4、企業(yè)發(fā)展中的投資及購(gòu)并戰(zhàn)略(編輯修改稿)
2025-03-17 00:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 一個(gè)產(chǎn)業(yè)不能繼續(xù)成長(zhǎng)時(shí)，處于該產(chǎn)業(yè)的公司應(yīng)該怎么做？德魯克的觀點(diǎn)是 ：“如果不能變得更大，就必須變得更好 ”。） 13 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 最終用戶市場(chǎng)分析 —— 一個(gè)產(chǎn)業(yè)，如果其最終用戶市場(chǎng)正在下降，或正在讓位于其他競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，則這個(gè)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)就會(huì)減慢或下降。 14 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 利潤(rùn)生命周期 ? 收入 ? ? 0 利潤(rùn)邊際 ? 凈收益 ? 0 ? ? 1 2 3 4 15 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? （二）公司前景分析 ? 根據(jù)產(chǎn)品（經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)）分析公司前景 ? —— 到 80年代末期，美國(guó) 200家最大的制造及服務(wù)業(yè)公司中， 80%的公司實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)（而在 50年代時(shí)，此一比例僅為 30%）。 ? —— 因此，公司前景預(yù)測(cè)必須按產(chǎn)品（經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)）分別進(jìn)行。 16 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 利潤(rùn)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)途徑分析 〈 1〉每股收益 =（收益 /股東權(quán)益） *（股 東權(quán)益 /普通股股數(shù)） =收益 /普通股股數(shù) 〈 2〉由上式可知：每股收益的增長(zhǎng)，是股東權(quán)益報(bào)酬率與每股帳面價(jià)值的乘積。 17 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 〈 3〉假若積累的
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