20xx年中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究報(bào)告(編輯修改稿)
2024-10-09 10:13 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 力 10 強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率季度變化數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，其資產(chǎn)負(fù)債率水平基本處于正常狀況，相當(dāng)一部分10強(qiáng)企業(yè)呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，尤其是金融街從 2020年的近 70%，下降到 2020年第 1季度不到 50%，抵抗市場(chǎng)銷(xiāo)售量、成交價(jià)格波動(dòng)的能力顯 著增強(qiáng)。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率也扭轉(zhuǎn)了 2020年年中的趨勢(shì)，至 2020 年第 1 季度出現(xiàn)大幅攀升的現(xiàn)象，有效地提高了企業(yè)的短期償債能力。 圖 5 2020年滬深房地產(chǎn)上市公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)分值分布 需要注意的是，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率 均值的比較分析，處于低和無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)的企業(yè)狀況堪憂，如果 2020年市場(chǎng)調(diào)整進(jìn)一步下行，那么這類企業(yè)將無(wú)法有效地維持生存。此外，中抗風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)的企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也將持續(xù)下滑，有可能進(jìn)入到更低的層次。 低抗風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)和無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別達(dá)到 %和 %，再考慮到其資產(chǎn)中有相當(dāng)一部分流動(dòng)性較低的存貨，那么這兩類企業(yè)的命運(yùn)完全寄托在 2020 年市場(chǎng)銷(xiāo)售量持續(xù)增長(zhǎng)上。 2020 年第 1 季度季報(bào)也說(shuō)明，這兩類企業(yè)尤其是無(wú)抗風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)企業(yè)麻煩依舊，抗風(fēng)險(xiǎn)能力并沒(méi)有隨著市場(chǎng)成交量放大顯著改善，只是壓力稍有減輕，資產(chǎn)負(fù)債率稍稍下降，每股現(xiàn)金存量略有增加。 四、 2020年滬深房地產(chǎn)上市公司成長(zhǎng)能力榜 注 1. 數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深房地產(chǎn)上市公司 2020年年報(bào)、半 年報(bào)和各季季報(bào)。 注 2. 本排行榜的目的就是要從滬深房地產(chǎn)上市公司中找出真正的具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。對(duì)于本年度銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)，剔除出本測(cè)評(píng)榜范圍。同時(shí)，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍以外的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所導(dǎo)致大幅增長(zhǎng)的企業(yè)，或者今年剛剛轉(zhuǎn)型進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域而產(chǎn)生高速增長(zhǎng)的企業(yè)也未列入。由此，我們采用銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)運(yùn)用組合評(píng)價(jià)法評(píng)出成長(zhǎng)能力 10 強(qiáng)。 注 3. 限于篇幅，本報(bào)告中只列出中國(guó)房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力榜和滬深房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力榜前 20強(qiáng)，詳細(xì)排行會(huì) 在網(wǎng)站公布 。 企業(yè)成長(zhǎng)能力是指隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。測(cè)評(píng)中心同樣根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境狀況和行業(yè)特性將滬深房地產(chǎn)上市公司的成長(zhǎng)能力劃分為高、中、低、無(wú)成長(zhǎng)性等四個(gè)類別。 圖 6表明，受累于 2020年房地產(chǎn)市場(chǎng)萎縮，房地產(chǎn)上市公司的成長(zhǎng)動(dòng)力受到明顯抑制，%的企業(yè)落入低成長(zhǎng)性類別，如果加上無(wú)成長(zhǎng)性類別的企業(yè)，則近九成企業(yè)成長(zhǎng)乏力 。低成長(zhǎng)性企業(yè)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均值分別為 %、 %和 %，相對(duì)于高成長(zhǎng)性企業(yè)來(lái)講，基本處于維持狀態(tài)。 圖 6 2020年滬深房地產(chǎn)上市公司成長(zhǎng)能力
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