【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 點(diǎn)工作 《 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃 》 ， 推動(dòng)純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)及相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)化 《 新能源汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則 》 發(fā)布，明確新能源汽車(chē)產(chǎn)品概念及準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn) 《 關(guān)于開(kāi)展節(jié)能與新能源汽車(chē)示范推廣工作試點(diǎn)工作的通知 》 發(fā)布，增加 7個(gè)試點(diǎn)城市 四項(xiàng)新能源汽車(chē)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 《 新能源汽車(chē)補(bǔ)貼辦法 》 發(fā)布，以促進(jìn)私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē) ？ 《 新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 》 我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略u(píng)重點(diǎn)突破動(dòng)力電池、電機(jī)等關(guān)鍵零部件u以純電動(dòng)汽車(chē)為主要發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)多條技術(shù)路線(xiàn)并存u快速啟停系統(tǒng) BSG將成為乘用車(chē)標(biāo)準(zhǔn)配置u實(shí)施 “ 一步走 ” 戰(zhàn)略，而非此前人們預(yù)測(cè)的 “ 兩步走 ”我國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略?xún)?nèi)容提要u1. 新能源汽 車(chē) 概述u2. 國(guó) 際 新能源汽 車(chē)產(chǎn)業(yè) 化 進(jìn) 程u3. 我國(guó)新能源汽 車(chē)產(chǎn)業(yè)現(xiàn) 狀及 發(fā) 展 戰(zhàn) 略u(píng)4. 基于新能源汽 車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈 的投 資 策略u(píng)5. 重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股4. 基于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資策略 新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈分析 新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈分析 —— 電池、電機(jī)和電控是關(guān)鍵圖 ：新能源汽 車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈 數(shù)據(jù)來(lái)源：民族 證 券整理電池及電機(jī)上游稀有金屬資源 整車(chē)制造 充電設(shè)備及場(chǎng)站電池系統(tǒng)電控系統(tǒng)電機(jī)系統(tǒng)216。 新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈頂端是電池和電機(jī)的原材料 —— 稀有金屬產(chǎn)業(yè)，主要涉及鋰和稀土行業(yè)216。 電池、電機(jī)和電控系統(tǒng)為新能源汽車(chē)核心零部件，目前，電池的成本、容量、安全、使用壽命和快速充放等指標(biāo)，是制約純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵因素216。 整車(chē)集成技術(shù)將調(diào)整人類(lèi)的傳統(tǒng)造車(chē)技術(shù)，新能源汽車(chē)將為后發(fā)優(yōu)勢(shì)國(guó)家提供趕超世界強(qiáng)國(guó)的機(jī)會(huì)216。 充電設(shè)備及場(chǎng)站是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化的先行條件鋰電池回收 新能源汽車(chē)成本增加情況分析 “微笑曲線(xiàn) ”決定新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配上游稀有金屬產(chǎn)業(yè) 電池 電機(jī) 整車(chē)制造 充電站及充電樁充電設(shè)備 鋰離子電池回收 1 2 3 4 5 6 7 正極負(fù)極隔膜電解液216。 任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配都符合 “ 微笑曲線(xiàn) ” 原理，即利潤(rùn)分布為 “ 兩頭高，中間低 ”216。 近期應(yīng)關(guān)注上游稀有金屬、電池、電機(jī)和充電設(shè)備制造商4. 基于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資策略 上游稀有金屬資源及相關(guān)上市公司 新能源汽車(chē)上游資源產(chǎn)業(yè)鏈電機(jī)電池稀土 釹鐵硼 永磁電機(jī)碳酸鋰六氟磷酸鋰（電解質(zhì)）磷酸鐵鋰錳酸鋰鋰離子電池鈷鎳稀土球鎳貯氫合金泡沫鎳鎳氫電池鉛鉛粉（正負(fù)極）板柵（正負(fù)極）鉛酸電池電動(dòng)車(chē) 相關(guān)上市公司核心業(yè)務(wù) 上市公司 主要優(yōu)勢(shì)釹鐵硼 寧波韻升（ 600330） 釹鐵硼 5500噸中科三環(huán)（ 000970） 燒結(jié)釹鐵硼 10000噸；粘結(jié)釹鐵硼 1500噸 稀土包鋼稀土（ 600111） 依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲(chǔ)量占全世界的接近 50%，資源優(yōu)勢(shì)可謂得天獨(dú)厚 廈門(mén)鎢業(yè)（ 600549） 廈門(mén)鎢業(yè)下屬長(zhǎng)汀稀土分公司重要性日益顯現(xiàn)，并且有望成為福建省的稀土資源整合者碳酸鋰 中信國(guó)安（ 000839） 碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)模 :20230噸西藏礦業(yè)（ 000762） 碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)模 :5000噸（ 1）驅(qū)動(dòng)電機(jī) — 推升釹鐵硼需求車(chē) 名 電 機(jī)種 類(lèi) 類(lèi) 型 開(kāi)始 銷(xiāo) 售年份本田 Plus 交流永磁同步 電 機(jī) EV 1997豐田 RAV4LEV 交流同步 電 機(jī) EV 1997豐田第一代普 銳 斯 永磁同步 電 機(jī)（ IPMSM） HEV 1997本田 Insight 永磁同步 電 機(jī)（ IPMSM） HEV 1999日 產(chǎn) TINO HEV 永磁同步 電 機(jī)（ IPMSM） HEV 2023本田思域 (Civic) 永磁同步 電 機(jī)（ IPMSM） HEV 2023本田雅 閣 混合 動(dòng) 力 永磁同步 電 機(jī)（ IPMSM） HEV 2023從目前情況來(lái)看，用釹鐵硼制造的永磁電機(jī)，具有體積小、耐高溫、磁力強(qiáng)、壽命長(zhǎng)、省能耗、效率高、高可靠性、高轉(zhuǎn)矩密度等特點(diǎn)，是最適合新能源汽車(chē)永磁同步電機(jī)的磁性材料。 看好中科三環(huán)（ 000970）和寧波韻升（ 600366）中科三 環(huán) （ 000970） 寧波韻升（ 600366）主 營(yíng)業(yè)務(wù) 釹鐵 硼磁性材料 釹鐵 硼 產(chǎn) 品、八音琴系列 產(chǎn) 品及 電機(jī) 產(chǎn) 品釹鐵 硼收入占比 98% 70%；新能源汽 車(chē)電 機(jī)占比 15%釹鐵 硼 產(chǎn) 品檔次 中、高檔，如 N52牌號(hào) 低、中、高檔牌號(hào) 50M釹鐵 硼 產(chǎn) 能 規(guī) 模 燒結(jié)釹鐵 硼 10000噸；粘 結(jié)釹鐵 硼1500噸 釹鐵 硼 5500噸行 業(yè) 地位 中國(guó)最大、全球第二大的 釹鐵 硼永磁體制造商 我國(guó)重要的 釹鐵 硼生 產(chǎn) 和 銷(xiāo) 售企 業(yè)產(chǎn) 品 應(yīng) 用 領(lǐng) 域除 繼續(xù) 加大 計(jì) 算機(jī) VCM和 HDD、汽車(chē)電 機(jī)、核磁共振 領(lǐng) 域的 應(yīng) 用外，公司 戰(zhàn) 略 規(guī) 劃著向 風(fēng) 力 發(fā)電 、 節(jié) 能環(huán) 保 產(chǎn) 品、新能源汽 車(chē) 燈 領(lǐng) 域用 釹鐵 硼永磁 產(chǎn) 品的開(kāi) 發(fā)傾 斜向新能源、新 動(dòng) 力汽 車(chē) 和智能機(jī)器人及關(guān) 鍵 零部件 領(lǐng) 域切入專(zhuān) 利情況 獲 有日本日立金屬公司和美國(guó)麥格昆磁的 釹鐵 硼 專(zhuān) 利 許 可 擁 有 專(zhuān) 利（ 2）稀土：在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈最上游具有優(yōu)勢(shì)地位 應(yīng)用 主要元素 其他稀土元素 主要增長(zhǎng)動(dòng)力釹鐵 硼永磁體 釹 鐠 、 鏑 、 鋱 、 釤 油 電 混合 動(dòng) 力 車(chē) 、小型 電 機(jī)、 風(fēng) 力 發(fā)電 、 發(fā)動(dòng) 機(jī)、家電NiMH電 池 鑭 鈰 、 鐠 、 釹 油 電 混合 車(chē) 、充 電電 池汽 車(chē) 催化 劑 鈰 鑭 、 釹 汽油柴油添加 劑液體裂解催化 劑 鑭 鈰 、 鐠 、 釹 石油 產(chǎn) 品、酸性石油磷光 劑 涂料 銪 、 釔 、 鋱 鑭 、 鏑 、 鈰 、 鐠 、 釓 液晶 電視 與 監(jiān)視 器、 電漿電視 、省 電 小型日光燈玻璃 劑 涂料 鈰 、 鑭 釹 、 鉺 、 釓 、 鐿 數(shù)字相機(jī)的光學(xué)玻璃、光 纖拋光復(fù)合材料 鈰 、 鑭 、 鐠 液晶 電視 與 監(jiān)視 器、 電漿電視 、硅晶 圓 與芯片稀土新材料領(lǐng)域消費(fèi)量迅猛增長(zhǎng)u 中國(guó)政府對(duì)稀土資源的控制力度將有增無(wú)減。u 繼續(xù)捍衛(wèi)稀土大國(guó)的資源優(yōu)勢(shì)，儲(chǔ)備戰(zhàn)略資源，滿(mǎn)足新的需求；u 有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)稀土資源價(jià)值的必要修正?？春冒撓⊥粒?600111）與廈門(mén)鎢業(yè)（ 600549）包 鋼 稀土（ 600111） 廈 門(mén)鎢業(yè) （ 600549）主 營(yíng)業(yè)務(wù) 稀土采 選 、冶 煉 以及稀土新材料生 產(chǎn) 鎢 制品、硬 質(zhì) 合金和精密器具、房地 產(chǎn) 、稀土新材料稀土 資 源 優(yōu)勢(shì)依托白云鄂博稀土與 鐵 共生 礦 ，稀土 儲(chǔ) 量占全世界的接近 50%， 資 源 優(yōu)勢(shì) 可 謂 得天獨(dú)厚廈 門(mén)鎢業(yè) 下屬 長(zhǎng) 汀稀土分公司重要性日益 顯現(xiàn) ，并且有望成 為 福建省的稀土 資 源整合者永磁材料 釹鐵硼公司未來(lái) 預(yù) 建 設(shè) 3 萬(wàn)噸的 釹鐵 硼 產(chǎn) 能；自建 噸、收 購(gòu) ，目前已建成 3000噸 /年 產(chǎn) 能 3000 噸的磁性材料鎳氫動(dòng) 力 電池 領(lǐng) 域子公司內(nèi)蒙古稀奧科 儲(chǔ)氫 合金有限公司 擁 有 1500 噸 /年的 儲(chǔ)氫 合金粉 產(chǎn) 能；貯氫 合金粉 產(chǎn) 能已達(dá)到 5000 噸 /年，未來(lái)將達(dá)到 8000 噸 /年拋光材料 已形成 2023 噸的生 產(chǎn)規(guī) 模，未來(lái)將形成 5000噸 /年的 規(guī) 模 熒 光材料 主要 產(chǎn) 品 為發(fā) 光材料用 熒 光 級(jí) 氧化 銪 ，生 產(chǎn) 能力達(dá)到 80噸 /年， 產(chǎn) 量占全球需求量的 40%以上 1000 噸三基色 熒 光粉（ 3）鋰離子電池 推升電池級(jí)碳酸鋰需求企 業(yè) 名稱(chēng) 所 轄資 源區(qū)域 碳酸 鋰產(chǎn) 能 規(guī) 模（噸）遠(yuǎn) 景 產(chǎn) 能 規(guī) 劃（噸）中信國(guó)安 西、 東 臺(tái)吉乃 爾 湖 20230 預(yù)計(jì) 2023年生 產(chǎn)電 池 級(jí) 碳酸 鋰 5000噸， 遠(yuǎn) 景碳酸 鋰產(chǎn) 能在 30000西藏 礦業(yè) 扎布耶 鹽 湖 5000 10000噸 鋰產(chǎn) 品 產(chǎn) 能，其中包括 5000噸 電 池 級(jí)碳酸 鋰 、 2023噸工 業(yè)級(jí) 碳酸 鋰 和 3000噸 氫 氧化贛鋒鋰業(yè) 1000噸工 業(yè)級(jí) 、1000噸 電 池 級(jí) 2023年碳酸 鋰產(chǎn) 能 4000噸， 2023年達(dá)到 5000噸天 齊鋰業(yè) 進(jìn) 口澳 礦 3000噸工 業(yè)級(jí) ，2500噸 電 池 級(jí) 新建 5000噸 電 池 級(jí) 碳酸 鋰 2023年全球鋰市場(chǎng)份額西藏礦業(yè)（ 000762）聚焦扎布耶、聚焦電池級(jí)碳酸鋰 u新能源汽 車(chē) 的 發(fā) 展及其 產(chǎn)業(yè) 化 進(jìn) 程 為 公司 帶 來(lái)有史以來(lái)的最佳 發(fā) 展契機(jī)。u公司具有扎布耶 鹽 湖 20年的開(kāi)采 權(quán) ，有望在 電 池 級(jí) 碳酸 鋰新一 輪 國(guó) 際競(jìng) 爭(zhēng)中占據(jù) 戰(zhàn) 略制高點(diǎn)。u預(yù)計(jì) 公司 2023年和 2023年每股收益分 別為 元，考 慮 到未來(lái) 電 池 級(jí) 碳酸 鋰 行 業(yè) 的高成 長(zhǎng) 性，我 們 建議 投 資 者把握交易性機(jī)會(huì)。中信國(guó)安：產(chǎn)業(yè)鏈布局已現(xiàn)，靜待工業(yè)化生產(chǎn)的突破 u中信國(guó)安子公司青海國(guó)安 擁 有西臺(tái)吉乃 爾 鹽 湖獨(dú)家開(kāi)采 權(quán)， 該鹽 湖潛在 經(jīng)濟(jì) 價(jià) 值 1700 億 元。公司正 積 極爭(zhēng)取 東 臺(tái)吉乃 爾 和一里坪 鹽 湖的開(kāi)采 權(quán) ， 資 源控制量存在拓展可能。u目前，公司碳酸 鋰產(chǎn) 能 為 2萬(wàn)噸 /年，但 產(chǎn) 能利用率偏低，據(jù) 2023年 報(bào) 披露 僅 生 產(chǎn) 了 5000噸碳酸 鋰 ， 產(chǎn) 能利用率 僅為 四分之一。 u公司 搶 占先機(jī)， 鋰電 池 產(chǎn)業(yè)鏈 布局 雛 形初 現(xiàn) 。 u此外，公司有 線(xiàn)電視業(yè)務(wù) 受益三網(wǎng)融合、 鉀 肥 業(yè)務(wù) 也是一大亮點(diǎn)。 預(yù)計(jì) 公司 2023年和 2023年 分 別為 元， 給 予 “推薦 ”的投 資評(píng)級(jí) 。4. 基于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資策略 動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)及相關(guān)上市公司