【文章內(nèi)容簡介】 市場獲利 投 資 獲 利 ?僅以產(chǎn)業(yè)孵化的方式培育賣點，通過資本運營令上市公司高價收購 ?控制金融機(jī)構(gòu)不直接參與上市公司運作，通過資本市場運作施加影響 ?通過向上市公司高價出售資產(chǎn)和控制金融機(jī)構(gòu)操縱證券獲利 ?雖然不同于德隆直接控制上市公司的風(fēng)險，但與中科創(chuàng)業(yè)一樣，有操縱股市的風(fēng)險 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 22頁 20230529 云電集團(tuán) 結(jié)構(gòu)簡圖 云電控股 產(chǎn)業(yè)公司 滇能集團(tuán) 云電集團(tuán) 上市公司 馬龍化建 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 投資控股 產(chǎn)業(yè)重組，成立股份公司 產(chǎn)業(yè)重組 增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)實力 ?以產(chǎn)業(yè)為核心，通過經(jīng)營上市公司獲得融資能力，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁 ?通過提高融資能力，加快上市公司在產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展，提高資本效率 ?必須切實提高上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力，否則就會喪失融資能力 ?以基礎(chǔ)雄厚的電力產(chǎn)業(yè)為核心形成水電、主題基建、生物制藥、金融高科技 6大產(chǎn)業(yè) 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 23頁 20230529 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè) 運作模式 贏利模式 ?基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)底子較薄，基本上是在資本運作的過程中逐漸形成。 ?不斷以新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提高業(yè)績，使股價上升證券獲利 德隆系 金信系 存在風(fēng)險 在絕對控股三家上市公司后，對公司股價的維持，大大增加了資金鏈的風(fēng)險 ?僅以產(chǎn)業(yè)孵化的方式培育賣點，通過資本運營令上市公司高價收購 ?控制金融機(jī)構(gòu)不直接參與上市公司運作，通過資本市場運作施加影響 ?通過向上市公司高價出售資產(chǎn)和控制金融機(jī)構(gòu)操縱證券獲利 ?雖然不同于德隆直接控制上市公司的風(fēng)險，但與中科創(chuàng)業(yè)一樣，有操縱股市的風(fēng)險 ?以產(chǎn)業(yè)為核心，通過經(jīng)營上市公司獲得融資能力，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁 ?通過提高融資能力，加快上市公司在產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展，提高資本效率 ?必須切實提高上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力，否則就會喪失融資能力 云電集團(tuán) ?以基礎(chǔ)雄厚的電力產(chǎn)業(yè)為核心形成水電、主題基建、生物制藥、金融高科技 6大產(chǎn)業(yè) 三個案例的比較分析 ?通過上層公司實現(xiàn)對上市公司的絕對控股，通過控制的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 24頁 20230529 財富創(chuàng)造型 （華能國際） 以提高上市公司質(zhì)量和經(jīng)營業(yè)績?yōu)槟繕?biāo)，手段是加強(qiáng)管理和產(chǎn)業(yè)運作，資本運作 作勢炒作型 （億安科技） 以通過證券市場炒作來獲利為目標(biāo)，手段是炒作上市公司流通股，賺取股票差價 假帳欺騙型 （銀廣廈） 以維持公司上市資格、融資能力或控制股票價格為目標(biāo)，手段是制造虛假報告，偽造公司業(yè)績 關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)移型 （青島海爾） 以向母公司轉(zhuǎn)移上市公司資金為目標(biāo)，手段是高價或無意義收購母公司資產(chǎn) 可參考的證券資本市場的四種獲利模式 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 25頁 20230529 基 金 房 地 產(chǎn) 證 券 公 司 電 力 銀 行 保 險 業(yè) 品牌產(chǎn)業(yè) （足球） 潛在性產(chǎn)業(yè) （高科技） 金融行業(yè) 實業(yè)產(chǎn)業(yè) 魯能集團(tuán) 合力型多 業(yè)性產(chǎn)業(yè) 發(fā)展模式 合理的產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)， 使不同的 產(chǎn)業(yè)能夠 形成一種 合力，從 而使企業(yè) 整體具有 競爭力。 可參考的產(chǎn)業(yè)組合模式 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 26頁 20230529 制定 黑龍江省電力開發(fā)公司公司 資本運營總體行動計劃 框架方案 企業(yè)改制產(chǎn)業(yè)重組追加投資外部合作新資產(chǎn)購置房地產(chǎn)投資基金公司增資擴(kuò)股買殼上市債務(wù)融資 金融機(jī)構(gòu)貸款新型建材投資 控股無形資本經(jīng)營資產(chǎn)出售變現(xiàn)維持現(xiàn)狀退出變現(xiàn)房地產(chǎn)股權(quán)融資公司品牌建設(shè)、經(jīng)營房地產(chǎn)投資直接投資其它新產(chǎn)業(yè)實業(yè)資本經(jīng)營產(chǎn)權(quán)資本經(jīng)營金融資本經(jīng)營現(xiàn)有資產(chǎn)處置新產(chǎn)業(yè)進(jìn)入公司融資公司投資改善擴(kuò)張資本經(jīng)營方式 2023年 2023年 2023－ 2023年 示 例 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 27頁 20230529 以電力為核心的產(chǎn)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展初步框架思路 ?創(chuàng)建資本運營上層平臺 股份制投資控股公司（必要性 只有在 股份制結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上通過資本市場運作才能分散國有資產(chǎn)投資風(fēng)險， 同時保證投資結(jié)構(gòu)的合理性） ?以上層投資平臺為基礎(chǔ)，進(jìn)行資產(chǎn)重組和并購活動，參控股目 標(biāo)產(chǎn)業(yè)內(nèi)比較優(yōu)勢較強(qiáng)的公司，迅速把產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，改變從零 開始、逐步摸索的現(xiàn)狀。迅速培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)人才，形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。 ?通過資本運作控股證券公司、上市公司、產(chǎn)業(yè)基金，打造資本運 營平臺的三層面，通過對上市公司的改造，打造公司的核心競爭力。 ?產(chǎn)業(yè)孵化，通過資本運營平臺，以資本運營的方式（分散風(fēng)險） 進(jìn)行產(chǎn)業(yè)孵化，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，使上市公司充滿活力。 通過上市公司的價值提升，達(dá)到企業(yè)資本增值的目的 資本運營平臺三層面 一、前提條件 進(jìn)入并控 制金融機(jī)構(gòu)（銀行、券商、 信托機(jī)構(gòu)、保險公司） 二、資本運作載體 上 市公司的控股 三、打造完整的資本運作 平臺 控股有關(guān)基金（ 風(fēng)險投資基金、產(chǎn)業(yè)投資 基金等） 第 1層面 第 2層面 第 3層面 三部分共同構(gòu)成完整的資本運作入口和出口 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 28頁 20230529 這個戰(zhàn)略以電力資產(chǎn)經(jīng)營為核心（第一層面）， 通過實踐經(jīng)驗積累和進(jìn)一步整合集團(tuán)資源，在集團(tuán)內(nèi)形成各具側(cè)重點的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如：高科技產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)等（ 第二層面），以大規(guī)模資本運營，控股上市公司，通過上市公司實施產(chǎn)業(yè)整合（第三層面）為長期發(fā)展方向，構(gòu)成了一個完整的 集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的三個層面 集團(tuán)公司 新產(chǎn)業(yè)開拓戰(zhàn)略 （現(xiàn)有 6個控股子公司） 主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 (電力資產(chǎn)和實業(yè)經(jīng)營） 大規(guī)模資本運作 （控股上市公司，產(chǎn)業(yè)整合） 集團(tuán)協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略 真正完善企業(yè)三層面業(yè)務(wù)，為企業(yè)建立可持續(xù)競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)增長 第 1層面 第 2層面 第 3層面 黑龍江省電力開發(fā)公司發(fā)展戰(zhàn)略項目建議書 第 29頁 20230529 一切戰(zhàn)略的基礎(chǔ)與核心 公司在資本經(jīng)營中的競爭力 制定總體發(fā)展戰(zhàn)略 明確企業(yè)發(fā)展方向 制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 明確產(chǎn)業(yè)目標(biāo) 制定要素發(fā)展戰(zhàn)略 提高管理水平 制定文化發(fā)展戰(zhàn)略 建立企業(yè)文化 電力資產(chǎn)質(zhì)量差 缺乏