【文章內(nèi)容簡介】 并報表的分析 第三部分 財務(wù)因素分析 三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 ? 整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否健康優(yōu)質(zhì) 第一眼的“喜人”程度： 資產(chǎn)負(fù)債表上都是較易核證的房產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)客戶的應(yīng)收、相對充裕的貨幣等，一方面說明企業(yè)經(jīng)營與投資都較良性；另一方面也利于進(jìn)行反擔(dān)保措施的設(shè)計。 如果都是些呆滯的應(yīng)收、不明就里的無形資產(chǎn)、待攤，或者用途不明的設(shè)備，就屬氣血不足導(dǎo)致的“色斑”。 一看 “ 誰最大？ ” 第三部分 財務(wù)因素分析 三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 ? 結(jié)合明細(xì)排查風(fēng)險 貨幣資金： 是銀行存款還是“白條”，在對公賬戶還是私人賬戶。 應(yīng)收賬款： 賬期、客戶質(zhì)量、是否對公結(jié)算。 其他應(yīng)收： 挖掘關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)資產(chǎn)、資金調(diào)度是否隨意。 存 貨： 是否易于核實(shí)、變現(xiàn)力 固定資產(chǎn)： 有何種權(quán)屬證明、變現(xiàn)力、可控性 長期投資： 挖掘關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)資產(chǎn) 一看 “ 誰最大？ ” 第三部分 財務(wù)因素分析 三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 ? 各科目變動與企業(yè)經(jīng)營舉措調(diào)整的相關(guān)性 應(yīng)收賬款： 客戶變動顯示產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售策略的改變。 其他應(yīng)收和長期投資： 近期的關(guān)聯(lián)投資活動 存 貨： 與企業(yè)所稱的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否相符 固定資產(chǎn)： 生產(chǎn)經(jīng)營的擴(kuò)大或減小趨勢 借款和其他應(yīng)付款： 企業(yè)近期融資活動 應(yīng)付賬款： 企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及融資活動 二看 “ 誰變了？ ” 和三看 “ 講什么故事 ” ? 資產(chǎn)項目與權(quán)益負(fù)債項目變動的相關(guān)性 ? 資產(chǎn)項目與損益表項目的相關(guān)性 第三部分 企業(yè)財務(wù)因素分析 一、擔(dān)保業(yè)務(wù)財務(wù)分析的目標(biāo) 二、企業(yè)財務(wù)報表“三看”要訣 三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 五、集團(tuán)合并報表的分析 第三部分 財務(wù)因素分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 隱瞞利潤： ? 主要是為了避稅，這是以前最常見的情形。 中小企業(yè)面對利潤的兩種財務(wù)處理傾向 虛增利潤： ? 為了向銀行融資：如果只是為融資，通常還會存在兩套報表。 ? 為了上市：這時企業(yè)的對稅報表都是有大額盈利的，這是近年會越來越多遇到的。 第三部分 財務(wù)因素分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 陷阱一：虛增主營收入粉飾業(yè)績 。 虛增利潤的七大陷阱 陷阱二：虛減成本和費(fèi)用 。 陷阱三：調(diào)整非主營收入虛增利潤 。 陷阱四：高額收益源于關(guān)聯(lián)交易 。 陷阱五：潛虧掛賬，保持利潤 。 陷阱六：大股東欠款，借米還糠 。 陷阱七：巧用計提，虧往盈今 。 科目 虛增利潤手段提示 收 入 虛增后對掛應(yīng)收賬款 、 關(guān)聯(lián)低買高賣 、 打時間差提前確認(rèn)收入 、 隱瞞壞賬虛掛潛虧 成本稅金 利用存貸調(diào)節(jié)成本 期間費(fèi)用 虛掛待攤 、 遞延 、 在建工程等減少當(dāng)期費(fèi)用 其他業(yè)務(wù)利潤 主業(yè)虧副業(yè)補(bǔ)：關(guān)聯(lián)收租 外收凈額 堤內(nèi)損失堤外補(bǔ) ， 關(guān)聯(lián)賣設(shè)備 、 政府補(bǔ)貼 ， 投資收益 與關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)賤買貴賣 凈 利 潤 ? 第三部分 財務(wù)因素分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 證明企業(yè)盈利很難，但證明其不盈利就相對容易。 主要材料或費(fèi)用成本的分析計算可以一定程度地提供線索。 但對于材料與成品對應(yīng)關(guān)系不明顯的產(chǎn)品則幫助不大。 各種成本費(fèi)用的占比、走勢與異動分析有助于對企業(yè)盈利的判斷。 第三部分 財務(wù)因素分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 經(jīng)驗(yàn)總結(jié) 財務(wù)核實(shí)與其他信息相應(yīng)證 ?行業(yè)的盈利水平。 ?企業(yè)銷售上量與融資的緊密關(guān)系。 越是利潤高的企業(yè)，其業(yè)務(wù)上量對融資的剛性需求越低（當(dāng)然另一個因素是應(yīng)收賬款管理良好，收錢快）。如果企業(yè)說流動資金非常緊張，而對比銷售收入又沒有什么增長，就越發(fā)表明企業(yè)的現(xiàn)有經(jīng)營己經(jīng)出現(xiàn)了虧損，造成現(xiàn)金流的漏洞。 ?管理者或企業(yè)購置資產(chǎn)的輕松程度 （雖然新購資產(chǎn)也會對應(yīng)有新增的貸款）。 ?現(xiàn)有資產(chǎn)的“喜人”程度： 如果資產(chǎn)負(fù)債表上都是較易核證的房產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)客戶的應(yīng)收、相對充裕的貨幣等，說明企業(yè)經(jīng)營與投資都較良性，如果都是些呆滯的應(yīng)收、不明就里的無形資產(chǎn)、待攤，或者用途不明的設(shè)備，就屬氣血不足導(dǎo)致的“色斑”。 ?年末異常的、有“調(diào)賬”嫌疑的大項： 產(chǎn)品成本或收入明細(xì)賬中，如有異常大項，進(jìn)行剔除調(diào)整，可估算相對準(zhǔn)確的利潤水平。 第三部分 財務(wù)因素分析 四、利潤的核實(shí)與損益表分析 經(jīng)驗(yàn)總結(jié) 第三部分 財務(wù)因素分析 案例分析 1 科目 2023 2023 科目 2023 2023 貨幣資金 425 248 487 借款 615 510 1655 應(yīng)收賬款 2825 3114 3481 應(yīng)付賬款 133 101 123 其他應(yīng)收 411 1034 1034 工資福利 31 42 46 存貨 520 488 491 流動負(fù)債合計 779 653 1823 流動資產(chǎn)合計 4204 4881 5490 實(shí)收資本 3000 3000 3000 固定資產(chǎn) 13116 13116 13116 ？ 總資產(chǎn) 17281 17955 18560 負(fù)債及權(quán)益 17281 17955 18560 資產(chǎn)負(fù)債表 第三部分 財務(wù)因素分析 案例分析 1 損益表 科目 2023 2023 收入 6048 6053 5404 成本稅金 4485 4181 3734 管理費(fèi)用 87 105 96 銷售費(fèi)用 218 120 11 財務(wù)費(fèi)用 91 89 81 凈利潤 1167 1557 1482 毛利率 % % % 凈利率 % % % 第三部分 財務(wù)因素分析 案例分析 1 企業(yè)基本情況：從事 金屬制品及鋼材銷售 ，兼從事小產(chǎn)權(quán)房出租。 貨幣資金 487萬元： 對公戶 160萬元，私人戶 293萬元，項目經(jīng)理核實(shí)了私人賬戶并取得了賬號。 應(yīng)收賬款 3481萬元： 明細(xì)顯示賬期均一年，當(dāng)年全年銷售才 5404萬元，可見應(yīng)收賬款呆滯，最大一筆為臺灣的公司。而在評審報告的客戶結(jié)構(gòu)分析中，項目經(jīng)理還描述該客戶結(jié)算方式為月結(jié) 90天。在競爭分析中描