探討無形資產(chǎn)之價值攸關(guān)性與決定因素(編輯修改稿)
2025-03-23 11:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資產(chǎn)盈餘折現(xiàn)率 % 生技、製藥、 資訊軟體業(yè) %無形資產(chǎn)密集產(chǎn)業(yè)之各企業(yè)各年度之營業(yè)利益率求算其平均數(shù)得出。 研究假說 無形資產(chǎn)盈餘、帳面價值對企業(yè)價值攸關(guān)性 H1 : 相對於帳面淨值資訊，無形資產(chǎn)盈餘資訊對股價具有增額之解釋能力。 H1a : 相對於非無形資產(chǎn)密集產(chǎn)業(yè)，無形資產(chǎn)密集產(chǎn)業(yè)之無形資產(chǎn)盈餘資訊對股價之解釋能力較高。 研究假說 無形資產(chǎn)與智慧資本價值驅(qū)動因子之關(guān)聯(lián)性 H2： 除用人費用率與無形資產(chǎn)呈負相關(guān)外，其餘人力資本、結(jié)構(gòu)資本及關(guān)係資本之衡量變數(shù)與無形資產(chǎn)價值呈正相關(guān)。 H2a：無形資產(chǎn)之決定因素因產(chǎn)業(yè)而有不同。 實証模式一 每股無形資產(chǎn)盈餘、每股帳面淨值之價值攸關(guān)性 P it = a0 + a1 KEPS it + a2 BV it + ? it (A) P it = b0 + b1 KEPS it + ?it (B) P it = c0 + c1 BV it + ?it (C) t=19912023 Pit :i公司 t年度普通股每股年底股價 KEPS it :i公司 t年度每股知識資本盈餘 BV it :i公司 t年度每股淨值 本研究預(yù)期 a1 ,a2 ,b1 ,c1 等 4個係數(shù)均顯著為正 研究變數(shù) 智慧資本 代理變數(shù) 預(yù)期方向 人力資本 員工產(chǎn)值 —每人營收 (LS) 用人效益 用人費用率 (PS) 員工獎酬 員工分紅率 (PO) 正 負 正 結(jié)構(gòu)資本 研究發(fā)展 –研發(fā)費用率 (RD) 技術(shù)授權(quán) 權(quán)利金及技術(shù)費用率 (RT) 組識效率 存貨週轉(zhuǎn)率 (IN) 正 正 正 關(guān)係資本 廣告影響 —廣告費用率 (AD) 銷售能力 銷貨傭金率 (SC) 銷售影響 銷售成長率 (SG) 正 正 正 實証模式二 H2：無形資產(chǎn)與智慧資本價值動因之關(guān)聯(lián)性 (KCS)it = α0 +α1(LS)it +α2(PS)it+α3(PO)it + α4 (RD) it + α5(RT)it +α6(IN)it + α7(AD)it α8(SC)it +α9(SG)it +ε it t = 19952023 () 本研究預(yù)期 α1 ,α3 ,α4 ,α5 ,α6 , α7 , α8 , α9 等 8個係數(shù)均顯著為正，
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