9eva基于價值創(chuàng)造的財務績效管理指標xxxx(編輯修改稿)
2025-03-10 16:39 本頁面
【文章內容簡介】 資本成本中核算 對行為的影響： 使得 NOPAT的計算中真實體現(xiàn)營業(yè)成本，將體現(xiàn)資本所有人對預期回報的要求在資本成本一項中計算，清楚地衡量管理層的業(yè)績 調整方法： 將負息債務的利息支出從 NOPAT的計算中剔除，同時對現(xiàn)金營業(yè)所得稅進行調整。 +利息支出 *（ 1T） 會計準備 包括：壞帳準備、存貨跌價損失準備、短期投資跌價損失準備、長期投資變現(xiàn)準備 調整原理： 會計準備的計提是基于會計的保守和謹慎性原則，會計準備計提時將并未發(fā)生、今后或然發(fā)生的一部分費用提前計入損益，不能真實地反映公司的營業(yè)狀況，并且由于會計制度的變化和會計方法的靈活性，容易引起會計操縱和對營業(yè)狀況的不真實反映 對行為的影響： 鼓勵管理層的會計操縱行為，不能真實反映業(yè)績 調整方法： 將會計準備沖回，按實際壞帳發(fā)生額、實際存貨跌價損失發(fā)生額和實際投資貶值損失發(fā)生額計入相應的會計期間；并相應進行現(xiàn)金營運所得稅的調整 壞帳準備調整公式 間接法（假設只有壞帳準備一項調整）： 未調整的凈利潤 25,500 + 當年計入損益的壞帳準備（即壞帳準備余額的變化值） 3,000 = NOPAT 28,500 未調整的資本 155,000 + 壞帳準備期末余額 23,000 = 調整后的資本 178,000 無報酬要求資產、非營業(yè)性資產 包括：在建工程、非營業(yè)現(xiàn)金等 調整原理： 對此類資產需從資本總額中減除，不為其計資本成本：在建工程在轉為固定資產之前不產生收益，因此對其計資本成本會導致此項資本成本無相關的收益相匹配；非營業(yè)現(xiàn)金為公司營業(yè)中的現(xiàn)金溢余，由于其不參加營業(yè)價值創(chuàng)造，固需要將其從資本總額中剔除 對行為的影響： 對在建工程的調整可以鼓勵管理層對在建工程的投資，因為在在建工程轉固前不計資本成本；對非營業(yè)現(xiàn)金的調整可以剔除非營業(yè)現(xiàn)金對管理層業(yè)績的影響 調整方法： 將在建工程和非營業(yè)現(xiàn)金從資本總額中剔除，不計算相關的資本成本；對非營業(yè)現(xiàn)金的相關收益也從 NOPAT中減除 無息流動負債 調整原理： 無息流動負債屬流動信用負債，并且不擔負資本占用費用，流動資產減除無息流動負債即凈營運資產是維持公司正常經營所需的流動資金，因此，無息流動負債需從資本總額中減除 對行為的影響： 無息流動負債從資本總額中減除可以鼓勵管理層合理管理凈營運資產，避免占壓過多的流動資金 調整方法： 將無息流動負債從資本總額中減除 現(xiàn)金營業(yè)所得稅 調整原理： 現(xiàn)金營業(yè)所得稅是指按稅前凈營業(yè)利潤（ NOPBT）或 EBIT乘以公司現(xiàn)行稅率計算出來所得稅，與公司損益表中的所得稅費用的差異需進行調整。這些差異主要是來自于對 NOPAT的收支調整項帶來的稅收影響。 對行為的影響： 真實核算現(xiàn)金所得稅，反映管理層真實的 EVA業(yè)績 調整方法： 從損益表中的所得稅出發(fā)，將各項收支調整對所得稅的影響加上去 舉例：現(xiàn)金營業(yè)所得稅的計算方法 所得稅費用 + 利息支出 + 經營租賃的內含利息 = 利息調整總計 x 邊際所得稅率 = 利息產生的稅收優(yōu)惠 + 非正常損失（減收入） x 邊際所得稅率 = 非正常損失產生的稅收優(yōu)惠 50,000 20,000 1,000 21,000 40% 8,400 10,000 40% 4,000 所得稅費用 50,000+ 利息產生的稅收優(yōu)惠 8,400 + 非經常項目產生的稅收優(yōu)惠 4,000 = 現(xiàn)金營業(yè)所得稅 62,400 經營租賃 調整原理： 我們認為，經營租賃也是一種融資行為，應按融資租賃的核算方法對其進行處理 對行為的影響： 可以鼓勵管理層合理安排經營租賃活動，在滿足經營活動的同時盡量減少融資的成本 調整方法： 按融資租賃的處理方式對經營性租賃進行調整，確定租賃資產和租賃長期負債的金額及每期還款中經營成本費用和利息支出的數(shù)額，分別計入經營成本和資本成本 經營租賃的詳細計算公式 年份 年租金 本金還付，即資產折舊金額 本占用利息，即借款利息 應計入成本費用 應計入債務資本成本 1 7,400 396 7,004 2 7,400 420 6,980 3 7,400 445 6,955 4 7,400 472 6,928 5 …… 6 …… 7 …… 47 7,400 5,855 1,545 48 7,400 6,208 1,192 49 7,400 6,582 818 50 7,400 6,979 421 每年租金的現(xiàn)值加總 =116,151萬元 折舊總額 =116,151萬元 債務資本占用成本 =租金總額 資產總值 租金簡單相加 =370,000萬元 =7400*50116,151=253,849 利息部分 185。 每期所支付的租金總額 折舊部分 178。 185。 利息 = 債務成本 x 經營租賃義務的現(xiàn)值 178。 折舊 = 經營租賃資產的每期折舊額 = 每期支付的租金 –
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