第10章投資項目的比較與選擇(編輯修改稿)
2025-02-07 10:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 置鏈法 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 重置鏈法 ?（二）年值法 ?年值法（年金法，等效年金法）：通過資金等值換算，將項目凈現(xiàn)值或總費用現(xiàn)值分攤到壽命期各年，計算出項目的等額凈年值或等額費用年值，以凈年值最大或費用年值最小的項目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 ? ),/( niPANP VNA V ??凈年值最大且為非負的項目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 ? 例：設(shè)互斥項目 A、 B的壽命分別為 3年和 5年，各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值如下表所示。試用年值法評價選擇（ ic=12% ）。 項目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年A 300 96 96 96 96 96B 100 42 42 42中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 )()3%,12,/)] (3%,12,/(42100[)()5%,12,/)] (5%,12,/(96300[萬元萬元????????????????PAAPNAVPAAPNAVBA解： 根據(jù)年值法可知，項目 A為優(yōu)選項目。 年值法 ?（費用型互斥項目） ),/( niPAPC?費用年值?PC：費用現(xiàn)值。 ?費用年值小的項目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 第二節(jié) 獨立項目的比較與選擇 一、獨立項目的含義及比較與選擇 ? 獨立項目：是指作為決策對象的各個項目之間彼此都是相互獨立的，不具有相關(guān)性，任何一個項目的采用與否都不影響其他項目的選擇。 ? 獨立項目不局限只選擇一個，可以有多個選擇。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 ? 獨立項目比選的特點： ? 每個項目只需進行自身經(jīng)濟性的評價，無須進行橫向比較； ? 不要被評價項目壽命期長短的一致性，不限制評價方法的應(yīng)用； ? 可以選擇一個或多個項目，亦可一個都不選。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 二、有資金約束的獨立項目的選擇 ? （一）凈現(xiàn)值率法 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 PR INPVNPV ??NPVR：項目財務(wù)凈現(xiàn)值率； ?IP：項目總投資現(xiàn)值。 ? 凈現(xiàn)值率越大，單位投資的利用效果越佳。 ? 凈現(xiàn)值率法的選擇步驟： ?分別計算各個項目的凈現(xiàn)值率，并由大到小進行排序； ?從凈現(xiàn)值率最大的項目開始選取，直到所選所有項目的投資總額最大地等于或接近投資限額。 中山學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院 何怡萍 凈現(xiàn)值率法
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