國際風(fēng)險投資和香港創(chuàng)業(yè)板市場的趨勢的分析(已修改)
2025-03-02 14:22 本頁面
【正文】 169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 1全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定導(dǎo)致風(fēng)險投資在 2023年第一季度下降到 97年來的最低點n 美國風(fēng)險投資今年持續(xù)下滑。據(jù)最新統(tǒng)計顯示，今年第 一季度美國風(fēng)險投資額僅為 38億美元，比前一季度 43億下降了 13％，連續(xù)第 10個季度回落n 在第一季度中一共有 623家企業(yè)取得了投資，而在去年第四季度有 726家公司得到投資n 風(fēng)險投資家投資興趣的下降是由于經(jīng)濟(jì)和全球的不穩(wěn)定性，對私人公司較低的評低、投資機(jī)會的減少、IPO和收購兼并市場的低迷市場n 因此美資 VC加大了中國的投入。日本、韓國的資本也是紛紛來中國尋找機(jī)會169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 2軟件業(yè)、生物醫(yī)藥和通訊占據(jù)了風(fēng)險投資的前三位n 在總共 16個行業(yè)中，三個小的行業(yè)呈現(xiàn)增長，五個與上一個季度比基本持平， 共有八個行業(yè)呈現(xiàn)下降n 多數(shù)主要的工業(yè)均呈現(xiàn)下降，醫(yī)療設(shè)備從第三跌到第六n 生物制藥持平， 但相對來講上升到第二風(fēng)險投資按行業(yè)分類 （百萬 USD)169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 3第二三輪風(fēng)險投資或在公司擴(kuò)張期的投資領(lǐng)先整體的投資風(fēng)險投資階段分析（投資金額比例百萬 USD） 投資按融資順序比例（百萬 USD）169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 4中國風(fēng)險投資在全球的弱勢中呈現(xiàn)強勁增長n 2023年第一季度共有 17家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對 31家中國大陸及大陸相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了投資 ,投資金額高達(dá) (18億人民幣 ),約占 2023年全年投資總量 ( )的 %,約等同于 2023年上半年的投資總額 (約 2億美元 ),明顯高于去年同期。與受到世界局勢和經(jīng)濟(jì)不確定性影響而跌至 5年來最低水平的美國創(chuàng)投相 反n 一些資本實力雄厚的大型外資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增強了在華投資力度 ,擴(kuò)大了投資規(guī)模。第一季度共有 5項獲得了逾千萬美元的投資發(fā)生 ,前三大投資案例 (亞洲網(wǎng)通、 United Platform )中風(fēng)險投資金額即高達(dá) (12億人民幣 ),約占整體投資金額的 %。而這三大案例的資金均來自大型外資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu) ,投資金額均超過 3000萬美元。反觀 2023年投資情況 ,全年投資額超過千萬美元的共有 5例 ,而超過3000萬美元的投資僅有 1例 (華平與龍科對港灣網(wǎng)絡(luò) 4200萬美元的二次投資 )n 在低迷的世界經(jīng)濟(jì)包圍下 ,中國宏觀經(jīng)濟(jì)連年保持高速增長 ,加入世貿(mào)組織后經(jīng)濟(jì)開放程度不斷加深 ,2023年下半年中國政府放寬對外資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入的政策限制 ,這一連串利好消息極大地增強了外方投資人的信心 ,加速了海外觀望者進(jìn)入中國創(chuàng)投行業(yè)的步伐。最好的例證便是第一季度第二大的投資案例 ,其投資人中既包括已經(jīng)進(jìn)入大陸的華登、 Intel Capital、 梧桐投資 ,也包括沒有正式進(jìn)入大陸的 DCMDoll Capital Management,Menthaler Ventures,New Enterprise Associates(NEA),Jerusalem Venture Partners等投資機(jī)構(gòu)。 n 投資機(jī)構(gòu)類型來看 ,第一季度本土和外資投資機(jī)構(gòu)的投資金額差距加大 ,而投資頻率仍然不相上下。在投資金額上 ,本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)僅為 1460萬美元 ,遠(yuǎn)遜于外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的 ,占全部投資金額的 %；本土創(chuàng)投單項投資金額 (110萬美元 )僅為外資的 %,參考 2023年 (%)和 2023年 (%)數(shù)據(jù) ,雙方的投資金額差距進(jìn)一步拉大。此外 ,對于行業(yè)選擇 ,外資和本土創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的取向表現(xiàn)出明顯不同。前者正從硅谷至大陸的產(chǎn)業(yè)與技術(shù)轉(zhuǎn)移中尋找投資機(jī)會 ,其投資行業(yè)主要集中在廣義 IT領(lǐng)域 ,其中最為突出的是通訊 /電信和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)；相較而言 ,本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資領(lǐng)域比較分散 ,其重點在狹義 IT領(lǐng)域 ,對生物 /醫(yī)藥、環(huán)保等新興領(lǐng)域也有涉足。二者投資行業(yè)的差異突出地表現(xiàn)在通訊 /電信和狹義 IT領(lǐng)域。 169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 52023年第一季度的投資均集中在廣義 IT產(chǎn)業(yè) (包括狹義 IT、 通訊 /電信與 IC領(lǐng)域 )，成長期和擴(kuò)張期的企業(yè)獲得絕大多數(shù)投資 風(fēng)險投資所投行業(yè)比例2023年第一季度中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)分布169。 2023 BearingPoint, Inc. 高科技業(yè) 6相比國際風(fēng)險基金，我國風(fēng)險投資資金來源有限，結(jié)構(gòu)單一n 國際風(fēng)險基金中退休基金所占比重最大，約占所有風(fēng)險資金來源的 42％；金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、保險公司、投資銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)，約占風(fēng)險資金來源的 28％；富有家庭和個人、捐贈基金以及其他投資者各提供風(fēng)險資金總額的 10％。 n 前西方各主要國家的創(chuàng)業(yè)資本中，來源于官方的只占一小部分，約 ％。我國居民儲蓄有 6萬億元，但他們很少把資金投資于高新技術(shù)企業(yè)。保險、養(yǎng)老等各種基金尚未開展風(fēng)險投資業(yè)務(wù)，也缺少民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域的渠道和運作保障機(jī)制 n 我國風(fēng)險投資資金來源有限，資本結(jié)構(gòu)單一。各地投入大量資金建立了一批以政府為主要出資人的風(fēng)險投資基金或公司，一定程度上緩解了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺問題。但這一方面限制了我國風(fēng)險投資的資金規(guī)模，另一方面也使風(fēng)險得不到有效分散。民間資本只占不到 10％，政府提供的
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