第10章投資項(xiàng)目的比較與選擇(編輯修改稿)
2025-02-07 10:01 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 置鏈法 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 重置鏈法 ?（二）年值法 ?年值法（年金法，等效年金法）：通過(guò)資金等值換算，將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值或總費(fèi)用現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖诟髂辏?jì)算出項(xiàng)目的等額凈年值或等額費(fèi)用年值，以凈年值最大或費(fèi)用年值最小的項(xiàng)目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 ? ),/( niPANP VNA V ??凈年值最大且為非負(fù)的項(xiàng)目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 ? 例：設(shè)互斥項(xiàng)目 A、 B的壽命分別為 3年和 5年，各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值如下表所示。試用年值法評(píng)價(jià)選擇（ ic=12% ）。 項(xiàng)目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5 年A 300 96 96 96 96 96B 100 42 42 42中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 )()3%,12,/)] (3%,12,/(42100[)()5%,12,/)] (5%,12,/(96300[萬(wàn)元萬(wàn)元????????????????PAAPNAVPAAPNAVBA解： 根據(jù)年值法可知，項(xiàng)目 A為優(yōu)選項(xiàng)目。 年值法 ?（費(fèi)用型互斥項(xiàng)目） ),/( niPAPC?費(fèi)用年值?PC：費(fèi)用現(xiàn)值。 ?費(fèi)用年值小的項(xiàng)目為優(yōu)。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 年值法 第二節(jié) 獨(dú)立項(xiàng)目的比較與選擇 一、獨(dú)立項(xiàng)目的含義及比較與選擇 ? 獨(dú)立項(xiàng)目：是指作為決策對(duì)象的各個(gè)項(xiàng)目之間彼此都是相互獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，任何一個(gè)項(xiàng)目的采用與否都不影響其他項(xiàng)目的選擇。 ? 獨(dú)立項(xiàng)目不局限只選擇一個(gè)，可以有多個(gè)選擇。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 ? 獨(dú)立項(xiàng)目比選的特點(diǎn)： ? 每個(gè)項(xiàng)目只需進(jìn)行自身經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)，無(wú)須進(jìn)行橫向比較； ? 不要被評(píng)價(jià)項(xiàng)目壽命期長(zhǎng)短的一致性，不限制評(píng)價(jià)方法的應(yīng)用； ? 可以選擇一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目，亦可一個(gè)都不選。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 二、有資金約束的獨(dú)立項(xiàng)目的選擇 ? （一）凈現(xiàn)值率法 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 PR INPVNPV ??NPVR：項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率； ?IP：項(xiàng)目總投資現(xiàn)值。 ? 凈現(xiàn)值率越大，單位投資的利用效果越佳。 ? 凈現(xiàn)值率法的選擇步驟： ?分別計(jì)算各個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率，并由大到小進(jìn)行排序； ?從凈現(xiàn)值率最大的項(xiàng)目開(kāi)始選取，直到所選所有項(xiàng)目的投資總額最大地等于或接近投資限額。 中山學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 何怡萍 凈現(xiàn)值率法
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