【文章內(nèi)容簡介】 c h a n g e ? （二）并購重組方案概況表的填報問題 ? 2023年 9月 22日，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部發(fā)布 《 關(guān)于填報上市公司并購重組方案概況表的通知 》 ，要求： ? 并購重組行政許可事項申請人在向交易所申請公告、向證監(jiān)會正式申報材料時，應(yīng)同時填報標準格式的“并購重組方案概況表”并提供電子文件，該行政許可事項需聘請財務(wù)顧問的，財務(wù)顧問應(yīng)負責填報“并購重組方案概況表”并協(xié)助申報。 ? 并購重組方案概況表分為三類：并購重組方案概況表（收購、豁免）、并購重組方案概況表（重大資產(chǎn)重組）、并購重組方案概況表（其他），“并購重組方案概況表”作為申報材料一部分，列在申報材料首頁。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? （三）交易所對重大重組方案信息披露文件審查的關(guān)注要點 ? 交易所按形式審查的要求核查要件是否齊備，不對重組方案作實質(zhì)性判斷。關(guān)注的要點主要有： ? 資產(chǎn)權(quán)屬清晰 ? 債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移 ? 持續(xù)經(jīng)營能力、避免同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易 ? 報批事項 ? 盈利預(yù)測 ? 預(yù)估值 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 資產(chǎn)權(quán)屬清晰 ? 上市公司擬購買資產(chǎn)的，在本次交易的首次董事會決議公告前，資產(chǎn)出售方必須已經(jīng)合法擁有標的資產(chǎn)的完整權(quán)利，不存在限制或者禁止轉(zhuǎn)讓的情形。 ? 上市公司擬購買的資產(chǎn)為企業(yè)股權(quán)的，該企業(yè)應(yīng)當不存在出資不實或者影響其合法存續(xù)的情況；上市公司在交易完成后成為持股型公司的，作為主要標的資產(chǎn)的企業(yè)股權(quán)應(yīng)當為控股權(quán)。 ? 上市公司擬購買的資產(chǎn)為土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)等資源類權(quán)利的，應(yīng)當已取得相應(yīng)的權(quán)屬證書，并具備相應(yīng)的開發(fā)或者開采條件。 ? S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 注意：采礦企業(yè)除具有礦業(yè)權(quán)證外，是否取得相關(guān)的生產(chǎn)許可資質(zhì)證書，如煤炭開采 《 安全生產(chǎn)許可證 》和 《 煤炭生產(chǎn)許可證 》 ，黃金開采 《 安全生產(chǎn)許可證 》和 《 開采黃金礦產(chǎn)批準書 》 。 案例： ST圣方案例 ST圣方重大重組方案 (擬注入河南省洛陽市富川礦業(yè)資產(chǎn) )已于 2023年 4月 19日獲得 證監(jiān)會重組委審核通過， 2023年 5月初，河南洛陽龍溝鉬礦和天罡礦業(yè)向證監(jiān)會舉報，稱圣方重組方案存在瑕疵，擬注入資產(chǎn)侵犯了第三方利益 (龍溝鉬礦和天罡礦業(yè) )。 2023年 5月至 7月底，證監(jiān)會通過調(diào)查，形成相關(guān)意見，要求重組方首鋼控股提供洛陽當?shù)卣畬Υ舜沃亟M的支持文件。直到現(xiàn)在仍然未實施重組方案。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 上市公司債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移合法 （ 1） 轉(zhuǎn)移債務(wù)：債權(quán)人書面同意并履行法定程序。 （ 2）轉(zhuǎn)讓債權(quán)：履行通知債務(wù)人等法定程序。 （ 3）承擔他人債務(wù)：原債務(wù)人是否已取得其債權(quán)人同意并履行了法定程序。 持續(xù)經(jīng)營能力、避免同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易 本次交易應(yīng)當有利于上市公司改善財務(wù)狀況、增強持續(xù)盈利能力，有利于上市公司突出主業(yè)、增強抗風險能力，有利于上市公司增強獨立性、減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 報批事項 ? （ 1）交易標的資產(chǎn)涉及立項、環(huán)保、行業(yè)準入、用地、規(guī)劃、建設(shè)施工等有關(guān)報批事項的，在本次交易的首次董事會決議公告前應(yīng)當取得相應(yīng)的許可證書或者有關(guān)主管部門的批復文件；本次交易行為涉及有關(guān)報批事項的，應(yīng)當在重大資產(chǎn)重組預(yù)案中詳細披露已向有關(guān)主管部門報批的進展情況和尚需呈報批準的程序，并對可能無法獲得批準的風險作出特別提示。 ? （ 2）重組預(yù)案涉及銀行、保險、證券、期貨、信托、傳媒出版等特殊行業(yè)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)注入的，應(yīng)提供相關(guān)行業(yè)主管部門的書面原則性意見。 ? 案例： 北京信托 借殼 ST玉源案例 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? 盈利預(yù)測 ? 上市公司購買資產(chǎn)的，應(yīng)當提供擬購買資產(chǎn)的盈利預(yù)測報告。上市公司擬進行脫胎換骨式的重大資產(chǎn)重組以及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，還應(yīng)當提供上市公司的盈利預(yù)測報告。盈利預(yù)測報告應(yīng)當經(jīng)具有相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審核。 ? 注意：資產(chǎn)注入方應(yīng)當作出盈利預(yù)測的現(xiàn)金補差安排。 ? 預(yù)估值 ? 預(yù)估值（或評估值）與賬面值存在較大增值或減值，或與過去三年內(nèi)歷史交易價格存在較大差異的，上市公司應(yīng)當視所采用的不同預(yù)估（評估）方法分別按照要求詳細披露其原因及預(yù)估（評估）結(jié)果的推算過程。上市公司董事會或本所認為必要的，財務(wù)顧問應(yīng)當采用同行業(yè)市盈率法等其他估值方法對預(yù)估（評估）結(jié)論進行驗證，出具意見，并予以披露。 ? ST科龍案例 ? 2023年 11月，第一次重大資產(chǎn)重組，注入資產(chǎn)評估 ，被證監(jiān)會并購重組委否決； 2023年 5月，第二次重大資產(chǎn)重組，注入資產(chǎn)評估 16億元， 2023年 7月，第二次資產(chǎn)重組暫停。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 三、并購重組中股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓確認和過戶問題 ? （一）股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓確認和過戶的基本原則 ? 未股改公司的非流通股份的轉(zhuǎn)讓 ? 按照五部委 《 關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導意見 》 的規(guī)定，外資收購中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須與上市公司股改組合運作。 ? 注意： 非流通股份不允許低價轉(zhuǎn)給自然人。 ? 已完成股改公司的有限售條件流通股份的轉(zhuǎn)讓 ? ◆“鎖一”期間的轉(zhuǎn)讓：不允許，下列五種情況例外： （ 1）轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系，或均受同一控制人所控制的； （ 2）接受要約收購； （ 3）股改墊付對價償還； （ 4）履行股改追送承諾； （ 5）司法裁決、公司解散等原因。 ? ◆“鎖一”后的轉(zhuǎn)讓 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e ? “新老劃斷”后 IPO公司的有限售條件流通股份的轉(zhuǎn)讓 ? （ 1）控股股東和實際控制人所持股份的轉(zhuǎn)讓限制 ? 自發(fā)行人股票上市之日起一年后，出現(xiàn)下列情形之一的，可協(xié)議轉(zhuǎn)讓： ? （一）轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系，或均受同一控制人所控制； ? （二）因上市公司陷入危機或者面臨嚴重財務(wù)困難，受讓人提出的挽救公司的重組方案獲得該公司股東大會審議通過和有關(guān)部門批準，且受讓人承諾繼續(xù)遵守上述承諾； ? ◆ 中鋼天源 案例 ： ? 2023 年 3 月 20 日，中鋼集團公司擬將其持有或者控制的中鋼天源 40%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國中鋼股份公司持有。按老 《 上市規(guī)則 》規(guī)定，深交所未予辦理。按新 《 上市規(guī)則 》 規(guī)定，可予辦理。 ? （ 2）非控股股東和實際控制人所持股份的轉(zhuǎn)讓限制