10建設(shè)項目的財務(wù)評價(編輯修改稿)
2025-03-16 16:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 準(zhǔn)和判據(jù)，也是 項目在財務(wù)上是否可行 的最低要求，也用作計算 財務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率 。 如果有行業(yè)發(fā)布的本行業(yè)基準(zhǔn)收益率，即以其作為項目的基準(zhǔn)收益率；如果沒有行業(yè)規(guī)定，則由項目評價人設(shè)定。 設(shè)定方法 ：一是參考本行業(yè) 一定時期的平均收益水平 并考慮項目的 風(fēng)險因素 來確定；二是按項目占用的 資金成本 加一定的 風(fēng)險系數(shù) 來確定。 資本金收益率 可采用投資者的 最低期望收益率 作為判據(jù)。 (2) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào) (3) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (4) 資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (5) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?三、財務(wù)基準(zhǔn)收益率 (2) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相 協(xié)調(diào) 財務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào)是指采用價格是否包含 通貨膨脹因素 的問題。如果計算期內(nèi)考慮通貨膨脹，并采用時價計算內(nèi)部收益率，則確定財務(wù)基準(zhǔn)收益率時也應(yīng)考慮通貨膨脹因素，反之亦然。 (3) 項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn) 參數(shù) 對于項目財務(wù)內(nèi)部收益率來說，其 基準(zhǔn)參數(shù) 可采用 行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司 統(tǒng)一發(fā)布并執(zhí)行的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價者自行設(shè)定。 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?三、財務(wù)基準(zhǔn)收益率 (4) 資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn) 參數(shù) 對于資本金內(nèi)部收益率來說，其基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)為 最低可接受收益率 。她的確定主要取決于當(dāng)時的資本收益水平及資本金所有者對權(quán)益資金收益的要求，涉及資金機(jī)會成本的概念，還與投資者對風(fēng)險的態(tài)度有關(guān)。 (5) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn) 參數(shù) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)為投資各方對 投資收益水平的最低期望值 ，也可稱為 最低可接受收益率 。它只能由 投資者自行確定 ，因為不同投資者的決策理念、資本實力和承受風(fēng)險能力有很大差異，可能會對不同項目有不同的收益水平要求。 第 十 章 建設(shè)項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ? 財務(wù)評價概述 ? 財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ? 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ? 既有項目法人項目的財務(wù)評價 新 設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ? 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價的主要內(nèi)容 是在編制財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進(jìn)行 盈利能力分析、償債能力分析和抗風(fēng)險能力分析 。 新 設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?一 、新設(shè)項目法人項目的盈利能力分析 盈利能力分析 是項目財務(wù)評價的主要內(nèi)容之一，是在 編制現(xiàn)金流量表 的基礎(chǔ)上，計算 財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。 其中， 財務(wù)內(nèi)部收益率 為項目的主要盈利性指標(biāo)，其他指標(biāo)可根據(jù)項目特點(diǎn)及財務(wù)評價的目的、要求等選用。 按 分析范圍和對象 不同，財務(wù)內(nèi)部收益率可分為 項目財務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率） 。 財務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中 凈現(xiàn)金流量 ，用 試差法 計算，也可采用專業(yè)軟件的財務(wù)函數(shù)計算。 新 設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?一 、新設(shè)項目法人項目的盈利能力分析 (1) 項目財務(wù) 內(nèi)部收益率 項目財務(wù)內(nèi)部收益率 是指考察項目融資方案確定前（未計算借款利息）且在繳納所得稅前整個項目的盈利能力，供決策者進(jìn)行項目方案比選和銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時參考。 (2) 資本金 收益率 資本金收益率 是以項目資本金為計算基礎(chǔ)，考察所得稅稅后資本金可能獲得的收益水平。 (3) 投資各方 內(nèi)部收益率 投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率 是以投資各方出資額為計算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 新 設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、新設(shè)項目法人項目的償債能力分析 項目償債能力分析 主要是根據(jù)借款償還計劃表等有關(guān)財務(wù)報表，計算 借款償還期、利息備付率、償債備付率 等指標(biāo)，評價項目借款償債能力。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計算備付率；如果計算備付率，則不再計算借款償還期指標(biāo)。 第 十 章 建設(shè)項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ? 財務(wù)評價概述 ? 財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ? 新設(shè)項目法人項目的財務(wù)評價 ? 既有項目法人項目的財務(wù)評價 既有項目法人項目的財務(wù)評價 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?一 、既有項目法人項目概述 (1) 既有項目法人項目的特點(diǎn) 與新設(shè)項目法人項目相比，既有項目法人項目的財務(wù)評價牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個方面： 1）在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動存量，以較小的新增投入取得較大的收益。 2）原來已在生產(chǎn)，若不改擴(kuò)建，原有狀況也會發(fā)生變化，因此項目收益與費(fèi)用的識別
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