房地產(chǎn)行業(yè)策略(編輯修改稿)
2025-03-13 18:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 條件：假設(shè)家庭戶人均購(gòu)房 30平方米，平均首付比例 40%，貸款期限 20年，貸款利率 5年以上期基準(zhǔn)；2223長(zhǎng)期隱憂：六普數(shù)據(jù)顯示，人口紅利在快速衰減美國(guó)歷年人口出生情況數(shù)據(jù)來源： Datastream，中金公司研究部日本歷年人口出生情況六普的城市人口年齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：六普數(shù)據(jù) , 中金公司研究部?jī)纱稳丝谄詹榈娜珖?guó)人口年齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：五普數(shù)據(jù)，六普數(shù)據(jù)，中金公司研究部數(shù)據(jù)來源： Datastream, 中金公司研究部24而長(zhǎng)期房?jī)r(jià)和逆撫養(yǎng)比相關(guān)性強(qiáng)澳大利亞數(shù)據(jù)來源： Datastream，中金公司研究部日本英國(guó)數(shù)據(jù)來源： Datastream, 中金公司研究部美國(guó)數(shù)據(jù)來源： Datastream，中金公司研究部數(shù)據(jù)來源： Datastream, 中金公司研究部2023年行業(yè)研判3252023年全國(guó)市場(chǎng)將以平穩(wěn)為主基調(diào)252。 行業(yè)全國(guó)整體較為平穩(wěn)： 投資增速仍將下移，預(yù)計(jì)將降速至 10%左右；全國(guó)銷售面積小幅增長(zhǎng) 4%，銷售額 9%；房?jī)r(jià)小幅上漲 5%，主要因結(jié)構(gòu)性因素；新開工同比小幅回暖5%。252。 重點(diǎn)城市供應(yīng)量下滑 5%~10%，一季度供應(yīng)相對(duì)少。重點(diǎn)城市銷售上半年同比或?qū)⒇?fù)增長(zhǎng)。252。 通脹抬頭之下，重點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上半年有上漲壓力；但信貸還是偏緊，全年大漲很難。252。 政策中性，保民生控房?jī)r(jià)： 整體方向依然是控房?jī)r(jià)；放松將滯后于其他行業(yè)，限購(gòu)難以放松。新政策將集中在土地流轉(zhuǎn)和稅制變化：土地流轉(zhuǎn)路徑先征地補(bǔ)償提升，再確權(quán)，最后做試點(diǎn)流轉(zhuǎn)；稅制變化主要集中在房產(chǎn)稅 /級(jí)差印花稅。26行業(yè)主要指標(biāo)預(yù)測(cè)銷售面積預(yù)測(cè)開發(fā)投資預(yù)測(cè)資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中金公司研究部銷售金額預(yù)測(cè)銷售價(jià)格預(yù)測(cè)27行業(yè)主要指標(biāo)預(yù)測(cè)（續(xù)）在建面積預(yù)測(cè)土地購(gòu)置面積預(yù)測(cè)資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中金公司研究部竣工面積預(yù)測(cè)新開工面積預(yù)測(cè)2829經(jīng)濟(jì)方向：筑底回升，但信貸依然可能偏緊數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中金公司研究部各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)30銀行新增信貸或只有 9萬(wàn)億，房地產(chǎn)銷售難有大幅增長(zhǎng)基于按揭支持下的銷售測(cè)算資料來源：中國(guó)人民銀行，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中金公司研究部31房?jī)r(jià) 2023年上半年有上漲壓力，但中長(zhǎng)期難漲價(jià)數(shù)據(jù)來源： WIND，中金公司研究部；注：陰影部分為預(yù)測(cè)值實(shí)際利率與房?jī)r(jià)負(fù)相關(guān)關(guān)系明顯32政策研判：控房?jī)r(jià)保民生；土地、稅制變化是看點(diǎn)數(shù)據(jù)來源：中金公司研究部近年來房地產(chǎn)行業(yè)政策及政策預(yù)期33不同級(jí)別城市銷售表現(xiàn)分化2023年以來一二線城市銷售表現(xiàn)強(qiáng)于三四線城市資料來源： CREIS，中金公司研究部349個(gè)主要城市住宅銷售 2023年上半年同比或?qū)⒇?fù)增長(zhǎng)來源 : CREIS，中金公司研究部；注：陰影區(qū)域?yàn)橹薪痤A(yù)測(cè)值住宅銷售與供應(yīng)量居民儲(chǔ)蓄僅小幅邊際改善，主要是低基數(shù)影響，購(gòu)買力實(shí)際增長(zhǎng)有限35二線城市主要靠中小戶型剛需釋放支撐深圳商品住宅成交結(jié)構(gòu)南昌商品住宅成交結(jié)構(gòu)資料來源： CREIS，中金公司研究部武漢商品住宅成交結(jié)構(gòu)上海商品住宅成交結(jié)構(gòu)362023年主要城市供應(yīng)小幅下滑 5%~10%；庫(kù)存還將維持高位來源 : CREIS，中金公司研究部；注：陰影區(qū)域?yàn)橹薪痤A(yù)測(cè)值預(yù)計(jì) 2023年 9個(gè)主要城市新增供應(yīng)小幅下滑，但絕對(duì)量依然較高當(dāng)前主要城市存貨總量仍在高位37對(duì)比 2023年底，當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)中剛需產(chǎn)品明顯不足來源 : CREIS，中金公司研究部青島可售商品
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1