國(guó)際金融學(xué)講義(編輯修改稿)
2025-03-05 14:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 為：匯率變動(dòng)是通過(guò)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間，以及本國(guó)生產(chǎn)的貿(mào)易品（出口品和進(jìn)口替代品）與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來(lái)影響一國(guó)的進(jìn)出口供給和需求，從而作用于國(guó)際收支。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、彈性論 (Elasticity Approach) （二）匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支 本幣貶值（ e上升） —— 在絕對(duì)價(jià)格不變條件下，本國(guó)商品勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格下降 —— 出口量增加、進(jìn)口量減少，單位商品勞務(wù)的進(jìn)口支出增加 ——貿(mào)易收支變化不確定 TB=X?Px?M? (ePm) TB=X↑?Px?M↓? (e↑Pm) （本幣升值（ e下降）對(duì)貿(mào)易收支的影響如何？） 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 一、彈性論 (Elasticity Approach) （二）匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支 結(jié)論： 本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響取決于 e、 X、M的變動(dòng)幅度對(duì)比，即取決于進(jìn)出口數(shù)量對(duì)匯率變動(dòng)的反應(yīng)，亦即取決于進(jìn)出口彈性。 在進(jìn)出口供給彈性無(wú)窮大的假設(shè)下，進(jìn)出口數(shù)量和貿(mào)易收支的變動(dòng)將完全取決于進(jìn)出口的需求價(jià)格彈性。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （三）馬歇爾－勒納條件（ MarshallLerner Condition） 以本幣貶值 1％為例： 進(jìn)口數(shù)量（ M）會(huì)減少 ηm％（ ηm為進(jìn)口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值），因進(jìn)口數(shù)量減少引起的進(jìn)口支出變動(dòng)為 ηm％ ePmM ； 出口數(shù)量（ X）會(huì)增加 ηx％（ ηx 為出口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值），在本幣價(jià)格不變的情況下以本幣表示的出口收入變動(dòng)為 +ηx％ PxX； 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （三）馬歇爾－勒納條件（ MarshallLerner Condition） 以本幣貶值 1％為例： 綜合進(jìn)出口支出變動(dòng)： 收入 +ηx％ PxX 支出 ηm％ ePmM 支出 + 1%ePmM 因本幣貶值，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升 1％，從而引起的進(jìn)口支出變動(dòng)為 +1%ePmM. 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （三）馬歇爾－勒納條件（ MarshallLerner Condition） 即 △ TB＝ +ηx％ PxX－ (ηm％ ePmM + 1%ePmM ) 當(dāng)△ TB0時(shí)，本幣貶值將會(huì)改善貿(mào)易收支，假設(shè)本幣貶值前貿(mào)易收支是平衡的，即 TB=X?Px?M? (ePm) =0， 就可以得到： 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （三）馬歇爾－勒納條件（ MarshallLerner Condition） ηx+ηm1 此即馬歇爾－勒納條件，是本幣貶值能夠帶來(lái)貿(mào)易收支或經(jīng)常賬戶改善的必要條件。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （四） J曲線效應(yīng)（ J Curve） 彈性大小是不變的嗎？彈性大小與什么有關(guān)系？ 彈性大小與一定的時(shí)間相聯(lián)系，通常來(lái)說(shuō)，時(shí)間越長(zhǎng)，數(shù)量對(duì)價(jià)格變化所作出的調(diào)整就越充分，或者說(shuō)，短期彈性往往小于長(zhǎng)期彈性。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 （四） J曲線效應(yīng)（ J Curve） TB t 0 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 二、乘數(shù)論或收入論 (Multiplier Approach, or Ine Approach ) （一）前提條件 1. 匯率不變（ e）； 2. 利率不變，不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，將國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支； 3. 國(guó)內(nèi)外商品勞務(wù)的價(jià)格不變（ Px和 Pm不變）。 第四節(jié) 國(guó)際收支理論 二、乘數(shù)論或收入論 (Multiplier Approach, or Ine Approach ) （二）基本精神 進(jìn)口支出是國(guó)民收入的函數(shù)，自主性支出的變動(dòng)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入的變化，從而
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