【文章內(nèi)容簡介】 反映公司的真實業(yè)績。 ?虛擬股票的發(fā)放雖不會影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu) , 但公司會因此發(fā)生現(xiàn)金支出 , 有時 可能面臨現(xiàn)金支出風險 , 因此一般會為虛擬股票計劃設立專門的基金。 方案設計與實施 ? 賬面價值增值權(quán) ?具體分為購買型和虛擬型兩種。 購買型 是指在期初激勵對象按每股凈資產(chǎn)值購買一定數(shù)量的股份 ,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。 虛擬型 是指激勵對象在期初不需支出資金 , 公司授予激勵對象一定數(shù)量的名義股份 , 在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來計算激勵對象的收益。 ?實施賬面價值增值權(quán)的 好處 是激勵效果不受外界資本市場異常波動的影響 , 激勵對象無需現(xiàn)金付出。 但 缺點 是采用這種方式要求企業(yè)財務狀況較好 , 現(xiàn)金流量充足。 方案設計與實施 ? 績效單位 ?公司預先設定某一個或數(shù)個合理的 年度業(yè)績指標 (如資產(chǎn)收益率等 ),并規(guī)定在一個較長的時間 (績效期 )內(nèi) ,如果激勵對象經(jīng)過努力后實現(xiàn)了股東預定的年度目標 , 那么績效期滿后 , 則根據(jù)該年度的凈利潤 提取一定比例 的激勵基金進行獎勵。 ?這部分獎勵往往 不是直接 發(fā)給激勵對象的 , 而是 轉(zhuǎn)化成風險抵押金 。風險抵押金在 一定年限后 , 經(jīng)過對激勵對象的行為和業(yè)績進行考核后可以獲準兌現(xiàn)。如果激勵對象未能通過年度考核 , 出現(xiàn)有損公司利益的行為或非正常離任 , 激勵對象將受到?jīng)]收風險抵押金的懲罰。在該計劃中 , 經(jīng)理人員的收入取決于他預先獲得的績效單位的價值和數(shù)量 方案設計與實施 ? 股份期權(quán) ?股份期權(quán)是非上市公司運用股票期權(quán)激勵理論的一種模式。管理人員經(jīng)業(yè)績考核和資格審查后可獲得一種權(quán)利 , 即在將來特定時期 , 以 目前評估的每股凈資產(chǎn)價格 購買一定數(shù)量的公司股份。屆時如果每股凈資產(chǎn)已經(jīng)升值 , 則股份期權(quán)持有人獲得潛在的收益 , 反之以 風險抵押金 補入差價。激勵對象購買公司股份后在正常離開時由公司根據(jù)當時的評估價格回購。如果非正常離開 , 則所持股份由公司以購買價格和現(xiàn)時評估價格中較低的一種回購。 ?上述適用于非上市公司股權(quán)激勵的工具各有利弊，都有其適用條件。公司需要根據(jù) 激勵目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況 靈活選擇適合的股權(quán)激勵工具或激勵工具 組合 。 方案設計與實施 ? 現(xiàn)行典型方案 隨著國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易體系的不斷完善，非上市公司施行股權(quán)激勵的外部條件更加成熟，越來越多的企業(yè)準備推行股權(quán)激勵。權(quán)威咨詢界結(jié)合多年的股權(quán)激勵咨詢經(jīng)驗，總結(jié)出適用的 “一四六”股權(quán)激勵設計法 ，即選擇一套股權(quán)激勵工具組合，堅持四項基本激勵原則，確定六個股權(quán)激勵要素。 方案設計與實施 一、選擇一套股權(quán)激勵工具組合 ? 股權(quán)激勵工具有很多，不同企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特性與企業(yè)客觀情況選擇適合的激勵工具或激勵工具組合。非上市公司的股權(quán)激勵主要有股票贈與計劃、股票購買計劃、期股計劃、虛擬股份等，其收益來源是企業(yè)的利潤。上述適用于非上市公司股權(quán)激勵的工具各有利弊，都有其適用條件。公司需要根據(jù)激勵目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況靈活選擇適合的股權(quán)激勵工具或激勵工具組合。 ? 所以在非上市公司股權(quán)激勵的方案設計與實施的第一步即為選擇一套合適的股權(quán)激勵工具組合，可以是其中一種也可以是其中幾種，視情況而定。 方案設計與實施 ? 二、堅持四項基本激勵原則 ?企業(yè)選擇股東原則 ：企業(yè)應能夠選擇自己的股東，而不是像證券市場上那樣被動地由股東選擇企業(yè)；企業(yè)的股東就是企業(yè)的“ 主人 ” ，只有達到 “ 主人 ” 的標準才擁有成為 “ 主人 ” 的資格。 ?員工區(qū)別鑒定原則 ：將 “ 唯一性員工 ” 與 “ 倚賴性員工 ” 區(qū)別開來，將 “ 知本型員工 ” 與 “ 一般員工 ” 的區(qū)別開來，應該重點激勵 “ 唯一性員工 ” 與 “ 知本型員工 ” 。 ?股權(quán)動態(tài)分配原則 ：不但按勞分配應實行動態(tài)分配，按資分配也應實行動態(tài)分配。公司戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)目標的調(diào)整將對公司的組織結(jié)構(gòu)、崗位價值權(quán)重、專業(yè)人員的薪酬起到一定的影響，股權(quán)的分配在企業(yè)不同階段也有不同的側(cè)重。 ?股權(quán)傾斜分配原則 ：股權(quán)分配要向核心層和中間層傾斜。利用股權(quán)力量形成公司的核心力量和中堅力量，并保持對公司的有效控制。 方案設計與實施 ? 三、確定六個股權(quán)激勵要素 實施股權(quán)激勵要解決好兩個基本問題，一是股權(quán)如何給，二是給了股權(quán)以后，所有權(quán)文化如何構(gòu)建在如何給股權(quán)的問題上，重點是確定以下 六個激勵要素 ： ?定人 ：即股權(quán)授予哪些人。首先，需要將歷史貢獻者與未來創(chuàng)造者區(qū)分開來，對于歷史貢獻者，授予股權(quán)是對其歷史貢獻的承認，有助于創(chuàng)業(yè)元老甘為人梯，扶持新人成長。對于未來創(chuàng)造者，授予股權(quán)是要調(diào)動其積極性和潛力，為公司創(chuàng)造更大的價值。其次，從國外實踐來看，股權(quán)激勵對象大致有三種情況：經(jīng)理人員、核心技術(shù)人員和有突出貢獻人員、一般員工。在確定激勵對象時，可以綜合考慮職務、業(yè)績和能力等因素。 方案設計與實施 ? 三、確定六個股權(quán)激勵要素 ?定量 ：即授予股權(quán)的數(shù)量。授予股份一定要進行總量控制。不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段企業(yè)的授予股份總量應該有所不同。此外，還需要根據(jù)情況將授予股份總量切分為當期激勵股份和預留股份兩部分，盡量不要一次性將可授予股份全部用完。 ?定價 ：即股權(quán)授予價格及股權(quán)退出價格。非上市公司股權(quán)激勵行權(quán)價格通常參照每股凈資產(chǎn)，進行平價、折扣或溢價出售。股權(quán)回購或轉(zhuǎn)讓需要根據(jù)主動離職、被裁、因公殉職以及因病死亡等各種不同情況制定不同的價格指導意見。 方案設計與實施 ? 三、確定六個股權(quán)激勵要素 ?定時 ：即確定股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。通常股權(quán)授予日與獲授股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于一年，并且需要分期行權(quán)。 ?定股份來源 ：即用于股權(quán)激勵的股份的來源。非上市公司首次實施股權(quán)激勵的股份通常來自大股東轉(zhuǎn)讓或贈與，或者增資擴股。現(xiàn)有股東需要慎重確定出讓股份的比例，因為這會影響未來公司的治理結(jié)構(gòu)及公司的控制關(guān)系。 ?定資金來源 ：即被激勵者購買股份的資金來源。主要被激勵者直接出資、被激勵者工資 /獎金 /分紅抵扣、以及企業(yè)資助等。確定資金來源需要綜合評估公司現(xiàn)金流、被激勵者收入狀況等因素。 方案設計與實施 ? 制定實施方案注意事項 問題 ?創(chuàng)業(yè)期人員及骨干人員股份的確定問題。要從歷史貢獻和當期貢獻兩個方面考慮，處理好此問題需要績效考核者客觀大度，在條件成熟的情況下盡快明確。（參考聯(lián)想、用友） ?要從 發(fā)展 的角度合理設計股權(quán)激勵方案。外國公司實施的績效單位、虛擬股票期權(quán)，中國企業(yè)的期權(quán)方案都是可以借鑒的做法。此外要重視定崗、考核等基礎(chǔ)工作 ，基礎(chǔ)未搞好，股權(quán)激勵方案的作用會打折扣，甚至產(chǎn)生負作用。 ?注意方案的 前瞻性和可調(diào)整性 。因為公司可能上市，戰(zhàn)略會有大調(diào)整。在合理設計股權(quán)的同時有效設計 法律防火墻 ,避免股權(quán)糾紛 ,規(guī)避為以后上市造成的障礙 方案設計與實施 ? 一點看法 ?股權(quán)激勵是一項系統(tǒng)的、復雜的工程，需要進行周密的研究與設計，需要對企業(yè)的現(xiàn)狀和被激勵者進行充分的調(diào)研和溝通，做到有的放矢。如果只是簡單的給股權(quán)，而忽略給股權(quán)之前的設計和給股權(quán)之后的溝通，股權(quán)激勵將難以達到預期目的。只要企業(yè)嚴格按照“一四六”股權(quán)激勵設計法，即選擇一套股權(quán)激勵工具組合，堅持四項基本激勵原則，確定六個股權(quán)激勵要素，就一定能夠設