利潤(rùn)分配管理辦法(編輯修改稿)
2025-02-06 00:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 余的盈余作為股利來分配 ， 即凈利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求 ,如果還有剩余 ， 就派發(fā)股利；如果沒有 ， 則不派發(fā)股利 。 ? 例題：某公司 20 8年稅后凈利潤(rùn)為 2023萬(wàn)元， 20 9年的投資計(jì)劃需要資金 2200萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60％，債務(wù)資本占 40％ ,假設(shè)該公司當(dāng)年流通在外的普通股為 2023萬(wàn)股。 ? 計(jì)算在剩余股利政策下： (1) 20 9年公司投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額； (2) (2) 20 8年公司可以發(fā)放的股利數(shù)額； (3) (3) 20 8年的每股股利。 ： 第一步：設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán) 平均資本成本將達(dá)到最低水平； 第二步：確定公司的最佳資本預(yù)算，并根據(jù)公司的目標(biāo)資本 結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額； 第三步：最大限度地使用留存收益來滿足資金需求中所需增 加的權(quán)益資本數(shù)額； 第四步：留存收益在滿足公司權(quán)益資本增加需求后，若還有 剩余再用來發(fā)放股利。 ：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化 。 ：不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段。 （二）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策 ：固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長(zhǎng) 。 ： ?有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格； ?有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴性的投資者。 ：股利的支付與公司的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)致公司資金緊缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。 ? 適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的公司，但很難被長(zhǎng)期采用。 （三）固定股利支付率政策 ：固定股利支付政策是指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東 。 這一百分比通常稱為股利支付率 ， 股利支付率一經(jīng)確定 ， 一般不得隨意變更 。 ： ?股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的股利分配原則； ?從公司的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。 ： ?年度間的股利額波動(dòng)較大，容易給投資者帶來經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象 ?容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)
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