lecture10~12公司治理(編輯修改稿)
2025-03-01 19:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 高盛和摩根士丹利以后將混業(yè)經(jīng)營(yíng) ? 可設(shè)立商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)吸收公眾的存款，增加其資金源 ? 可以與其他商業(yè)銀行一樣，永久享受從聯(lián)儲(chǔ)局獲得緊急貸款的權(quán)利。這兩大融資條件，將有效幫助它們渡過(guò)目前的難關(guān)。 ? 享有聯(lián)儲(chǔ)局緊急借貸的同時(shí)，將接受遠(yuǎn)比現(xiàn)在更為嚴(yán)格的監(jiān)管。 ? 監(jiān)管： SEC→美聯(lián)儲(chǔ) 2023年金融危機(jī)后的投資銀行 ? 2023年爆發(fā)的次貸危機(jī)，重創(chuàng)美國(guó)投資銀行業(yè)。 ? 2023年 3月，摩根大通收購(gòu)第五大投資銀行貝爾斯登。 ? 2023年 9月，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟結(jié)束了158年的歷史，申請(qǐng)破產(chǎn)。 ? 美國(guó)第三大投資銀行美林證券被美國(guó)銀行以 45億美元收購(gòu)。 ? 美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)高盛和摩根斯坦利從投資銀行轉(zhuǎn)為銀行控股公司，華爾街最后兩家主要投行被允許經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可以吸收存款，以支持投資銀行業(yè)務(wù)。 ? 至此，美國(guó)五大投行成為歷史。 次貸危機(jī)的形成和投資銀行 美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn)與啟示 ? 正確理解金融創(chuàng)新，高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制 ? 加強(qiáng)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 ? 加強(qiáng)投資銀行的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，避免道德風(fēng)險(xiǎn) ? 合理制定和不斷完善估值方法，充分反映潛在風(fēng)險(xiǎn) ? 防范市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格實(shí)施證券公司的市場(chǎng)退出 核心部門(mén) IBD：發(fā)行與承銷(xiāo)股票（上市融資），發(fā)行海外債， 再融資（定向增發(fā)）企業(yè)兼并重組 Salestrading ：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) /自營(yíng)業(yè)務(wù) 在二級(jí)市場(chǎng)中扮演做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商三重角色 Research：盡職調(diào)查 ，發(fā)投研報(bào)告 Assetmangment： 發(fā)行各種資產(chǎn)管理計(jì)劃 企業(yè) 市場(chǎng) Sales trading Research Assetmang ment IBD 投行 投資銀行融資程序演示 ?搜集原始材料， 對(duì)企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)分析 盡職調(diào)查 商業(yè)計(jì)劃書(shū) 制訂方案 客戶(hù)篩選 ?完成商業(yè)計(jì)劃書(shū)和財(cái)務(wù)分析報(bào)告 ?制訂適當(dāng)?shù)娜谫Y或并購(gòu)方案 ?客戶(hù)篩選適當(dāng)?shù)耐顿Y或合作伙伴 ?幫助客戶(hù)與有關(guān)機(jī)構(gòu)持續(xù)進(jìn)行溝通 路演 準(zhǔn)備 路演 談判 方案實(shí)施 ?客戶(hù)高管與有關(guān)機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行全面交流 ?協(xié)助客戶(hù)與有關(guān)方面等問(wèn)題進(jìn)行談判 ?簽署法律文書(shū)，安排方案的具體實(shí)施 我國(guó)投資銀行的類(lèi)型 類(lèi)型 公司 地位 全國(guó)性投資銀行 證券公司 以銀行系統(tǒng)為背景 信托投資公司 以國(guó)務(wù)院直屬或國(guó)務(wù)院各部委為背景 地區(qū)性的投資銀行 省市兩級(jí)的專(zhuān)業(yè)證券公司和信托公司 依托國(guó)家在證券業(yè)務(wù)方面的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)在我國(guó)投資銀行業(yè)中占據(jù)了主體地位。 民營(yíng)性投資銀行 投資管理公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司和資產(chǎn)管理公司等 絕大多數(shù)是從過(guò)去為客戶(hù)提供管理咨詢(xún)和投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展起來(lái)的，并具有一定的資本實(shí)力，在企業(yè)并購(gòu)、項(xiàng)目融資和金融創(chuàng)新方面具有很強(qiáng)的靈活性。 存在的問(wèn)題 規(guī)模小，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力 規(guī)模小，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力 兩級(jí)分化嚴(yán)重 面臨較大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 過(guò)度，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng) 國(guó)內(nèi)投資銀行未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 加速資本集中，向規(guī)?；D(zhuǎn)變 混業(yè)經(jīng)營(yíng)大勢(shì)所趨 業(yè)務(wù)范圍多元化 加快國(guó)際化 ?兼并重組擴(kuò)大規(guī)模 ?目前已開(kāi)始著手這方面的工作 ?擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域、滿(mǎn)足市場(chǎng)需求 ?多種業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn) ? 內(nèi)資境外上市 ? 外資境內(nèi)上市 ?混業(yè) ―― 分業(yè) ―― 混業(yè) 分業(yè)經(jīng)營(yíng)加大金融風(fēng)險(xiǎn) 分業(yè)經(jīng)營(yíng)阻礙發(fā)展 外資投行業(yè)務(wù)全面，國(guó)內(nèi)投行受到壓力 Career Parth Managing Director 董事總經(jīng)理 Director 董事 VP 副總裁 Associate 經(jīng)理 Analyst 分析員 投行職位介紹及能力要求 職位 事業(yè)初期：分析員 能力要求：處理電子表格技能＋思路清晰地分析問(wèn)題（特別是財(cái)務(wù)數(shù)字的分析能力）＋扎實(shí)的數(shù)學(xué)功底 建議：理工類(lèi)學(xué)科碩士＋財(cái)務(wù)分析和股票評(píng)估知識(shí)＋ CFA（注冊(cè)金融分析師）＋ CMA（注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師） 事業(yè)中期： 能力要求：出色的溝通和推銷(xiāo)能力＋了解市場(chǎng)，政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況 Trader Fi
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