 經(jīng)營營運(yùn)資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的現(xiàn)金 流量總和。 【 實(shí)體現(xiàn)金流量的確定方法 】 第一種方法：剩余現(xiàn)金流量法 【 第二種方法 】 凈投資扣除法 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 凈經(jīng)營資產(chǎn) =凈負(fù)債 +股東權(quán)益 =投資資本 =凈資本 △ 凈經(jīng)營資產(chǎn) = △ 凈負(fù)債 + △ 股東權(quán)益 = △ 投資資本 =本期凈投資 即 本期凈投資 =凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額 【 區(qū)分兩個(gè)概念 】 本期凈投資 （本期凈經(jīng)營資產(chǎn)增加 =期末凈經(jīng)營資產(chǎn) 期初凈經(jīng)營資產(chǎn)）、 凈資本 （等于凈負(fù)債 +股東權(quán)益 =凈經(jīng)營利潤） 實(shí)體現(xiàn)金流量 = 息前稅后經(jīng)營利潤 △ 凈經(jīng)營資產(chǎn) 債權(quán)人現(xiàn)金流量 = 稅后利息 △ 凈負(fù)債 股權(quán)現(xiàn)金流量 = 稅后利潤 △ 股東權(quán)益 凈投資扣除法在計(jì)算各種主體現(xiàn)金流量中的速記法 主體現(xiàn)金流量 = 歸屬主體的收益 應(yīng)由主體承擔(dān)的凈投資① 企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量 = 稅后 經(jīng)營 凈 利潤 實(shí)體凈投資② 股權(quán)現(xiàn)金流量 = 稅后凈利潤 股權(quán)凈投資③ 債務(wù)現(xiàn)金 流量 = 稅后利息 債權(quán)人承擔(dān)的凈投資所有者權(quán)益的增加凈投資 （ 1 負(fù)債率）凈負(fù)債增加凈投資現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 練練手 若企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)負(fù)債率為 40%，預(yù)計(jì)的凈利潤為 200萬元，預(yù)計(jì)未來年度需增加的經(jīng)營性營運(yùn)資本為 50萬 元，需要增加的資本支出為 100萬元，折舊攤銷為 40萬元， 則未來的股權(quán)現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 【 答案 】 D 【 解析 】 由于凈投資 =總投資 折舊、攤銷 =50+10040=110（萬元） 股權(quán)現(xiàn)金流量 =稅后利潤 凈投資 （ 1負(fù)債率） =200110 （ 140%） =134（萬元）。 練練手 某公司 2023年經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn) 300萬元，經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債 200 萬元，凈負(fù)債 160萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值 800萬元，經(jīng)營 長期負(fù)債 180萬元。則該公司投資資本為（ ）萬元。 【 解析 】 本題的主要考核點(diǎn)是投資資本的計(jì)算 投資資本 =凈經(jīng)營資產(chǎn) =經(jīng)營資產(chǎn) 經(jīng)營負(fù)債 =（經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債） +（經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值 經(jīng)營長期債務(wù)） =（ 300200） +（ 800180） =720（萬元）。 練練手 某公司 2023年流動(dòng)負(fù)債為 300萬元，其中金融流動(dòng)負(fù)債為 200萬元，長 期負(fù)債為 500萬元，其中金融長期負(fù)債 300萬元，股東權(quán)益為 600萬元； 2023年流動(dòng)負(fù)債為 550萬元，其中金融流動(dòng)負(fù)債為 400萬元，長期負(fù)債 為 700萬元，其中金融長期負(fù)債 580萬元，股東權(quán)益為 900萬元。則 2023 年的本期凈投資為（ ）萬元。 【 答案 】 A 【 解析 】 本題的主要考核點(diǎn)是本期凈投資的計(jì)算。 本期凈投資 =凈經(jīng)營資產(chǎn)增加 =本期凈經(jīng)營資產(chǎn) 上期凈經(jīng)營資產(chǎn) = △ 凈經(jīng)營資產(chǎn) =（本期凈負(fù)債 +本期所有者權(quán)益） （上期凈負(fù)債 +上期所有者權(quán)益） =△ 凈負(fù)債 +△ 所有者權(quán)益 =（ 400+580200300） +（ 900600） =780（萬元）。 練練手 下列關(guān)系式正確的有（ ）。 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 資本支出 =息前稅后經(jīng)營利潤 本期凈投資 = △ 凈負(fù)債 + △ 所有者權(quán)益 =稅后利息 凈負(fù)債增加 【 答案 】 ABCD 【 解析 】 本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)各種現(xiàn)金流量和本期凈投資的計(jì)算公式。 實(shí)體現(xiàn)金流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 資本支出 實(shí)體現(xiàn)金流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 資本支出 =息前稅后經(jīng)營利潤 +折舊與攤銷 經(jīng)營營運(yùn)資本增加 資本支出 =息前稅后經(jīng)營利潤 +折舊與攤銷 本期總投資 =息前稅后經(jīng)營利潤 （本期總投資 折舊與攤銷） =息前稅后經(jīng)營利潤 本期凈投資 本期凈投資 =投資資本增加 =本期投資資本 上期投資資本 = △凈經(jīng)營資產(chǎn) =（本期凈負(fù)債 +本期所有者權(quán)益） （上期凈負(fù)債 +上期所有者權(quán)益） =△ 凈負(fù)債 + △ 所有者權(quán)益 債權(quán)人現(xiàn)金流量 =債權(quán)人現(xiàn)金流入 債權(quán)人現(xiàn)金流出 =（債務(wù)利息 +償還債務(wù)本金） （利息所得稅 +新增債務(wù)本金） =稅后利息 凈負(fù)債增加 練練手 某公司 2023年息稅前經(jīng)營利潤為 1000萬元，所得稅稅率為 25%，折舊與攤銷為
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1