控制權(quán)、業(yè)績和利益輸送(編輯修改稿)
2025-03-17 16:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 說 認(rèn)為 ,現(xiàn)金股利有利于囤積大量多余現(xiàn)金的公司吐出“冗余現(xiàn)金” ,從而減少因資源濫用而發(fā)生的代理成本 ,提高公司價值 。 二是 利益輸送假說 則認(rèn)為在當(dāng)前我國股市特殊的制度背景下 ,大股東持股較多的公司發(fā)放現(xiàn)金股利是為了從上市公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金謀取私利。 （ 4）關(guān)聯(lián)交易 關(guān)聯(lián)交易是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項，而不論是否收取價款。 【 內(nèi)容 】 關(guān)聯(lián)交易包括 公平關(guān)聯(lián)交易 和 非公平關(guān)聯(lián)交易 。 【 形式 】 上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易主要是雙方之間購買和銷售股權(quán)、產(chǎn)品、綜合服務(wù)、資產(chǎn)和雙方合資成立公司、增資公司。 【 原因 】 、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)租賃等方式進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，對公司進(jìn)行包裝上市達(dá)到在資本市場上籌集資金的目的； ； 或不被“ ST”處理； 績不佳時從母公司轉(zhuǎn)回； 機。 五糧液集團獲得了利益的絕大部分，而這其中五糧液上市公司做出貢獻(xiàn)最大，五糧液上市公司向五糧液集團輸送利益是如何實現(xiàn)的呢？其輸送方式有五種： 【 案 例 】 股利分派、商標(biāo)和標(biāo)識使用費等 、 服務(wù)費及設(shè)備使用費等 、 資產(chǎn)往來 、產(chǎn)品往來款。由此可看出主要方式是關(guān)聯(lián)交易。 ：五糧液股份公司自上市起，每天向集團公司繳納不菲的商標(biāo)和標(biāo)識使用費。 ：由于五糧液改制上市時，只是將主要經(jīng)營性資產(chǎn)及供銷公司劃入上市公司，這樣，五糧液上市公司其余所有服務(wù)都需要由集團公司提供。 ：五糧液與集團公司之間的這類往來比較重大的有兩起，一是 1999年收購集團公司的下屬印刷和塑膠瓶蓋廠；二是 2023年的資產(chǎn)置換。 【 原因 】 大股東所持股份為非流通股。 控制權(quán)過度集中。 我國在保護(hù)中小股東利益不受侵害的法律幾乎為空白，而且對于大股東而言沒有市場約束，市場監(jiān)督力量弱。 【 總結(jié) 】 通過以上分析我們知道，應(yīng)切實保護(hù)中小股東利益，確保我國資本市場功能的實現(xiàn)，即優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)濟效益。 三．大股東利益輸送侵害中小股東利益 【 措施 】 我
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