信息經(jīng)濟(jì)學(xué)第二章_不確定性、風(fēng)險(xiǎn)與信息(編輯修改稿)
2025-03-22 23:53 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 風(fēng)險(xiǎn)厭惡者 經(jīng)濟(jì)代理人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人偏好狀態(tài)，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但 增加率遞減 。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)一般被假設(shè)為 凹性 。 效用 貨幣收益 效用 貨幣收益 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者 經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)特征一般呈現(xiàn)為 凸性 ，即效用函數(shù)的效用隨貨幣價(jià)值的增加而增加，但與風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)不同的是，其 增加率呈現(xiàn)遞增趨勢(shì) 。 效用 貨幣收益 風(fēng)險(xiǎn)中性者 經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)隨貨幣價(jià)值的增加而增加，但 增加率固定不變 ，即風(fēng)險(xiǎn)中性者的效用是貨幣收益的 線性 函數(shù)。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 表 21：風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的數(shù)學(xué)描述 圖形 風(fēng)險(xiǎn)中立 不變 等于 0 線性 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好 遞增 大于 0 凸性 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 遞減 小于 0 凹性 個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 邊際效用 二階導(dǎo)數(shù) 函數(shù)性質(zhì) 效用 貨幣收益 效用 貨幣收益 效用 貨幣收益 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 風(fēng)險(xiǎn)偏好的應(yīng)用 ——賭博（ gamble）試驗(yàn) 在現(xiàn)實(shí)生活中，有些人為了減少不確定性而到保險(xiǎn)公司投保，有些人為了增加生活中的不確定性而去賭博，有些人既不投保，也不賭博。通過(guò)賭博試驗(yàn)，我們可以看出人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度。從中可以獲得的收益的期望值或預(yù)期收益為零的賭博稱為“公平賭博” 。例如，贏 100萬(wàn)元和輸 100萬(wàn)元的可能性各占一半的賭博： 如果重復(fù)多次（例如幾百次）參加這樣的賭博，參與人的盈虧概率大致相等。預(yù)期收益大于零或贏的可能性超過(guò)一半的稱為有利賭博。預(yù)期收益小于零或贏的可能性不超過(guò)一半的稱為不利賭博。 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者非常樂(lè)意參加公平賭博。他們 喜歡大得大失，即使是不利賭博也參加，更不 用說(shuō)有利賭博了。而風(fēng)險(xiǎn)厭惡者則堅(jiān)決不參加 公平賭博，他希望在預(yù)期收益既定的情況下， 不確定性越小越好，因而只參加有利賭博。風(fēng) 險(xiǎn)中性者對(duì)公平賭博參加不參加無(wú)所謂，他對(duì) 風(fēng)險(xiǎn)毫不關(guān)心，在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)只問(wèn)預(yù)期收 益是多少。他可能參加公平賭博，肯定參加有 利賭博 ? ? 元0%50100%50100 ?????信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 小測(cè)試： 兩種選擇： 第一種： 100%得到 1萬(wàn)元； 第二種： 50%的可能性得到 3萬(wàn)元， 50%的可能性損 失 1萬(wàn)元。 第二種選擇的預(yù)期收益＝ 3 50%＋（ 1） 50%＝ 1萬(wàn)元 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 三、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論隱含這樣的假定：多數(shù)市場(chǎng)參與者愿意或喜好風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，至少不會(huì)反對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，因此，在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，如果沒(méi)有特別說(shuō)明，市場(chǎng)參與者一般都被假定為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，或至少是風(fēng)險(xiǎn)中性者。 例：在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，投保人一般都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，而保險(xiǎn)公司則一般都是風(fēng)險(xiǎn)中性者。 在資產(chǎn)投資中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者一般通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)或避免風(fēng)險(xiǎn)。其中，資產(chǎn)多樣化是市場(chǎng)參與者減少風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法。 不要將所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里 不要吊死在一棵樹上 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 風(fēng)險(xiǎn)分散與轉(zhuǎn)移的方式： 1）保險(xiǎn)： 保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一種最重要的制度。在任何現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制的社會(huì)中，都存在著一個(gè)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的代理機(jī)構(gòu)，社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的任何可以轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)首先由這個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，這就是專業(yè)性的保險(xiǎn)公司。 保險(xiǎn)的基本原理： —— 分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) —— 分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人必須相互獨(dú)立 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 假設(shè)有 1000個(gè)家庭，平均每個(gè)家庭擁有 10萬(wàn)元財(cái)產(chǎn)，如果遇到意外，平均可能會(huì)遭受 1萬(wàn)元的損失，碰到意外的可能性是 1%。這樣，平均每年損失總額為 10萬(wàn)元。 這時(shí)，每個(gè)家庭如果每年 購(gòu)買 100元的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，就 可以相互分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將每個(gè) 家庭面臨的損失降低到最低 限度。 為了降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)和個(gè)人愿意通過(guò)保險(xiǎn)公司減少由于外生不確定性帶來(lái)的損失。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 某年 1月，西安個(gè)體服裝商劉某從當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)天氣預(yù)報(bào)節(jié)目中獲悉， 2月初有強(qiáng)大的冷空氣襲擊西安地區(qū)，氣溫將大幅度下降。精明的劉某認(rèn)為這條消息有很大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，當(dāng)即攜款 20多萬(wàn)元南下，購(gòu)回大量防寒服裝待銷。然而，天有不測(cè)風(fēng)云，貨物抵達(dá)后，西安氣溫不僅沒(méi)有下降，而且回升到零度以上，整日陽(yáng)光普照，最高氣溫達(dá)八九度，致使大批防寒服裝滯銷。劉某經(jīng)咨詢后，氣呼呼地打熱線電話向西安經(jīng)濟(jì)廣播電臺(tái)投訴，并著手聘請(qǐng)律師狀告氣象臺(tái)。公眾對(duì)此看法不一，部分公眾認(rèn)為，氣象臺(tái)有責(zé)任報(bào)準(zhǔn)氣象變化情況，但沒(méi)有義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；另一部分人認(rèn)為，氣象部門屬于事業(yè)性服務(wù)業(yè)，有責(zé)任通過(guò)科學(xué)手段提高預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確性，以免氣象誤報(bào)給國(guó)家和個(gè)人帶來(lái)不必要的損失。 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 2）股票 股份公司的出現(xiàn)是現(xiàn)代企業(yè)得以迅速發(fā)展的一種重要制度安排。 —— 企業(yè)所有者可以將經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)分散到大量的股票持有者身上 —— 股票持有者又可以在股票市場(chǎng)上重新分配風(fēng)險(xiǎn) 討論：保險(xiǎn)與股票的區(qū)別 3）期貨 4）期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品 ↑紐約納斯達(dá)克股市（通過(guò)一般股票市場(chǎng)，企業(yè)家可以從大量的不可保風(fēng)險(xiǎn)的可能陷阱中解脫出來(lái) ） ←紐約原油期貨收盤價(jià)創(chuàng)新高 （期貨作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的工具也同樣具有不確定性，原油期貨的大幅價(jià)格改變就是一例） 信息經(jīng)濟(jì)學(xué) X 5） 破產(chǎn)法和有限責(zé)任法 6）廠商垂直一體化管理模式 2023年 8月 27日第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十三次會(huì)議
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