【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 定發(fā)行 價(jià)格區(qū)間 高 最高點(diǎn) 價(jià)格區(qū)間 最低點(diǎn) 確定最終價(jià)格 推介定價(jià)前基礎(chǔ)工作 通過(guò)設(shè)計(jì)完善的執(zhí)行過(guò)程實(shí)現(xiàn)最優(yōu)定價(jià) 網(wǎng)上市值配售 n 一對(duì)一推介和現(xiàn)場(chǎng)推介相結(jié)合 n 與機(jī)構(gòu)投資者充分溝通，確定最優(yōu)價(jià)格 n 達(dá)到超額認(rèn)購(gòu) n 盡職調(diào)查 n 協(xié)同券商初步估值 n 定位公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 和推介要點(diǎn) 規(guī)范上市公司行為 簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議 確定內(nèi)容和重點(diǎn) 至少兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度 （創(chuàng)業(yè)板三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度） 保薦總結(jié)報(bào)告書(shū) 完成全部保薦工作 保薦工作主要流程介紹 —— 持續(xù)督導(dǎo)階段 持續(xù)督導(dǎo)的流程 持續(xù)督導(dǎo)的基本要求 ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可列席上市公司或相關(guān)當(dāng)事人的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可查詢上市公司或相關(guān)當(dāng)事人相關(guān)資料； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可要求上市公司或相關(guān)當(dāng)事人及時(shí)提供其發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)事項(xiàng)所必需的資料； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可事前審閱上市公司或相關(guān)當(dāng)事人的信息披露文件； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可核查監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的上市公司或相關(guān)當(dāng)事人的事項(xiàng)，必要時(shí)可聘請(qǐng)相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)共同核查； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)按照法律、法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及本所有關(guān)信息披露的規(guī)定，對(duì)上市公司或相關(guān)當(dāng)事人違法違規(guī)的事項(xiàng)發(fā)表公開(kāi)聲明； ? 保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)可對(duì)上市公司或相關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查并出具現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告； ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定或協(xié)議約定的其他事項(xiàng)。 現(xiàn)場(chǎng)檢查 ? 保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司進(jìn)行必要的現(xiàn)場(chǎng)檢查。 ? 保薦人定期現(xiàn)場(chǎng)檢查的內(nèi)容包括但不限于以下事項(xiàng)： （一）公司治理和內(nèi)部控制情況； （二）信息披露情況； （三）公司的獨(dú)立性以及與控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)情況； （四）募集資金使用情況； （五）關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、重大對(duì)外投資情況； （六）經(jīng)營(yíng)狀況； （七）保薦人認(rèn)為應(yīng)予以現(xiàn)場(chǎng)檢查的其他事項(xiàng)。 網(wǎng)上8 0 .3 %網(wǎng)下1 9 .7 %20124 4 32基金公司5 5 .6 %證券公司1 9 .2 %財(cái)務(wù)公司5 .6 %信托公司4 .5 %保險(xiǎn)公司9 .8 %推薦類5 .3 %106x7 .8 x網(wǎng)上 網(wǎng)下2023年煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn) 板首次公開(kāi)發(fā)行 35 發(fā)行人 煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)精細(xì)化工股份有限公司（ “煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn) ”） 發(fā)行類型 首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（ A股） 上市地點(diǎn) 深圳證券交易所 上市日期 2023年 12月 20日 發(fā)行價(jià)格 /股 發(fā)行數(shù)量 3,446萬(wàn)股（占公司發(fā)行后總股數(shù)的 %） 募集資金合計(jì) 發(fā)行市盈率 (10)(1) 發(fā)行方式 網(wǎng)下詢價(jià)配售，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行 網(wǎng)上中簽率 % 網(wǎng)下配售比例 % 網(wǎng)下配售部分鎖定期 3個(gè)月 募集資金用途 液晶材料改擴(kuò)建項(xiàng)目 中德證券角色 保薦人（主承銷(xiāo)商） (1) 發(fā)行市盈率按照 2023年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司的凈利潤(rùn)和發(fā)行后總股本計(jì)算 交易概況 交易亮點(diǎn) ? 煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的液晶單體、中間體供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)唯一的可以同時(shí)向全球三大混晶巨頭 Merck、 Chisso、 DIC供應(yīng)液晶原材料的廠商，在全球高端 TFT液晶單體的市場(chǎng)份額超過(guò) 15% ? 面對(duì)發(fā)行期間 A股市場(chǎng)連續(xù)大幅回調(diào)，年底資金面緊張以及新股發(fā)行較為密集等諸多不利因素，中德證券組織了高效且覆蓋面廣的投資者溝通交流和路演推介活動(dòng)，充分展示公司的投資亮點(diǎn)，取得了良好的效果 ? 發(fā)行受到投資者關(guān)注：初步詢價(jià)階段共吸引了 45家詢價(jià)對(duì)象管理的 75家配售對(duì)象參與報(bào)價(jià)，在同期發(fā)行中屬于較高水平，充分顯示了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司投資故事的認(rèn)可，網(wǎng)下超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) ，網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 106倍 ? 發(fā)行估值高于可比公司：發(fā)行價(jià)格 /股，對(duì)應(yīng) 2023年市盈率 ，高于可比公司永太科技的交易估值水平 ? 募集資金 ，超募金額 5億元，充分滿足了公司后續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的資金需求，為公司未來(lái)發(fā)展提供了資金支持，獲得了客戶的高度評(píng)價(jià)與認(rèn)可 初步詢價(jià)階段投資者需求分析 發(fā)行情況分析 按詢價(jià)對(duì)象 按申購(gòu)量 超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 發(fā)行結(jié)構(gòu) 權(quán)益融資 – 上市公司股權(quán)再融資 36 ? 公開(kāi)增發(fā) ? 非公開(kāi)發(fā)行（定向增發(fā)） ? 配股 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券（因其具有轉(zhuǎn)股特性，此處歸類為股權(quán)融資） 主要包括以下幾種方式 公開(kāi)增發(fā)簡(jiǎn)介 37 要求 分析 發(fā)行條件 ? 連續(xù)三年盈利；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六 ? 除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形 ? 最近三年以 現(xiàn)金累計(jì) 分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的 百分之三十 ? 對(duì)發(fā)行人的盈利和財(cái)務(wù)指標(biāo)要求最高 發(fā)行審核 ? 審核程序相對(duì)復(fù)雜，所需時(shí)間較長(zhǎng) ? 在信息披露方面要求較為嚴(yán)格 ? 審核時(shí)間的不確定性較大 ? 發(fā)行節(jié)奏容易受到監(jiān)管部門(mén)控制 發(fā) 行對(duì)象 ? 全部符合條件的 A股投資者 ? 投資者群體較為廣泛，有利于擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模 發(fā)行定價(jià) ? 發(fā)行價(jià)格不低于刊登招股說(shuō)明書(shū)前 20個(gè)交易日公司 股票均價(jià)或前一日公司股票均價(jià) ? 可以采用詢價(jià)發(fā)行，但近來(lái)已經(jīng)較少使用 ? 目前的公開(kāi)增發(fā)均是定價(jià)發(fā)行，面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大 原股東優(yōu)先配售 ? 可賦予原股東一定的優(yōu)先配售權(quán) ? 避免原股東攤薄，減少發(fā)行前股價(jià)的拋壓 ? 對(duì)一些大規(guī)模發(fā)行，可以設(shè)臵較大的優(yōu)先配售比例 公開(kāi)增發(fā)簡(jiǎn)介 （續(xù)） 38 要求 分析 發(fā)行結(jié)構(gòu) ? 原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上 /網(wǎng)下發(fā)行相結(jié)合 ? 網(wǎng)上 /網(wǎng)下設(shè)臵雙向回?fù)軝C(jī)制，實(shí)現(xiàn)中簽率趨于一致 ? 發(fā)行結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)具有一定的靈活性 ? 網(wǎng)下可以區(qū)分 A類和 B類投資者，引入長(zhǎng)線投資者 大股東認(rèn)購(gòu) ? 大股東參與公開(kāi)增發(fā)，只能以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu) ? 大股東可以在發(fā)行公告中承諾參與優(yōu)先認(rèn)購(gòu)發(fā)行 ? 除此之外，大股東還可以參與網(wǎng)上 /網(wǎng)下發(fā)行 配售原則 ? 原股東優(yōu)先配售部分全額獲得配售 ? 網(wǎng)上、網(wǎng)下同比例配售 ? 通過(guò)回?fù)軝C(jī)制實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率基本趨同 ? 網(wǎng)下區(qū)分 A/B類投資者時(shí)，實(shí)現(xiàn) A類中簽率高于 B類， B類中簽率和網(wǎng)上中簽率基本趨同 鎖定期 ? 一般無(wú)鎖定期要求 ? 大股東參與認(rèn)購(gòu)的股票與現(xiàn)有股票的鎖定期一致 ? 網(wǎng)下 A類投資者一般有鎖定期要求，具體時(shí)間由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商確定 承銷(xiāo)方式 ? 承銷(xiāo)團(tuán)余額包銷(xiāo) ? 主承銷(xiāo)商 面臨包銷(xiāo) 風(fēng)險(xiǎn) 2023年公開(kāi)增發(fā)發(fā)行規(guī)模減少 39 2023年公開(kāi)增發(fā)規(guī)模減少 (1) 月份按照發(fā)行日期劃分 (2) 數(shù)據(jù)截至 2023年 12月 31日 資料來(lái)源：萬(wàn)得資訊 (1) 月份按照刊登招股書(shū)區(qū)分 (2) 數(shù)據(jù)截至 2023年 12月 31日 資料來(lái)源：萬(wàn)得資訊 按月度分公開(kāi)增發(fā)發(fā)行情況 102 675 518 262 377 289 6 30 28 14 10 10 01020304002004006008002023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 （億元） 發(fā)行規(guī)模 發(fā)行家數(shù) 35， 1家 0 25， 1家 7， 1家 0 0 36， 4家 0 0 0 185， 3家 0 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200050100150200Jan/15 Feb/15 Mar/15 Apr/15 May/15 Jun/15 Jul/15 Aug/15 Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15（億元） 發(fā)行規(guī)模 上證綜指 網(wǎng)上優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的原股東2 4 . 8 %網(wǎng)上一般社會(huì)公眾投資者2 4 . 1 %網(wǎng)下申購(gòu)5 1 . 1 %2023年川大智勝 增發(fā) 40 發(fā)行概覽 發(fā)行人業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 申購(gòu)情況 發(fā)行與配售結(jié)果 按申購(gòu)量 發(fā)行人 四川川大智勝軟件股份有限公司（ “川大智勝 ”） 發(fā)行類型 公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（ A股） 發(fā)行方式 本次發(fā)行采取向原 A股股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上、網(wǎng)下定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行，股權(quán)登記日登記在冊(cè)的股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)比例為 10: 發(fā)行價(jià)格 /股 發(fā)行數(shù)量 12,148,500股 募集資金合計(jì) 配售比率 公司原股東優(yōu)先配售比例為 100%；% 發(fā)行時(shí)間 2023年 11月 7日 上市時(shí)間 2023年 11月 22日 資料來(lái)源：中德證券股本資本市場(chǎng)部 資料來(lái)源：中德證券股本資本市場(chǎng)部 主營(yíng)業(yè)務(wù) ? 一直致力于成為我國(guó)航空和地面交通領(lǐng)域內(nèi)最優(yōu)秀的、自主創(chuàng)新的大型軟件和重大裝備供應(yīng)商 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ? 2023年?duì)I業(yè)收入達(dá) 14, 萬(wàn)元， 2023年 19月?tīng)I(yíng)業(yè)收入達(dá)8, 公開(kāi)發(fā)行股份募集資金用途 募集資金用途 ? 飛行模擬機(jī)視景系統(tǒng)研發(fā)及生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目 ? 低空空域空中交通管理和服務(wù)系統(tǒng)研發(fā)及生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目 ? 空管及智能交通傳感網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目 發(fā)行結(jié)構(gòu) 注： 配售部分只取計(jì)算結(jié)果的整數(shù)部分，投資者認(rèn)購(gòu)后的 11股零股由主承銷(xiāo)商包銷(xiāo) 網(wǎng)上優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的原股東3 . 4 %網(wǎng)上一般社會(huì)公眾投資者3 0 . 9 %網(wǎng)下申購(gòu)6 5 . 6 %非公開(kāi)發(fā)行 41 要求 分析 發(fā)行條件 ? 對(duì)盈利能力無(wú)特別規(guī)定 ? 上市公司權(quán)益未被控股股東或?qū)嶋H控制人損害 ? 最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或本次發(fā)行涉及重大重組的除外 ? 無(wú)違規(guī)擔(dān)?；蛞呀獬? ? 發(fā)行規(guī)模無(wú)特別規(guī)定 ? 募集資金量不受財(cái)務(wù)狀況限制，由公司根據(jù)募投項(xiàng)目需求決定 ? 審核程序較公開(kāi)發(fā)行簡(jiǎn)單，時(shí)間效率相對(duì)較高 發(fā)行定價(jià) ? 發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之九十 ? 可選擇董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日、或發(fā)行期首日作為定價(jià)基準(zhǔn)日 ? 定價(jià)基準(zhǔn)日可根據(jù)不同市場(chǎng)時(shí)機(jī)進(jìn)行選擇，相對(duì)靈活 ? 發(fā)行底價(jià)上的競(jìng)價(jià)發(fā)行，股價(jià)上漲時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)更高定價(jià)，同時(shí)發(fā)行底價(jià)具有調(diào)整的可行性，具有一定抵御市場(chǎng)下跌的靈活性 發(fā)行審核 ? 審核程序較公開(kāi)發(fā)行更為簡(jiǎn)單，時(shí)間通常較短 ? 在信息披露方面要求更為簡(jiǎn)單，如無(wú)需準(zhǔn)備募集說(shuō)明書(shū) ? 可事先與潛在投資者溝通，了解其認(rèn)購(gòu)意向 ? 發(fā)行期間，監(jiān)管部門(mén)側(cè)重窗口指導(dǎo) ? 降低項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間成本；盡快完成項(xiàng)目執(zhí)行 ? 獲得投資者認(rèn)購(gòu)意向書(shū)，可降低發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) ? 發(fā)行監(jiān)管部門(mén)可能會(huì)關(guān)心投資者認(rèn)購(gòu)預(yù)期 融資規(guī)模 ? 根據(jù)募投項(xiàng)目規(guī)模確定融資規(guī)模 ? 發(fā)行對(duì)象不超過(guò) 10名 ? 認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書(shū)發(fā)送范圍應(yīng)包括：公司前 20名股東，不少于 20家基金， 10家券商， 5家保險(xiǎn) ? 發(fā)行對(duì)象數(shù)量有限，從而對(duì)單一投資者認(rèn)購(gòu)規(guī)模提出較高要求 ? 需提前與潛在投資者進(jìn)行溝通并鎖定需求 ? 吸引長(zhǎng)期看好宗申動(dòng)力增長(zhǎng)潛力的投資者 鎖定期 ? 發(fā)行股份 12個(gè)月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓 ? 控股股東、實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)的股份 36個(gè)月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓 ? 投資者對(duì)發(fā)行價(jià)格敏感性更高 ? 對(duì)潛在投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有一定要求 ? 投資者看重發(fā)行人未來(lái)一兩年的發(fā)展前景 2023年非公開(kāi)發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高 42 2023年非公開(kāi)發(fā)行家數(shù)和規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高 整體發(fā)行節(jié)奏較為平穩(wěn)，第四季度略有放緩 (1) 月份按照發(fā)行日期劃分 (2) 數(shù)據(jù)截至 2023年 12月 31日 資料來(lái)源：萬(wàn)得資訊 (1) 月份按照網(wǎng)上發(fā)行日期區(qū)分 (2) 數(shù)據(jù)截至 2023年 12月 31日 資料來(lái)源：萬(wàn)得資訊 938 2,671 1,760 2,750 3,395 3,586 51 147 108 119 160 176 408012016020001,0002,0003,0004,0002023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 （億元） 發(fā)行規(guī)模 發(fā)行家數(shù) 103 268 177 423 289 261 486 377 283 170 154 594 13 10 17 16 16 15 15 15 15 8 13 23 01020304001503004506007502023年 1月 2023