公司外部機(jī)制治理的概論(編輯修改稿)
2025-03-08 06:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 在兩方面的問(wèn)題： – ，存在“搭便車”效應(yīng)； – 。 ? 機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì) – ； – 。 14 公司治理外部機(jī)制三：銀行 ? 銀行貸款作為債務(wù)融資在公司治理中的作用 – 減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)的代理成本 – 抑制企業(yè)過(guò)度投資 – 內(nèi)部信息向外部的披露 – 債務(wù)人對(duì)公司治理參與的積極性提高 – 債務(wù)人在公司破產(chǎn)時(shí)的優(yōu)先地位 15 銀行參與公司治理的必要性 ? ，保護(hù)銀行債權(quán)權(quán)益； ? ，促進(jìn)公司正確決策。 16 銀行參與公司治理的天然優(yōu)勢(shì) ? ? ? 17 銀行介入公司治理的方式 ? ? ? ? 18 主銀行制 ? 日本和德國(guó)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu) – 資產(chǎn)負(fù)債率高、股權(quán)高度集中、并且法人相互間持股、銀行兼?zhèn)鶛?quán)人與股東于一身，在資產(chǎn)負(fù)債率高、股權(quán)高度集中的融資結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上形成了股權(quán)與債權(quán)共同治理的模式，制衡“內(nèi)部人控制”。 ? 實(shí)際上，銀行已經(jīng)部分地控制了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，并對(duì)企業(yè)保持著密切的總體監(jiān)督角色。這種制度安排被稱為主銀行制。 19 主銀行制的特點(diǎn) ? ，銀企之間存在債券債務(wù)關(guān)系； ? 管理； ? ，并派出自己的人事代表參與企業(yè)管理。 20 主銀行的治理機(jī)制 ? – 投資者對(duì)法人企業(yè)所提出的投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)和考察。 ? – 資金注入企業(yè)后，投資者介入法人企業(yè)，直接檢查經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)行為和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，以及資金的使用情況。 ? – 投資者檢驗(yàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效或財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)在出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的情況下能夠繼續(xù)長(zhǎng)期生存下去，并利用這些信息決定是否對(duì)經(jīng)理人給予可能的矯正或處罰。 21 主銀行制的作用 ? ，全社會(huì)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督費(fèi)用和信息搜尋費(fèi)用得到削減； ? ，這就減少了企業(yè)被吸納合并的不安，企業(yè)因此可以放棄在市場(chǎng)上披露短期會(huì)計(jì)利潤(rùn)； ? ，促使企業(yè)積極地向銀行提供經(jīng)營(yíng)管理信息，縮小資金供求雙
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