國際風險投資和香港創(chuàng)業(yè)板市場的趨勢的分析(編輯修改稿)
2025-03-12 14:22 本頁面
【文章內容簡介】 過出售風險企業(yè)的股權來獲得投資收益。對于不成功的風險投資項目，還可以通過破產和清算收回部分風險資金。雖然運營成功、通過創(chuàng)業(yè)板上市退出的風險企業(yè)數(shù)目少，但其獲得的巨額收益在彌補了大量失敗風險企業(yè)的損失之后，仍然能給風險投資者以高額回報。 有很多辦法可以退出，例如上市、兼并與收購、所有權掉期、技術轉換等等n 美國這樣的風險投資業(yè)發(fā)展較成熟的國家，其退出機制也不全是靠上市交易來完成。以美國風險投資最好年份——2023 年的情況來看，其風險投資通過上市交易的還不到 28％，更多的是通過企業(yè)并購、管理層回購等方式來實現(xiàn)退出，還有 20％通過清算來實現(xiàn)退出。風險投資的發(fā)展趨勢（續(xù)）169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 10Venture Capital: Still Underdeveloped with Foreign Investors Significant in the MarketStack 2Foreign Players With 2/3 of Total VC Investment Key Characteristics and TrendsTotal investment to date very smalln Total VC investment in China only USD Bn, pare to USD 58 Bn in . in 1999 alonen Only 5% of new high tech ventures established with VC funding in 2023, pare to 80% internationallyDomestic venture capital investment inadequaten Domestic insurance pension funds not allowed in VC marketn Many VC firms engage heavily in stock markets resulting in less funds for VC investmentMany major international VC funds( KPCB, NEA, DFJ, GAP, Accel Partners, IVP, etc) not yet present in ChinaUSD 86%14%68%32%TotalDomesticfundsInternationalfundsMajor foreign venture capital investors in China? SoftBank? IDG? Goldman SachsNumber of VC funds Investment to dateSource: World Bank, China Info Bank, Lit research, Opportunity: A longterm game with lots of uncertainty業(yè)務 和系統(tǒng)一體化 ,增強企業(yè)競爭力創(chuàng)業(yè)板市場介紹169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 12香港創(chuàng)業(yè)板 主要為具有成長性的新型企業(yè)（主要是中小型科技企業(yè)）提供在資本市場上直接融資的渠道。 香港創(chuàng)業(yè)板市場于 1999年 11月 25日建立，宗旨是為了扶持新興企業(yè)，為一些從事創(chuàng)新科技行業(yè)的高增長型公司上市集資。這類公司發(fā)展初期規(guī)模小，若在主板市場上市，往往被投資者忽略；若在創(chuàng)業(yè)板市場上市，其股票位居科技概念股行列，似可得到投資者的青睞。香港創(chuàng)業(yè)板是由香港聯(lián)合交易所營辦的市場，由香港聯(lián)合交易所董事會管理。香港聯(lián)合交易所董事會安排由創(chuàng)業(yè)板上市委員會及 /或其代表執(zhí)行一切有關創(chuàng)業(yè)板的上市事宜的職權及職務。 上市公司行業(yè)分布主要集中于互聯(lián)網(wǎng)、計算機及電訊等 “ 熱門 ” 高科技產業(yè)。 169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 13對比世界其他創(chuàng)業(yè)板市場，香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)良好排名n 在 2023年亞洲 6個主要二板市場中，香港創(chuàng)業(yè)板總集資額及平均每間公司集資額均排名第二n 2023年在世界交易所組織的會員中，香港創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)目增長率排名第一、集資額排名第二、交易額排名第六、市值排名第七 創(chuàng)業(yè)板已成為內地企業(yè)融資的重要選擇香港創(chuàng)業(yè)板設立的目的 ,本來主要是扶持香港本地的中小企業(yè) ,為它們提供直接融資的渠道。但香港本地有競爭力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)嚴重不足 ,且面臨宏觀經(jīng)濟不景氣、運營成本高昂的困境 ,難以支撐起市場的繁榮和進一步發(fā)展。近年來隨著內地經(jīng)濟持續(xù)高速的增長 ,大量民營和高科技企業(yè)的興起 ,豐富的創(chuàng)業(yè)資源吸引著聯(lián)交所、券商等機構不斷北上尋找合適的企業(yè)來港上市。另一方面 ,內地創(chuàng)業(yè)市場的大門遲遲不開 ,融資渠道狹窄 ,香港創(chuàng)業(yè)板就成為內地創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的一個重要選擇。169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 14隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，全球創(chuàng)業(yè)板市場普遍下跌，香港也難以幸免香港創(chuàng)業(yè)板啟動半年后的2023年３月，隨著香港幾大財團 “ 觸網(wǎng) ” ，網(wǎng)絡股達到最高潮，其中頗具代表性的ＴＯＭ．ＣＯＭ超額認購近７００倍，新意網(wǎng)的籌資也達到３５億多港元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾在2023年３月２３日達到歷史最高位１０４５點。但此后
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