中金公司策略研究贏利周期何時見底？(1)(編輯修改稿)
2025-02-11 03:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 行業(yè)周期判斷 資料來源 : 中金公司研究部 行業(yè)利潤周期何時見頂？ 2023 200 5 200 62023汽車房地產(chǎn)金屬建材化工 電力13 核心 129家上市公司行業(yè)盈利預(yù)測 資料來源 : 中金公司研究部 核心上市公司綜合盈利預(yù)測 14 加息對利潤的影響 資料來源 : 中金公司研究部 15 加息對利潤的影響 資料來源 : 中金公司研究部 投資周期分析 資產(chǎn)負(fù)債率 03長期負(fù)債占總資產(chǎn)比率 03財務(wù)費(fèi)用占凈利潤比率 03財務(wù)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入比率 03凈現(xiàn)金類公司（財務(wù)收入與凈利潤之比） 03海南航空 95% 漳澤電力 50% 吉林炭素 7171% 世茂股份 570% 牡 丹 江 460%林鳳控股 94% 國投電力 45% 南方航空 6872% 海鳥發(fā)展 42% 林海股份 80%國際大廈 91% 興業(yè)聚酯 44% 鄂武商Ａ 3108% 銅城集團(tuán) 36% 中房股份 62%新湖創(chuàng)業(yè) 90% 通寶能源 44% 遼通化工 2336% 好時光 30% 廣州浪奇 61%五礦發(fā)展 90% 海南航空 43% 漢商集團(tuán) 2119% 長運(yùn)股份 26% 數(shù)源科技 47%湘火炬Ａ 87% 通威股份 42% 福建南紙 1673% 創(chuàng)興科技 26% 長江股份 44%華源制藥 86% 金 融 街 40% 興業(yè)聚酯 1391% 廣西斯壯 24% 迪康藥業(yè) 38%TC L 集團(tuán) 86% 華新水泥 39% 物貿(mào)中心 1379% 精密股份 24% 深圳華強(qiáng) 34%東方航空 86% 國際大廈 39% 深國商 1351% 寶 石Ａ 21% 全柴動力 32%如意集團(tuán) 86% 馳宏鋅鍺 38% 長百集團(tuán) 1330% 多佳股份 19% 沱牌曲酒 32%…… 161。 161。 …… 161。 161。 …… 161。 161。 …… 161。 161。 …… 161。 161。 友誼股份 79% 粵高速Ａ 28% 第一鉛筆 561% 河池化工 11% 黑牡丹 8%輪胎橡膠 79% 新 中 基 28% 炎黃物流 533% 海南高速 11% 白云機(jī)場 8%京東方A 79% 萊茵置業(yè) 28% 滄州化工 531% 大地基礎(chǔ) 11% 張 裕Ａ 7%宜賓紙業(yè) 78% 天富熱電 28% 天華股份 516% 津濱發(fā)展 10% 陽光股份 7%新疆眾和 78% 美利紙業(yè) 28% 大成股份 488% 美亞股份 10% 江蘇舜天 7%華光股份 78% 華銀電力 27% 龍頭股份 486% 蜀 都Ａ 10% 安陽鋼鐵 7%長春高新 78% 祁 連 山 27% 前鋒股份 465% 長春經(jīng)開 10% 上海建工 6%國投電力 78% 岷江水電 27% 武漢中商 450% 閩福發(fā)Ａ 10% 法拉電子 6%深信泰豐 77% 焦作萬方 27% 上海九百 446% 聚友網(wǎng)絡(luò) 10% 盤江股份 6%太極集團(tuán) 77% 桂冠電力 27% 國光瓷業(yè) 435% 深達(dá)聲 A 10% 龍溪股份 6%16 ? 利率變化滯后于固定資產(chǎn)投資 ? 但可以清楚看到利率的上升的確伴隨著固定資產(chǎn)投資增速的下降 ? 不同行業(yè)在緊縮的宏觀環(huán)境下受到的沖擊不同：上游行業(yè)受到的影響較大；公共 、 消費(fèi)品受影響較小 加息對行業(yè)的影響 資料來源 : 中金公司研究部 Y o Y , %0102030405060701990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023%456789101112固定資產(chǎn)投資（左軸）基準(zhǔn)一年期貸款利率（右軸） 8 0 % 6 0 % 4 0 % 2 0 %0%20%40%60%80%交通設(shè)備 金屬產(chǎn)品電子設(shè)備與
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