中小企業(yè)管理及私募債業(yè)務(wù)管理知識(shí)簡(jiǎn)介(編輯修改稿)
2025-03-08 04:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2023年 12月 25日）9216。自 2023年 6月證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)中小企業(yè)私募債試點(diǎn)以來(lái)，截至 2023年 12月 25日，共計(jì)發(fā)行中小企業(yè)私募債券81只，發(fā)行規(guī)模共計(jì) ，其中：在上交所備案 38只，共計(jì) ；在深交所備案 43只，共計(jì)。債券發(fā)行規(guī)模情況 債券發(fā)行期限情況216。81只中小企業(yè)私募債券發(fā)行票面利率主要集中在 8%12%之間，平均票面利率 %，其中發(fā)行最高票面利率為 %，最低標(biāo)有，利率為 7%。11? 內(nèi)部業(yè)務(wù)實(shí)施方案簡(jiǎn)介? 中小企業(yè)私募債券簡(jiǎn)介業(yè)務(wù)實(shí)施整體思路12? 中小企業(yè)私募債產(chǎn)品具有較高風(fēng)險(xiǎn)性，需重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人償債能力，依據(jù)證券交易所試點(diǎn)辦法設(shè)定償債保障措施及盡可能輔以外部增信（如所在地政府出具擔(dān)保函）等措施在中小企業(yè)私募債產(chǎn)品的發(fā)行及交易中，證券公司可同時(shí)作為承銷(xiāo)商、投資者及債券受托管理人參與債券的發(fā)行、認(rèn)購(gòu)及后續(xù)管理，因此，風(fēng)險(xiǎn)控制和收益規(guī)模之間需保持平衡? 單個(gè)中小企業(yè)私募債的規(guī)模通常不大，為有效利用資源，可以考慮采取集合兩個(gè)及以上發(fā)行人集合發(fā)行的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)? 對(duì)處于優(yōu)勢(shì)行業(yè)和具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)行人，可以通過(guò)承銷(xiāo)商優(yōu)勢(shì)設(shè)定私募債所附轉(zhuǎn)股 /認(rèn)股權(quán)，并結(jié)合債券承銷(xiāo)和私募債券認(rèn)購(gòu)等行為獲取承銷(xiāo)傭金、債券利息收入和 PreIPO前優(yōu)先入股的多重收益及權(quán)利業(yè)務(wù)實(shí)施模式13實(shí)現(xiàn)控制風(fēng)險(xiǎn)、提升收益、開(kāi)拓客戶、交叉銷(xiāo)售等多重目標(biāo)單體發(fā)行模式分類(lèi)14單體發(fā)行模式通常具有規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高的特性，從降低主承銷(xiāo)商承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)和兼顧投資者認(rèn)購(gòu)意愿的角度出發(fā)，可分為 PreIPO型、大集團(tuán)小公司型、純高收益三類(lèi)15分工及管理架構(gòu)? 納入投行管理體系 業(yè)務(wù)決策業(yè)務(wù)執(zhí)行董事會(huì)授權(quán) 投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì) 領(lǐng)導(dǎo)下述部門(mén)實(shí)施中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)管理投行業(yè)務(wù)支持總部審核部 ： 負(fù)責(zé)中小企業(yè)私募債券立項(xiàng)初審、質(zhì)量監(jiān)督、項(xiàng)目跟蹤等投行業(yè)務(wù)部門(mén) ： 中小企業(yè)私募債券項(xiàng)目承攬、持續(xù)跟蹤督導(dǎo)、售后服務(wù)等資本市場(chǎng)部 ： 負(fù)責(zé)組織中小企業(yè)私募債券的推介、銷(xiāo)售、銷(xiāo)售渠道開(kāi)發(fā)與管理、交易對(duì)手管理和投資者適當(dāng)性管理等工作風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)部 ： 中小企業(yè)私募債券的合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制? 業(yè)務(wù)按部門(mén)職能實(shí)行歸口管理? 遵循投行業(yè)務(wù)防火墻規(guī)則，授權(quán)與公司各部門(mén)職能設(shè)定、各崗位職責(zé)設(shè)定相匹配業(yè)務(wù)執(zhí)行管理體系發(fā)行人篩選及項(xiàng)目執(zhí)行發(fā)行人主體資格基本要求：（ 1）持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間在兩年以上，能提供經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告（ 2）最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于所發(fā)行債券一年的利息。（ 3）發(fā)行人在本次債券發(fā)行完成后的資產(chǎn)負(fù)債率原則上不高于 80%。兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人采取集合方式發(fā)行的，每個(gè)發(fā)行人均應(yīng)達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行人為單個(gè)企業(yè)的，債券發(fā)行規(guī)模原則上不低于 5,000萬(wàn)元；兩個(gè)或兩個(gè)以上的發(fā)行人采取集合方式發(fā)行的，債券發(fā)行規(guī)模原則上不低于 1億元債券發(fā)行的募集資金應(yīng)具有較為明確的用途及良好的回報(bào)前景鼓勵(lì)發(fā)行人引入資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，并采取擔(dān)保等增信措施。對(duì)于發(fā)行無(wú)擔(dān)保債券的，原則上發(fā)行人主體信用等級(jí)不低于 BB+；對(duì)于發(fā)行有擔(dān)保債券的，原則上發(fā)行人主體信用等級(jí)不低于 BB，原則上債券信用等級(jí)不低于 AA立項(xiàng)內(nèi)核備案發(fā)行采用備案立項(xiàng)制通過(guò)投行管理系統(tǒng)提交備案立項(xiàng)申請(qǐng)表 審核部 審核立項(xiàng)申請(qǐng)采取會(huì)議評(píng)審形式審核部預(yù)審并認(rèn)定是否可提交內(nèi)核小組評(píng)審審核部組織債權(quán)融資業(yè)務(wù)內(nèi)核小組召開(kāi)內(nèi)核會(huì)進(jìn)行評(píng)審（需 5名及以上內(nèi)核小組成員出席。 2/3以上成員同意方可通過(guò)業(yè)務(wù)部門(mén)送交易所備案16資本市場(chǎng)部協(xié)調(diào)各債券銷(xiāo)售渠道、業(yè)務(wù)部門(mén)共同完成發(fā)行盡職調(diào)查工作《 盡職調(diào)查工作標(biāo)準(zhǔn)和流程 》 分九章四十三條，規(guī)范了中小企業(yè)私募債發(fā)行人及承銷(xiāo)商的盡職調(diào)查工作基本概況（歷史沿革、股權(quán)關(guān)系、核心人員、組織架構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況尤其是償債能力、募集資金運(yùn)用、其他風(fēng)險(xiǎn)因素（既往業(yè)績(jī)、訴訟歷史、對(duì)外擔(dān)保）盡調(diào)內(nèi)容 盡調(diào)方法 后續(xù)管理文檔查閱、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、高管訪談、客戶、相關(guān)政府部門(mén)、合作伙伴、主管機(jī)構(gòu)走訪與函調(diào)等 ……
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