中國上市公司虧損案例研究報(bào)告(編輯修改稿)
2025-03-10 17:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 虧，為 %， 19982023中期，鄭百文凈利潤為負(fù)，最高時(shí)每元銷售收入虧損 。 19（二）杜邦分析法（二）杜邦分析法 反映公司經(jīng)營管理水平的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營管理水平的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1998—2023 年中期，鄭百文資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上迅速下降，營運(yùn)能力逐漸下降。其中 1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增加的近 45% ，主要源于銷售收入增長 102％，遠(yuǎn)大于總資產(chǎn)的增長速度 60％。在這里我們看到，銷售收入增長大大快于總資產(chǎn)增長，這很可能給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。202.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率21鄭百文的應(yīng)收帳款不但數(shù)額巨大，占流動(dòng)資產(chǎn)比重逐年上升，1999年高達(dá) 46％。另一方面，鄭百文應(yīng)收帳款的質(zhì)量在逐年下降， 1年以內(nèi)應(yīng)收帳款占應(yīng)收帳款的比重，從 1996年的 80％下降到 1999年的 29％；相反， 3年以上應(yīng)收帳款的比重，從 1996年 7％上升到 1999年 20％，絕對金額從 249萬元增加到 8537萬元，增加 33倍。說明大量的資金被占用在應(yīng)收項(xiàng)目上。進(jìn)一步分析會發(fā)現(xiàn)，鄭百文債權(quán)中涉及的往來單位東莞石碣鎮(zhèn)物資公司貿(mào)易部欠應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的總額高達(dá) 9400萬元，這恐怕不僅是應(yīng)收帳款的管理問題，可能還存在某種幕后交易。2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（續(xù)）223.存貨周轉(zhuǎn)率1998—2023 年中期，鄭百文存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)幾乎成倍延長，從45天左右延長到 75天左右， 2023年上半年更延長到 174天，這或者說明改變了營銷策略，或者說明存貨質(zhì)量上出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。234.費(fèi)用的控制1996—99 年，鄭百文流通費(fèi)用持續(xù)大幅度上升，環(huán)比上升幅度高達(dá) 70％以上， 1999年更高達(dá) 267． 5％。1998年后，在銷售規(guī)模不斷下降的情況下，流通費(fèi)用總額仍急劇增加。這些都說明鄭百文在費(fèi)用的預(yù)算管理和實(shí)際控制方面存在嚴(yán)重問題。2銷售費(fèi)用鄭百文的銷售費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入比重， 1995—97 年呈下降趨勢， 1998—2023 年中期成倍增長。、管理費(fèi)用1998年管理費(fèi)用上升 16％，而銷售收入?yún)s下降 52． 4％。1999年，鄭百文管理費(fèi)用急劇上升，達(dá) 5． 31億元，占銷售收入比重高達(dá) ％，這主要是因?yàn)楸緫?yīng)分?jǐn)傇谝郧皫讉€(gè)年度，但均未提取的 4． 74億元的 “減值準(zhǔn)備 ”。說明公司在經(jīng)營成果逐年惡化的情況下，仍然沒有采取必要的措施控制費(fèi)用，而最終導(dǎo)致企業(yè)的進(jìn)一步虧損。2財(cái)務(wù)費(fèi)用1
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