(中科院項(xiàng)目管理學(xué))第6章不確定性分析(編輯修改稿)
2025-03-16 22:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 出敏感因素，提出控制措施。 敏感性分析 核心問題 注意 這里的一切研究都是在預(yù)測(cè)和假設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的 25 一、敏感性分析的步驟 即確定敏感性分析的具體對(duì)象。 在選擇分析指標(biāo)時(shí)， 應(yīng) 與確定性分析指標(biāo)相一致 。 應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求和項(xiàng)目特點(diǎn)， 將 發(fā)生變化可能性較大，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響較大 的幾個(gè)主要因素設(shè)定為不確定因素 。 26 計(jì)算設(shè)定的不確定因素的變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響值 ，可用列表法或繪圖法，把不確定因素的變動(dòng)與分析指標(biāo)的對(duì)應(yīng)數(shù)量關(guān)系反映出來， 從而找出最敏感的因素 ，還要說明敏感因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)如何。 、選擇 在技術(shù)項(xiàng)目方案分析比較中， 對(duì)主要不確定因素變化不敏感的方案 ，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，獲得滿意經(jīng)濟(jì)效益的潛力比較大， 優(yōu)于敏感方案 。 還應(yīng) 根據(jù) 敏感性 分析結(jié)果 ， 采取必要相應(yīng)對(duì)策 。 27 二、單因素敏感性分析 每次只變動(dòng)某一個(gè)不確定因素而假定其他因素不變，分別計(jì)算其對(duì)確定性分析指標(biāo)的影響。 例：（確定性分析略）某項(xiàng)目的投資回收期敏感性計(jì)算表 變動(dòng)量 變動(dòng)因素 20% 10% 0 +10% +20% 平均 1% +1% 敏感 程度 產(chǎn)品售價(jià) + 最敏感 產(chǎn)量 + 敏感 投資 + 不敏感 28 相同原理下，也可以采用分析圖的方式。 變化率 回收期（年） 產(chǎn)量 售價(jià) 20% 10% 10% +20% 4 8 12 16 斜率變化越小，越不敏感 ，售價(jià)在左半邊斜率變化最大。 29 例 某投資項(xiàng)目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如表所示，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來最可能出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算的 (期末資產(chǎn)殘值為 0)。通過對(duì)未來影響經(jīng)營(yíng)情況的某些因素的預(yù)測(cè)，估計(jì)投資額 K、經(jīng)營(yíng)成本 C、產(chǎn)品價(jià)格 P均有可能在 ?20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。假設(shè)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)與純收入的變動(dòng)百分比相同，已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。試分別就 K、 C 、 P三個(gè)不確定性因素對(duì)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值作單因素敏感性分析。 30 根據(jù)表中數(shù)據(jù)，可計(jì)算出 確定性分析 結(jié)果為： NPV=K+(B C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =200+60??=(萬元 ) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表 單位：萬元 年 份 0 1 2~11 投資額 K 200 經(jīng)營(yíng)成本 C 50 純收入 B 110 凈現(xiàn)金流量 200 0 60 解 下面在確定性分析的基礎(chǔ)上分別就 K、 C、 P三個(gè) 不確定因素作單因素敏感性分析 31 對(duì)不確定因素作單因素敏感性分析 設(shè) K、 C、 P 變動(dòng)百分比分別為 ?K、 ?C、 ?P， 則分析 K、C、 P分別變動(dòng)對(duì) NPV影響的計(jì)算式為 NPV=K(1+ ?K)+(BC) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=K+[B(1+ ?P)C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假設(shè)各變化因素均按 ?10%， ?20%變動(dòng) ,計(jì)算結(jié)果如下表所示。 NPV=K+[BC (1+ ?C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 32 敏感性分析計(jì)算表 (NPV,10%,萬元 ) 變動(dòng)量 變動(dòng)因素 20% 10% 0 +10% +20% 平均 +1% 敏感 程度 投資額 K 不敏感 經(jīng)營(yíng)成本 C 敏感 產(chǎn)品價(jià)格 P + 最敏感 根據(jù)表中數(shù)據(jù)繪出敏感性分析圖 ,如下圖所示。 33 基本方案凈現(xiàn)值 ( ) 敏感性分析圖 NPV(萬元 ) 20 10 0 10 20 不確定因素變動(dòng)幅度 (%) 經(jīng)營(yíng)成本 投資額 產(chǎn)品價(jià)格 34 另外，分別使用前述三個(gè)計(jì)算公式，令 NPV=0，可得： ?K=%， ?C=%、 ?P=22% 其實(shí)，如果我們通過對(duì)上面三個(gè)式子作一定的代數(shù)分析，可分別計(jì)算出 K
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