【文章內(nèi)容簡介】 與價格變動幅度呈反比； 利率期限結(jié)構(gòu)理論 預(yù)期理論、 流動偏好理論、市場分割理論 三、基金 特點及種類 1）特點 小額投資，集少成多；費用低，收益高；信息公開，專家理財；運作安全，風(fēng)險分散；流動性強，變現(xiàn)風(fēng)險小 2）分類 按組織形式分：契約型和公司型 按是否可贖回：開放式和封閉式 按經(jīng)營的目標(biāo)分：成長型和收入型 按存在的方式分：水平型和垂直型 按投資工具分：利用型和衍生型 基金的經(jīng)營機構(gòu) 1）投資公司 2)經(jīng)理公司（管理公司） 3）保管公司 4）承銷公司 5）投資顧問 基金價格 封閉型：隨供求關(guān)系變動而變動 開放型：認(rèn)購價 =基金單位資產(chǎn)凈值 +銷售費用 贖回價 =基金單位資產(chǎn)凈值 贖回費 基金單位資產(chǎn)凈值 =（資產(chǎn)總額 負債總額）/基金總量 資產(chǎn)總額 =證券市值 +現(xiàn)金 +應(yīng)計利息 負債總額 =應(yīng)付稅金 +應(yīng)付利息 +應(yīng)付傭金 影響基金價值的因素 基金管理公司的能力、基金銷售費用、發(fā)行規(guī)模、舉債規(guī)模 四、金融期權(quán)與期貨 金融期貨 1）基礎(chǔ)知識 （ 1）期貨交易：是一種買賣雙方當(dāng)時談定買賣條件，同意在將來某一時日交貨的交易方式。 （ 2）期貨合約：是交易的對象。內(nèi)容包括：交易單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交割月份和最后交易日、交割等級方式地點。 （ 3）期貨交易功能：轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn) （ 4）套期保值：即在期貨市場買（賣）與現(xiàn)貨市場商品數(shù)量相同、方向相反的期貨合約，以規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險。 類型： 買入套期保值（多頭套期保值）： 現(xiàn)貨欲買入、期貨先買入 現(xiàn)貨買入、期貨賣出 賣出套期保值（空頭套期保值） 現(xiàn)貨欲賣出、期貨先賣出 現(xiàn)貨賣出、期貨賣入 （ 5）套利：指同時賣出和買入二張不同種類的合約，利用期貨價差來獲取利潤，同時又規(guī)避一定風(fēng)險的交易方式。有：跨期套利、跨市套利、跨商品套利 （ 6）期貨行情表 小麥 (CBT)5000bu.。多少美分 開盤 高 低 結(jié)算 變動 壽 命 未結(jié)合同數(shù) 高 低 7月 344 349 341 3/4 345 1/4 +3 1/4 497 1/2 332 14995 （ 7）與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 交易的對象、交易的目的、價格的決定、交收方式、交易方式 2）金融期貨 （ 1）種類：貨幣期貨（外匯期貨）、利率期貨、股指期貨 (2)貨幣期貨 貨幣期貨交易行情表 Season— Open High Low High Low Close Chg. Interest WEST GERMAN MARK (IMM) 125000 marks。$per mark .4599 .3335 Jun .4412 .4368 .4371 120 57133 .4632 .3762 Sep .4440 .4400 .4401 –122 1380 .4660 .3300 Dec .4462 .4443 .4433 –124 97 Last spot .4370 26648. Fri.`s sales 16391. Fri.`s open int 58610 ,up 3013 多頭套期保值 美國進口商和日本出口商在某年 9月 8日簽訂了一份家用電器的進口合同，金額為 5000萬日元，交貨期為 3個月，貨到付款。 進口商為規(guī)避日元升值的風(fēng)險，可進行如下操作： 日期 日元現(xiàn)貨市場 日元期貨市場 9/8 即期匯率為 $1 =￥ ， 買進 4張 12月交割的合約， 需付 $452730 匯率 $1 =￥ ，合 約 總值為 $455040 12/8 匯率為 $1 =￥ ， 賣出期貨，匯率為 $1 =￥ 共付款 $461805 合約總額為 $463820 盈虧 $9075 $8780 空頭套期保值： 美國出口商在某年 7月 10日和德國進口商簽訂了份合同，約定 3個月后交貨付款，金額為 750萬馬克。美出口商擔(dān)心到時馬克貶值，于是進行如下操作： 日期 馬克現(xiàn)貨市場 馬克期貨市場 7/10 即期匯率 $1= 賣出 60份 10月交收的合約 收入應(yīng)為 $3958500 匯率為 $1=，和 月金額為 $3926250 10/10 即期匯率 $1= 買入 60份 10月交收的合約 實際收入為 $3911250 匯率為 $1=，和 月金額為 $3888750 盈虧 $47250 $37500 (3)利率期貨 利率期貨交易行情表 Season— Open High Low High Low Close Chg. Interest BONPS(CBT) 8% $100000 Print。 32d`s of 100% 9727 5629 Jun 9721 9621 9715 +16 5643 975 8629 Sep 9628 9531 9631 +15 1380 9614 5625 Dec 965 958 9531 +15 97 26648. Fri.`s sales 16391. Fri.`s open int 58610 ,up 3013 多頭套期保值 某公司 3月 1日計劃將 2個月后收入的 2023萬投資3月期國庫券，但預(yù)計利率會下降，為避免該風(fēng)險，該公司進行如下操作： 日期 國庫券現(xiàn)貨市場 國庫券期貨市場 3/1 按貼現(xiàn)率 5%算收益為 : 買