4、企業(yè)發(fā)展中的投資及購并戰(zhàn)略-預(yù)覽頁
【正文】 ，有助于“攤薄”營銷費用。“一體化”則能比單體企業(yè)減少原材料短缺和 /或存貨積壓的風(fēng)險，也能降低原材料采購和產(chǎn)品銷售方面的交易成本。 ? 規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致“管理組織成本”上升，具體表現(xiàn)為：管理機(jī)構(gòu)、管理層次和管理人員的增加；決策效率的下降；嚴(yán)格內(nèi)部控制導(dǎo)致的“敵對”情緒；等等。） 8 一、投資規(guī)模擴(kuò)大的利與弊（續(xù)） ? 80年代，（日）末松玄六研究發(fā)現(xiàn)：1959年時，除最小規(guī)模企業(yè)外，資金利潤率基本上是與規(guī)模呈正相關(guān)的；而1969年，則呈明顯的負(fù)相關(guān)。 10 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 基本生命周期模型 ? 銷售量 ? 0 1 2 3 4 時間 11 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 〈 1〉最初發(fā)展階段：市場高成長、進(jìn)入者眾多。） 12 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 〈 4〉穩(wěn)定或衰退階段：各產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第四個階段差異較大，有三種可能 —— 慢速增長、水平發(fā)展、衰退并最終消亡。 ? —— 因此，公司前景預(yù)測必須按產(chǎn)品（經(jīng)營業(yè)務(wù)）分別進(jìn)行。 20 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 管理層的質(zhì)量 —— 危險信號： 〈 1〉一個產(chǎn)品線年復(fù)一年沒有變化； 〈 2〉不斷地從公司管理層之外尋找總裁和高級管理人員； 〈 3〉公司總裁的報酬遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他高管； 21 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） 〈 4〉董事會成員主要地來自公司管理層而不是外部人士； 〈 5〉與競爭者相比，研究開發(fā)費用占銷售額的比例偏低； 〈 6〉大量的有關(guān)環(huán)境污染、年齡及種族歧視以及其他類似的法律訴訟。特點：風(fēng)險大，但預(yù)期利潤也大。 〈 2〉評價：如果帳面價值反映比較符合市場價值，則此法比較適用。 〈 3〉適用性：市場比較成熟、完善。 31 演講完畢，謝謝觀看！
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