對(duì)外投資管理風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2025-02-07 23:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 00100%nSSR ns????2． 復(fù)利計(jì)息的貼現(xiàn)債券投資收益率 在投資決策中 ， 也可以按復(fù)利計(jì)息方法計(jì) 算貼現(xiàn)債券投資收益率 ， 尤其對(duì)于期限較 長的貼現(xiàn)債券 ， 一般都應(yīng)采用這種方法 。 其計(jì)算公式為： 0 1 100 %n nR S S? ? ? ?四 、 債券投資的風(fēng)險(xiǎn) 高風(fēng)險(xiǎn)意味著高報(bào)酬 ， 低報(bào)酬則意味著低風(fēng)險(xiǎn) （ 一 ） 違約風(fēng)險(xiǎn) （ 二 ） 利率風(fēng)險(xiǎn) （ 三 ） 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) （ 四 ） 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) （ 五 ） 匯率風(fēng)險(xiǎn) 五 、 債券投資決策 1． 基本分析 2． 技術(shù)分析 返回 第三節(jié) 股票投資 股票投資的目的主要有兩種 :一是獲利 。 二是控股 一、股票投資的特點(diǎn) 1．股票投資是權(quán)益性投資 2．股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大 3．股票投資的收益高 4．股票投資的收益不穩(wěn)定 5．股票價(jià)格的波動(dòng)性大 二、股票價(jià)格的確定 (一 )長期持有股票 、 股利穩(wěn)定不變的股票 股票價(jià)格的估價(jià)模型可表述為： 式中： V—— 股票現(xiàn)在價(jià)格； d—— 每年固定股利； K—— 投資人要求的收益率 dvk?(二 )長期持有股票 、 股利固定增長的股票 這種股票的估價(jià)就比較困難 ， 只能計(jì)算近似數(shù) 假設(shè)某公司最近一年支付的股利為 d0， 預(yù)期股利增長率為 g,則： 將上述公式進(jìn)行轉(zhuǎn)換 ， 可計(jì)算出預(yù)期收益率為： 式中： d1為第 1年的股利 01(1 )()()dgvkgdkg?????1dkgv??(三 )短期持有股票 、 未來準(zhǔn)備出售的股票 這時(shí) ， 股票價(jià)格的計(jì)算公式為： 式中： v—— 股票現(xiàn)在價(jià)格 Vn—— 未來出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格 K—— 投資人要求的必要收益率 dt—— 第 t期的預(yù)期股利 n—— 預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù) 1 ( 1 ) ( 1 )ntnnntdvvkk??????三 、 股票投資的收益 （ 一 ） 不考慮時(shí)間價(jià)值因素的長期股票投資收益率 計(jì)算股票投資收益必須將股價(jià)與收益結(jié)合起來 進(jìn)行衡量 ， 如不考慮時(shí)間價(jià)值因素 ， 長期股票 投資收益率可以采用下面公式計(jì)算：
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