論組合無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù)價(jià)值的確認(rèn)與分割(編輯修改稿)
2024-07-23 16:33 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 法、Morkill法、利潤(rùn)購(gòu)買法、利潤(rùn)資本化法、利潤(rùn)年金法以及比率法等。這些方法的理論依據(jù)基本相同，所不同的是，有的方法未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素，直接根據(jù)企業(yè)的超額收益確定商譽(yù)的價(jià)值；有的方法則考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素，以預(yù)計(jì)的未來(lái)超額收益并按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)后的價(jià)值作為商譽(yù)的價(jià)值。但無(wú)論何種計(jì)價(jià)方法，商譽(yù)價(jià)值的大小，都直接受制于企業(yè)未來(lái)獲取超額收益的能力、預(yù)計(jì)的存續(xù)時(shí)間、折現(xiàn)率等因素。換言之，不同評(píng)估者評(píng)估的商譽(yù)價(jià)值不同，有時(shí)甚至相差懸殊，除了采用的評(píng)估方法不同外，其影響價(jià)值大小的因素就在于評(píng)估者對(duì)相關(guān)參數(shù)的選取，而有關(guān)參數(shù)的選定又不同程度地受制于評(píng)估者對(duì)該參數(shù)的認(rèn)知程度及其合理性的判定，在一定程度上講，評(píng)估者的經(jīng)驗(yàn)是決定商譽(yù)價(jià)值大小的決定性因素?！ ∮需b于此，筆者認(rèn)為，為了合理確認(rèn)組合無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù)的價(jià)值，應(yīng)依據(jù)實(shí)現(xiàn)原則，對(duì)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的超額收益采用一定的方法確認(rèn)為商譽(yù)的價(jià)值。其價(jià)值確認(rèn)方法可根據(jù)“等量資本獲取等量利潤(rùn)”的基本原則，采用資本利潤(rùn)率的原理予以計(jì)量。而商譽(yù)價(jià)值可以看作是企業(yè)為獲取超額收益的一種投資，即商譽(yù)價(jià)值=年超額收益／資本利潤(rùn)率。因此，采用此法（此處是將產(chǎn)生商譽(yù)的各種因素籠統(tǒng)計(jì)算，然后再進(jìn)行分割）確認(rèn)商譽(yù)的價(jià)值，可分兩步進(jìn)行： 第一步，確認(rèn)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的超額收益，其基本計(jì)量方法是： 超額收益=（總資產(chǎn)報(bào)酬率一行業(yè)正常投資報(bào)酬率）可辨認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值 或者：超額收益=銷售收入（實(shí)際銷售利潤(rùn)率一行業(yè)平均銷售利潤(rùn)率） 上述公式均假定企業(yè)各年度獲取超額收益的能力持平，如果各年度獲取的超額收益不等，則可采用復(fù)利終值的計(jì)算方法將各年度的超額收益折算到計(jì)量商譽(yù)時(shí)的價(jià)值?！ 〉诙?，將計(jì)算的超額收益按照資本利潤(rùn)率還原為獲取超額收益的能力，即商譽(yù)價(jià)值。其計(jì)算公式為： 商譽(yù)價(jià)值=超額收益／行業(yè)平均利潤(rùn)率 假定甲公司19xx年度的利潤(rùn)總額為1030萬(wàn)元，不包括商譽(yù)的資產(chǎn)總值為10000萬(wàn)元，從有關(guān)資料獲悉，該行業(yè)的平均利潤(rùn)率為12％，％，表明該公司有超額收益產(chǎn)生。其超額收益總額為50萬(wàn)元[10000（％－12％）］。則商譽(yù)價(jià)值為417萬(wàn)元（50247。12％）?！ 纳侠挠?jì)算過(guò)程可知，采用此種方法確認(rèn)商譽(yù)的價(jià)值，計(jì)算原理簡(jiǎn)單，而且回避了諸如預(yù)計(jì)的未來(lái)超額收益、預(yù)計(jì)的持續(xù)期限、預(yù)計(jì)的折現(xiàn)率等人為的主觀因素，其計(jì)量的商譽(yù)價(jià)值相對(duì)較為準(zhǔn)確?！ 。ǘ┙M合無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù)價(jià)值的分割 所謂組合無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù)價(jià)值的分割，是將
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