國(guó)際融資業(yè)務(wù)(編輯修改稿)
2025-02-07 21:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 委托外國(guó)銀行 (存托銀行 )發(fā)行與上述股票相對(duì)應(yīng)的憑證 。 二 、 國(guó)際股權(quán)融資方式比較 1． 法律基礎(chǔ) 。 B股融資企業(yè)主要依據(jù)國(guó)內(nèi)法規(guī)； H股和N股融資企業(yè)另外還必須遵守香港特區(qū)和美國(guó)證券市場(chǎng)股票上市的有關(guān)證券法規(guī) 。 2． 上市的條件存在較大的差異 ； 3． 上市審批程序 。 B股發(fā)行上市主要由中國(guó)證監(jiān)會(huì) 、 證交所和有關(guān)地方政府部門(mén)參與 。 而 H股與 N股發(fā)行上市不僅要得到國(guó)內(nèi)證券監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn) ， 而且還要得到國(guó)外證券監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn) ， 程序更為復(fù)雜 。 4． 上市程序不一樣 。 第四節(jié) 國(guó)際銀團(tuán)貸款 ●銀團(tuán) (Banking Group)是由一家或幾家銀行牽頭，多家銀行參加而組成的銀行集團(tuán)。由這樣的一個(gè)集團(tuán)按照內(nèi)部的分工和各自的貸款份額向某 — 借款人發(fā)放的貸款就是銀團(tuán)貸款，又稱(chēng)辛迪加貸款 (Syndicated Loan)。 ● 銀團(tuán)貸款具有下列特點(diǎn)： 1． 籌款金額大 、 期限長(zhǎng)； 2． 分散了貸款風(fēng)險(xiǎn)； 3． 避免了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)； 4． 增強(qiáng)了業(yè)務(wù)合作； 5． 籌資時(shí)間較短 ， 費(fèi)用也比較合理 。 第五節(jié) 國(guó)際債券融資 一 、 國(guó)際債券的含義 ● 債券是債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的借據(jù) ， 債務(wù)人必須按期向債券持有人 (債權(quán)人 )支付利息和償還本金 。 ● 國(guó)際債券指一國(guó)政府當(dāng)局 、 金融機(jī)構(gòu) 、 工商企業(yè) 、地方社會(huì)團(tuán)體以及國(guó)際組織機(jī)構(gòu)等單位 ， 為了籌措資金而在國(guó)外市場(chǎng)發(fā)行的使用某種貨幣作為面值的債券 。 二 、 國(guó)際債券的類(lèi)型 (一 ) 外國(guó)債券 ● 外國(guó)債券指國(guó)際借款人 (債券發(fā)行人 )通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)家的銀行或金融組織發(fā)行的該國(guó)貨幣為面值的債券 。 ● 主要的外國(guó)債券市場(chǎng)在紐約 、 瑞土 、 法蘭克福和東京 ， 一般稱(chēng)為 “ 四大中心 ” 。 (二 )歐洲債券 指發(fā)行人在面值貨幣國(guó)家以外的境外市場(chǎng) (即歐洲貨幣市場(chǎng) )發(fā)行的債券 。 1． 固定利率債券 (1) 普通債券：有固定利息息票和到期日期 。 (2) 零息債券：不附息票 。 (3) 深貼現(xiàn)債券：一年付息一次 ， 發(fā)行時(shí)以貼現(xiàn)方式標(biāo)價(jià)來(lái)獲取相當(dāng)于市場(chǎng)利率的收益 。 (4) 伸展債券：期限較長(zhǎng) ， 但發(fā)行時(shí)只決定較短期限的息票利率 。 隨后重新確定余留期限的息票利率 。 (5) 分批支付債券：在發(fā)行時(shí)承購(gòu)者購(gòu)買(mǎi)債券只支付債券面額的 15％ ～ 30％ ， 余額部分在這之后支付 。 (6) 中期債券：期限為 1～ 5年 。 (7) 二元貨幣債券：以某種貨幣發(fā)行 ， 并且也以該種貨幣支付利息 ， 但在到期日時(shí)以另 — 種貨幣還本 。 2． 浮動(dòng)利率債券 (1) 不配套的浮動(dòng)利率債券 。 (2) 附賣(mài)出期權(quán)的浮動(dòng)利率債券：給持有者 — 種選擇權(quán) ，在某 — 確定的時(shí)間或債券到期以前平價(jià)贖回其債券 。 (3) 附利率上限的浮動(dòng)利率債券：在發(fā)行時(shí)規(guī)定了利率的最高水平 。 (4) 基本資本性浮動(dòng)利率債券：具有類(lèi)似于股權(quán)的特點(diǎn) 。 3． 混合式債券 4． 認(rèn)購(gòu)權(quán)證 新債或新股認(rèn)購(gòu)權(quán)就是債權(quán)人有權(quán)比發(fā)行債券的企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi) ， 以規(guī)定的價(jià)格 ， 發(fā)行一定金額的新股或新債券 。 三 、 國(guó)際債券融資特點(diǎn) 1． 能夠?yàn)橘Y金使用者籌措到期限較長(zhǎng)的資金 。 2． 對(duì)發(fā)行人的資信要求較高 。 3． 發(fā)行人可以籌措到各種貨幣資金 。 4． 首次發(fā)行的債券額不可太大 。 第六節(jié) 國(guó)際項(xiàng)目融資 一 、 國(guó)際項(xiàng)目融資 (BOT) 含義 BOT指東道國(guó)政府把由政府支配、擁有或控制的資源以招標(biāo)形式選擇國(guó)際商業(yè)資本或私人資本等發(fā)展商，授權(quán)其為此項(xiàng)目籌資、設(shè)計(jì)、建設(shè)，并授予發(fā)展商在項(xiàng)目建成后的一定期限內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)取得投資回報(bào)的特許權(quán)。 二 、 國(guó)際項(xiàng)目融資特征 1． 融資主體 BOT融資主體有別于國(guó)際商業(yè)銀行貸款 ， 在銀團(tuán)貸款條件下借款人和擔(dān)保人 — 般都要對(duì)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任 。 2． 資金使用 在貸款采購(gòu)方式上沒(méi)有限制；貸款可以當(dāng)時(shí)用也可以暫時(shí)不用而轉(zhuǎn)入其他銀行 。 3． 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) 政府不直接承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的任何風(fēng)險(xiǎn) 。 財(cái)團(tuán)承擔(dān)全部的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn) 。 4． 資金回收 主要來(lái)源于項(xiàng)目運(yùn)行階
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