房地產(chǎn)行業(yè)年度策略報告(ppt39頁)(編輯修改稿)
2025-03-13 18:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 衡? 十大城市的每月住宅凈去化量 資料來源：各地房管局、 WIND、中國銀河證券研究部18庫存量高位徘徊，靜態(tài)去化周期 ? 十大城市的住宅庫存量 資料來源：各地房管局、 WIND、中國銀河證券研究部19住宅投資增速企穩(wěn)回升? 商品住宅投資額同比增速 資料來源：國家統(tǒng)計局、 WIND20新開工面積下滑趨緩? 商品住宅新開工面積同比增速 資料來源：國家統(tǒng)計局、 WIND21各項指標(biāo)都有筑底跡象? 商品房銷售增速、新開工面積增速和投資增速 資料來源：國家統(tǒng)計局、 WIND22主要城市土地購置面積觸底回升資料來源： WIND、中國銀河證券研究部23土地市場也已走出谷底? 全國商品房土地購置情況 資料來源：國家統(tǒng)計局、 WIND24草根調(diào)研結(jié)論? 從各區(qū)域樓市看，一線城市的供應(yīng)更加短缺，房價反彈壓力較大；二三線城市供應(yīng)較為充足，房價表現(xiàn)相對溫和? 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，小戶型、剛需產(chǎn)品仍舊是市場成交的主流，去化速度較快，已經(jīng)出現(xiàn)斷檔跡象，提價能力較強；而大戶型、投資型產(chǎn)品去化雖然改善，但總體仍舊較為緩慢。? 開發(fā)商 “ 以價換量 ” 的策略暫告段落，轉(zhuǎn)而 “ 保價求利 ”? 開發(fā)商的資金鏈與去年相比明顯改善，對后市的信心也更強? 小結(jié)：無論從數(shù)據(jù)分析還是草根證據(jù)看，樓市短期向上的趨勢已經(jīng)確立。預(yù)計明年小陽春，再度放量的概率較大。 25一、主要結(jié)論二、主題：解讀城鎮(zhèn)化，布局中西部三、樓市：溫和復(fù)蘇四、策略：維持超配五、個股：高周轉(zhuǎn)龍頭 +城鎮(zhèn)化受益股目錄26房地產(chǎn)股配置策略? 結(jié)論：維持超配 資料來源： WIND、中國銀河證券研究部27樓市回暖是主要催化劑，不確定性在于政策 ? 地產(chǎn)股的股價表現(xiàn)及驅(qū)動因素 資料來源： WIND、中國銀河證券研究部28貨幣政策? 金融機構(gòu)貸款余額同比增速資料來源： CEIC ? 9月末，金融機構(gòu)貸款余額為，同比增長 %；? 增速與 09年 6月份的 %相比顯著回落，但仍舊略高于 01年末的 %、 05年末的 %的兩個前期底部29貨幣政策? 房地產(chǎn)貸款余額同比增速資料來源： CEIC ? 三季度末，金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額為 ，同比增長 %；? 其中，房地開發(fā)貸款余額 ，同比增長 %；購房貸款余額 萬億，同比增長%，增速均見底反彈。預(yù)計，四季度購房貸款和開發(fā)貸款增速繼續(xù)溫和回升。30近期的房地產(chǎn)行業(yè)政策 李克強副總理：未來幾十年最大的發(fā)展?jié)摿υ诔擎?zhèn) 化 住建部政策研究中心： 希望房產(chǎn)稅趕快總結(jié)經(jīng)驗，盡快推廣試點，甚至在全國推廣 住建部部長： 樓市調(diào)控政策沒打算放松 上海：支持住房公積金繳存職工以自住和改善為目的 的住房消費 鎮(zhèn)江：新就業(yè)人員購買自住房，父母可成共同還款人 武漢：公積金可異地還貸，二手房可貸額度提升 天津新政：網(wǎng)簽首付可分兩次交納 房產(chǎn)稅試點擴圍難，接近財政部人士透露， “ 兩湖 ”房產(chǎn)稅相關(guān)工作已暫停 陜西新政：商品房利潤控制在 10% 溫家寶：房地產(chǎn)調(diào)控初見成效 貴陽：購房入戶資料來源： WIND、中國銀河證券研究部31股價的驅(qū)動因
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