【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 目標(biāo)、方式、節(jié)奏、對(duì)象 ? 主要方式：內(nèi)部發(fā)展、戰(zhàn)略聯(lián)盟、并購(gòu) – 內(nèi)部開(kāi)發(fā)：縱向鏈裂變；獨(dú)資新建；技術(shù)“付產(chǎn)品”；人才利用等； – 合并與收購(gòu)：吸收合并；新設(shè)合并；資產(chǎn)收購(gòu)；股份收購(gòu)等； – 戰(zhàn)略聯(lián)盟：松散市場(chǎng)關(guān)系（網(wǎng)絡(luò)組織、機(jī)會(huì)性聯(lián)盟等）；契約關(guān)系（分包、許可證、特許等）；正式的所有關(guān)系（聯(lián)營(yíng)、合資等） ? 特點(diǎn)與比較： JS 149154 ? 并購(gòu)或聯(lián)盟的對(duì)象選擇 不同進(jìn)入策略的比較 (方法 ) ? 內(nèi)部開(kāi)發(fā) – 優(yōu)點(diǎn)：熟悉和易于控制關(guān)鍵資源；易管理 – 缺點(diǎn)：時(shí)間長(zhǎng)；不確定性大；要求資源與能力高；可能遇到進(jìn)入障礙 – 較適合規(guī)模大、技術(shù)領(lǐng)先企業(yè) ? 并購(gòu) – 優(yōu)點(diǎn)：速度快；無(wú)進(jìn)入障礙；獲得外部資源與能力等 – 缺點(diǎn)：較大財(cái)力；并購(gòu)后的整合難度等 ? 聯(lián)盟 – 優(yōu)點(diǎn)：彌補(bǔ)自身資源與能力不足；減少進(jìn)入障礙 – 缺點(diǎn)：雙方目的不同，易沖突與難以管理；可能培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 進(jìn)入的具體方法 ? 內(nèi)部裂變式 ? 獨(dú)資新建式 ? 合資新建式 ? 收購(gòu)：使用資金或股票 ? Buy and Build ? 劃撥兼并式 ? 合資蒹并式 ? 合資特許式 實(shí)用方法： 特許經(jīng)營(yíng) （ Franchising） ? 性質(zhì) ：一種戰(zhàn)略聯(lián)盟形式，特許者與收許者各自以一定的資產(chǎn)組合，以長(zhǎng)期合約方式規(guī)定各自責(zé)、權(quán)、利來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的方式。 ? 特許者目的 ：低成本地獲取市場(chǎng)份額、占領(lǐng)銷(xiāo)售渠道，達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo) ? 特許者： 考慮品牌的經(jīng)營(yíng)定位；把握發(fā)展節(jié)奏慎選加盟商；管理體系的建立應(yīng)明確恰當(dāng)；雙方權(quán)利、義務(wù)等。 ? 特許者主要工作任務(wù) ：建立單店管理體系；建立培訓(xùn)體系；建立支持體系；建立監(jiān)督管理體系；建立特許經(jīng)營(yíng)權(quán)組合；建立 VI系統(tǒng)等。 ? 實(shí)例 ：聯(lián)想“ 1+1”專賣(mài)店，全聚德等；主要適用于IT、快餐、汽車(chē)銷(xiāo)售、服務(wù)等。 觀點(diǎn)：從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)到公司戰(zhàn)略 （波特， 1987） ? 公司戰(zhàn)略的前提 – 競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生在事業(yè)層次；多樣化不可避免地對(duì)事業(yè)單位增加成本或約束；股東可以自己實(shí)施多樣化；公司總部必須增加價(jià)值 ? 公司戰(zhàn)略在實(shí)踐中的四種類(lèi)型 – 組合管理（ portfolio management）； – 重組（ restructuring）； – 技能轉(zhuǎn)移（ transferring skills）； – 共享活動(dòng)（ sharing activities） 組合管理 （ portfolio management） ? 管理方式 – 常用 BCG模型、 GE模型、產(chǎn)品 /市場(chǎng)開(kāi)發(fā)矩陣等 – 通常通過(guò)兼并進(jìn)行； – 被收購(gòu)的單位是獨(dú)立的，根據(jù)單位業(yè)績(jī)給以管理隊(duì)伍報(bào)償； – 公司提供資金和職業(yè)管理技能，并提出目標(biāo)和進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)； ? 公司為股東創(chuàng)造價(jià)值的方法（ banker and reviewer） – 利用專家和分析資源選擇有吸引力的兼并對(duì)象； – 利用公司范圍的融資能力提供資金； – 引進(jìn)職業(yè)管理技能； – 提供高質(zhì)量的評(píng)估和訓(xùn)導(dǎo)等； ? 適用性 – 要求資本市場(chǎng)不完善、管理經(jīng)驗(yàn)稀缺； – 管理技能需要和行業(yè)知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)結(jié)合； – 較不適用于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)，而適用于發(fā)展中國(guó)家； 轉(zhuǎn)移技能（ transferring skills） ? 管理方式 – 事業(yè)有相當(dāng)自主性，但相互合作，以利用事業(yè)間的相似性來(lái)取得綜效：（常用價(jià)值鏈分析方法） – 利用垮事業(yè)的委員會(huì)、任務(wù)小組或其他形式來(lái)獲取和轉(zhuǎn)移技能 – 事業(yè)管理人員的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估包括單位績(jī)效和技能轉(zhuǎn)移 ? 事業(yè)間的相似性與技能特征 – 足夠大的有意義的相似性，以共用專家或技術(shù)； – 涉及對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)重要的價(jià)值活動(dòng)； – 要轉(zhuǎn)移的技能本身具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； ? 創(chuàng)造價(jià)值的方式（ integrator） ? 常見(jiàn)陷阱 – 事業(yè)間相似性不夠，技能本身無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； – 未對(duì)關(guān)鍵人員進(jìn)行重新安排； – 未采取促進(jìn)技能轉(zhuǎn)移的管理機(jī)制等； 共享活動(dòng)（ Sharing activities） ? 管理方式與條件 – 通常采用內(nèi)部發(fā)展或并購(gòu)方式； – 通過(guò)特定組織方式克服合作或共享的阻力； – 主要根據(jù)集團(tuán)或公司業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行激勵(lì)； – 通過(guò)共享活動(dòng)來(lái)降低成本或增加差別化； – 共享的活動(dòng)必須對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有較大影響； – 共享活動(dòng)通常有應(yīng)有較大規(guī)模經(jīng)濟(jì)； ? 價(jià)值創(chuàng)造方式（ integrator） ? 陷阱 – 共享活動(dòng)的協(xié)調(diào)成本大于產(chǎn)生收益；未采取促進(jìn)共享的管理機(jī)制等 （ 六）多元化戰(zhàn)略檢驗(yàn) （對(duì)股東價(jià)值的影響） ? 吸引力檢驗(yàn) – 五種力量； GE 模型； – 考慮進(jìn)入后情況（進(jìn)入本身效應(yīng)） – “高”相關(guān)性或低進(jìn)入成本時(shí)易被忽略； ? 進(jìn)入成本檢驗(yàn) – 并購(gòu)的效率與資本市場(chǎng)的有效性有關(guān)； – 內(nèi)部開(kāi)發(fā)需要克服進(jìn)入障礙； – 在高吸引力時(shí)易忽視進(jìn)入成本 ? 狀況改善檢驗(yàn) – 新單位或已有單位增值； – 一次性或持續(xù)性；轉(zhuǎn)手或持有； – 可能由于追求成長(zhǎng)而被忽視 多元化戰(zhàn)略檢驗(yàn) ? 核心能力 /競(jìng)爭(zhēng)力檢驗(yàn) – 是否涉及核心技術(shù)、其對(duì)多行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要性 – 是否有相應(yīng)的管理機(jī)制（如跨事業(yè)、跨功能單位之間的交流與協(xié)作等） – 是否具備集體學(xué)習(xí)能力與文化 – 是否能產(chǎn)生新的對(duì)顧客有價(jià)值的創(chuàng)新產(chǎn)品或新事業(yè)領(lǐng)域 – 是否有明確的戰(zhàn)略意圖或遠(yuǎn)景 – 對(duì)核心競(jìng)爭(zhēng)力 /能力的改善有無(wú)作用等 ——最大缺點(diǎn)是難以很好地管理多種不同業(yè)務(wù)和無(wú)法獲得戰(zhàn)略匹配帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的額外源泉 ? 失明癥： – 不了解和借鑒其他企業(yè)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn) – 看不清自己的優(yōu)勢(shì)與弱點(diǎn) ? 自戀癥： – 過(guò)度自信，忽視新行業(yè)或市場(chǎng)的特殊性 – 對(duì)資源能否轉(zhuǎn)移到新行業(yè)、新市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀 ? 急躁癥： – 在了解不多和缺少準(zhǔn)備和積累時(shí)，急于界入 （七）多元化戰(zhàn)略陷阱 第二節(jié) 聯(lián)盟戰(zhàn)略 一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念和動(dòng)因 二、聯(lián)盟 伙伴的選擇 三、 聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)安排 四、 聯(lián)盟的動(dòng)態(tài)機(jī)制 五、 聯(lián)盟的局限 一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念和動(dòng)因 (一 )戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念 (有分歧 ) 觀點(diǎn) 1： 戰(zhàn)略聯(lián)盟是由很強(qiáng)的、平時(shí)本是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的公司組成的企業(yè)或伙伴關(guān)系，是競(jìng)爭(zhēng)性聯(lián)盟 (西爾拉 Sierra,1995)。 觀點(diǎn) 2： 戰(zhàn)略聯(lián)盟“是不同國(guó)家的公司之間的長(zhǎng)期聯(lián)合，它超出了正常的市場(chǎng)關(guān)系又沒(méi)有達(dá)到兼并的地步” (波特與富勒 PorterFuller 1986),即：戰(zhàn)略聯(lián)盟是市場(chǎng)與公司之間的民眾某種交易方式。 戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟 : – 由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著對(duì)等經(jīng)營(yíng)實(shí)力的企業(yè)為達(dá)到共同擁有市場(chǎng)、共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)各種契約而結(jié)成的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、要素雙向或多向流動(dòng)的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。 無(wú) 大 市場(chǎng) 非正式合作項(xiàng)目 正式合作項(xiàng)目 合資企業(yè) 多數(shù)股權(quán)參與 公司 一體化程度 戰(zhàn)略聯(lián)盟是介于市場(chǎng)與公司之間的交易方式 (二 )戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因 ? 產(chǎn)品交換 ? 共同學(xué)習(xí) ? 獲取市場(chǎng)力量 ? 分享資源 ? 減少敵對(duì) ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟在抵銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)方面體現(xiàn)得比獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面要更充分 (二 )戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因 ? 產(chǎn)品交換 買(mǎi)賣(mài)雙方建立長(zhǎng)期、相互經(jīng) (規(guī)模經(jīng)濟(jì) ) 貿(mào)往來(lái)，減少交易成本 ? 共同學(xué)習(xí) 通過(guò)合作伙伴之間的技術(shù)轉(zhuǎn) 讓和合作研究提高開(kāi)發(fā)能力 ? 獲取市場(chǎng)力量 通過(guò)共同開(kāi)發(fā)需求、傳 (市場(chǎng)份額 ) 播技術(shù)和共同建立產(chǎn)品 在市場(chǎng)上的主導(dǎo)性標(biāo)準(zhǔn) 來(lái)獲得市場(chǎng) ? 分享資源 分享分銷(xiāo)設(shè)施及特約經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò) ? 減少敵對(duì) 更直接瞄準(zhǔn)共同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，減少 瞄準(zhǔn)公司的程度 戰(zhàn)略聯(lián)盟在抵銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)方面體現(xiàn)得比獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面要更充分 成本效益權(quán)衡 ? 獲取能力 (如 ) 相對(duì)于 放棄控制 (如 ) ? KnowHow和經(jīng)驗(yàn) 放棄技術(shù)使用的獨(dú)占性 ? 得到所需的資源 失去部分隊(duì)?wèi)?zhàn)略輸入的控制能力 ? 獲得市場(chǎng)準(zhǔn)入 可能會(huì)形成市場(chǎng)重疊 ? 獲得新公司的能力 可能會(huì)培養(yǎng)出新的潛在競(jìng)爭(zhēng)者 ? 獲得與政府的關(guān)系 決策沖突 ? 可以風(fēng)險(xiǎn)分享 利潤(rùn)要共同分享 戰(zhàn)略聯(lián)盟方式的影響因素 ? 資產(chǎn)管理：資產(chǎn)是否需要聯(lián)合管理的程度 ? 資產(chǎn)的獨(dú)立性：能否分開(kāi)各方所涉及的資產(chǎn) ? 資產(chǎn)挪用性：聯(lián)盟的一方或另一方挪用盜用資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) (可能性 )有多大 戰(zhàn)略聯(lián)盟的種類(lèi)和形成原因 聯(lián)盟的方式 影響資產(chǎn) 管理 資產(chǎn) 獨(dú)立性 資產(chǎn)盜用 松散的 (市場(chǎng) )關(guān)系 契約關(guān)系 正式的所 有關(guān)系 正式 一體化 網(wǎng)絡(luò)組織和 機(jī)會(huì)性聯(lián)盟 分包經(jīng)營(yíng) 許可證經(jīng)營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng) 聯(lián)營(yíng) 合資企業(yè) 收購(gòu) 合并 資產(chǎn)不需 要聯(lián)合管理 資產(chǎn)管理 可被隔離 資產(chǎn)需要 聯(lián)合管理 資產(chǎn)不能 獨(dú)立出來(lái) 資產(chǎn) /技術(shù)能被 獨(dú)立出來(lái) 資產(chǎn)不能 獨(dú)立出來(lái) 資產(chǎn)被盜用 的風(fēng)險(xiǎn)很高 資產(chǎn)被盜用 的風(fēng)險(xiǎn)很低 資產(chǎn)被盜用 的風(fēng)險(xiǎn)很高 聯(lián)盟的方式 ? 自給自足 ——聯(lián)盟不僅費(fèi)用低且迅速，但它暗含著對(duì)外部的依賴； ? 購(gòu)買(mǎi)輸入和技能 ——聯(lián)盟為嵌入公司內(nèi)部能力提供一種途徑，但可能難以使其內(nèi)在化； ? 購(gòu)并 ——聯(lián)盟只為所需提供可選擇的途徑，但是它隱含著在獨(dú)立的公司中分享管理 戰(zhàn)略聯(lián)盟的類(lèi)型 母公司的資源投入 非股權(quán)項(xiàng)目合作 伙伴關(guān)系 項(xiàng)目合資企業(yè) 全面合資企業(yè) 交母公司 保留 合作項(xiàng)目的產(chǎn)出 短期項(xiàng)目 長(zhǎng)期適應(yīng)項(xiàng)目 高度參與 低度參與 多數(shù)股權(quán)參與 合資企業(yè) 研究開(kāi)發(fā)伙伴關(guān)系 許可證轉(zhuǎn)讓 不同參與程度的戰(zhàn)略聯(lián)盟 二、聯(lián)盟伙伴的選擇 ? 兼容性 (Compatibility) ? 能力 (Capability) ? 投入 (Commitment) 三、聯(lián)盟的結(jié)構(gòu)安排 短期合同 少數(shù)股權(quán) 50%股權(quán)對(duì) 50%股權(quán) 多數(shù)股權(quán) 全部所有權(quán) 聯(lián)盟方式的連續(xù)統(tǒng)一體 四、聯(lián)盟的動(dòng)態(tài)機(jī)制 階段 重要管理點(diǎn) 界定合作邏輯 使目標(biāo)與能力相匹配 分配任務(wù)，設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu) 投資并建立信任 貢獻(xiàn)和接受能力 監(jiān)督環(huán)境和合作伙伴的變化，如有需要重新磋商談判 分階段管理聯(lián)盟 五、聯(lián)盟的局限 類(lèi)型 內(nèi)容 組成限制 管理時(shí)間需求 合理化運(yùn)作的困難 戰(zhàn)略約束 合作伙伴的缺乏 聯(lián)盟內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng) 依賴性 對(duì)公司發(fā)展命運(yùn)喪失控制 適用范圍的局限 聯(lián)盟系統(tǒng)擴(kuò)充的限制 第三節(jié) 購(gòu)并與重組戰(zhàn)略 ? 一 、 購(gòu)并的概念和動(dòng)因 ? 二 、 購(gòu)并的方法 ? 三 、 購(gòu)并的局限 ? 四 、 有效購(gòu)并 ? 五 、 重組的成效 一、購(gòu)并的概念 ? 收購(gòu)與兼并 (Merger Acquisition) ? 三形式： – 吸收合并 – 新設(shè)合并 – 收購(gòu)控股權(quán)益 重組（ restructuring） ? 管理方式 – 在重大變化開(kāi)始時(shí)尋找待發(fā)展的、病態(tài)的、受威脅的組織； – 公司干預(yù)，改變單位的管理隊(duì)伍，變換戰(zhàn)略，注入技術(shù)等； – 進(jìn)行隨后的兼并以便達(dá)到大的規(guī)模，并將不需要和無(wú)聯(lián)系部分賣(mài)掉； ? 為股東創(chuàng)造價(jià)值的方法（ selector and intervenor）； – 管理層慧眼辯識(shí)價(jià)值低估的公司或處于轉(zhuǎn)型中行業(yè) – 改變業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式，以取得優(yōu)勢(shì)； ? 適用性 – 要注意風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)機(jī)； – 如果重組和取得好的表現(xiàn)后有不易賣(mài)掉的風(fēng)險(xiǎn)； ? 加強(qiáng)市場(chǎng)力量 ? 克服進(jìn)入行業(yè)的壁壘 ? 降低成本 ]風(fēng)險(xiǎn)