【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 利率，按月復(fù)利計(jì)息 有的告訴季利率，按季復(fù)利計(jì)息 有的告訴年利率，按年復(fù)利計(jì)息轉(zhuǎn)化為收益率第三（ 2）章 風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬? 風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬模型 ）? 證券投資組合的 “分散化 ”原理? 單項(xiàng)證券資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)? 資產(chǎn)組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬? CAPM模型? 再次回顧利率的構(gòu)成主要內(nèi)容：三個(gè)不同的決策例子：一、 A公司將 100萬(wàn)美元投資于利率為 8%的國(guó)庫(kù)券二、 A公司將 100萬(wàn)美元投資于某玻璃制造公司的股票，已知：三、 A公司將 100萬(wàn)美元投資于煤炭開發(fā)公司的股票， 若該開發(fā)公司能順利找到煤礦，則 A公司可獲 100%報(bào)酬 若該開發(fā)公司不能順利找到煤礦， A公司的報(bào)酬則為 100% 但能否找到煤礦并不知道（按照風(fēng)險(xiǎn)的程度）將企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為三種類型確定型決策風(fēng)險(xiǎn)型決策 不確定型決策 } 風(fēng)險(xiǎn)型決策 風(fēng)險(xiǎn)： 不能達(dá)到期望收益的可能性?期望收益（率）?風(fēng)險(xiǎn)大小與什么有關(guān)？ 與變動(dòng) 幅度 有關(guān) 與變動(dòng) 頻率 有關(guān)?結(jié)果更接近期望值?低于期望值收益的可能性就小?風(fēng)險(xiǎn)就小風(fēng)險(xiǎn)的度量? 標(biāo)準(zhǔn)差 ? 標(biāo)準(zhǔn)離差率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種計(jì)算方法?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 =b*v （ b稱 為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) ） 確定 b 大小的 4種方法 ?投資報(bào)酬 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 +b*v?重要啟示： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)成正比 兩個(gè)說明? 下面是從 另一個(gè)角度 出發(fā)，度量并計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬? 下面以 證券投資 進(jìn)行講解說明，其討論也適應(yīng)于 項(xiàng)目投資證券組合的 “分散化 ”原理? 證券組合 ? 風(fēng)險(xiǎn)分散 (W、 M股票 )? 所有風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉嗎？? 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、可分散發(fā)現(xiàn)、公司特別風(fēng)險(xiǎn)? 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)? 兩種股票之間的相關(guān)性 單個(gè)證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量 —— ?系數(shù) ??系數(shù) 理論求法??系數(shù) 實(shí)際求法 ； ； ；（市場(chǎng)、會(huì)計(jì)）證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬?單個(gè)證券的 ?系數(shù)?證券組合 p的系數(shù) ?系數(shù)?證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬為： ?p 整個(gè)市場(chǎng)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 = ?p （ 整個(gè)市場(chǎng)證券組合的期望報(bào)酬 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬） = ?p （ kmkrf)CAPM模型? 證券組合 p的期望報(bào)酬率（或必要報(bào)酬率） =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 =krf+ ?p (km krf) 同一時(shí)期、統(tǒng)一市場(chǎng)上，證券（組合）的必要報(bào)酬率僅僅與該證券（組合）的風(fēng)險(xiǎn)大小（ ?系數(shù) ）有關(guān)第四章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念? 財(cái)務(wù)報(bào)表概述 相關(guān)概念 財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀時(shí)應(yīng)該注意 財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該注意 誰(shuí)是財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀分析者? 資產(chǎn)負(fù)債表及其閱讀與分析? 損益表及其閱讀與分析? 現(xiàn)金流量表及其閱讀與分析主要內(nèi)容：? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 比較分析法 趨勢(shì)分析法 結(jié)構(gòu)分析法 異動(dòng)分析法 回歸分析法 杠桿分析法 連鎖替代法 單個(gè)比率分析法 雷達(dá)圖分析法 杜邦分析法?財(cái)務(wù)分析的程序與步驟?財(cái)務(wù)分析報(bào)告的撰寫?案例分析 附件： 財(cái)務(wù)分析的程序和步驟一覽表 連環(huán)替代法及其應(yīng)用 杜邦分析法介紹 主要內(nèi)容：關(guān)于財(cái)務(wù)分析的再認(rèn)識(shí)? 財(cái)務(wù)分析的含義和使命是什么？? 財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃是什么關(guān)系？? 財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)決策是什么關(guān)系？? 財(cái)務(wù)分析的分類 按使用者分： 按分析內(nèi)容分： 按時(shí)間分：財(cái)務(wù)報(bào)表的分析者及他們各自的關(guān)注點(diǎn)? 投資者 （大股東關(guān)注什么？小股東關(guān)注什么？）? 債權(quán)人 （長(zhǎng)期貸款者關(guān)注什么？短期貸款者？）? 管理者 （高層管理者關(guān)注什么？中層？）? 供應(yīng)商 （穩(wěn)固的供應(yīng)商關(guān)注什么？非穩(wěn)固？）? 政府? 員工? 客戶? 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手現(xiàn)在的或潛在的知彼知己，才能使工作更有效！回顧三大財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì) 是經(jīng)營(yíng)的記分牌 ， 它將一個(gè)公司分散的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)轉(zhuǎn)化成一組客觀的數(shù)據(jù)，提供有關(guān)公司的業(yè)績(jī)、問題、運(yùn)營(yíng)等信息，形成 財(cái)務(wù)報(bào)表 ；財(cái)務(wù) 則根據(jù)這些財(cái)務(wù)報(bào)表的來評(píng)估經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（財(cái)務(wù)分析）和計(jì)劃未來活動(dòng)（財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）? 資產(chǎn)負(fù)債表 (時(shí)點(diǎn)；籌資、投資的結(jié)果； 資金從哪里來到？到哪里去了？ )? 損益表 （ 時(shí)段；收入、經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用、凈收益； 按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制 ）? 現(xiàn)金流量表（ 時(shí)段； 當(dāng)期真正發(fā)生的現(xiàn)金流量； 按實(shí)際發(fā)生制編制 ）財(cái)務(wù)報(bào)表概述? 財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括哪些報(bào)表？? 財(cái)務(wù)報(bào)表從哪里來的？? 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本作用是什么？? 財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)報(bào)告之間是什么關(guān)系？? 財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)分析報(bào)告之間是什么關(guān)系？財(cái)務(wù)報(bào)告基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表附 表存貨表應(yīng)收賬款賬齡分析表固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表利潤(rùn)分配表主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表制造（銷售、管理）費(fèi)明細(xì)表用 ……附注財(cái)務(wù)情況說明書財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀時(shí)應(yīng)該注意：? 財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的信息只是 單個(gè)企業(yè) 的信息；? 財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的信息只是 財(cái)務(wù)性 的信息；? 財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的信息只是主要是 歷史性 信息；? 財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息是 按歷史成本計(jì)量 的信息；? 財(cái)務(wù)報(bào)表披露的信息是 近似計(jì)算 的信息；? 財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息都是 暫時(shí)性 的信息。財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該注意：? 基本財(cái)務(wù)報(bào)表與附注相結(jié)合；? 財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合；? 短期分析與長(zhǎng)期分析相結(jié)合；? 定量分析與定性分析相結(jié)合；? 企業(yè)內(nèi)部分析與外部分析相結(jié)合。關(guān)于三大財(cái)務(wù)報(bào)表的再認(rèn)識(shí)（一）是否從 資產(chǎn)負(fù)債表 上看到了：企業(yè)的資金從哪里來的？到哪里去了？企業(yè)的 財(cái)務(wù)實(shí)力 怎樣？企業(yè)的 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 怎樣？對(duì)企業(yè)適合嗎？企業(yè)的 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ……………………………？企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量好嗎？企業(yè)的償債能力怎樣？企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)嗎？財(cái)務(wù)實(shí)力與企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系? 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力? 經(jīng)營(yíng)實(shí)力（經(jīng)營(yíng)管理水平）? 財(cái)務(wù)實(shí)力? 人力資源? 創(chuàng)新能力? 國(guó)際化能力資產(chǎn)資本1243資產(chǎn)負(fù)債表及其閱讀與分析資產(chǎn)負(fù)債表： 反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、 負(fù)債及所有者權(quán)益的總量、構(gòu) 成及其相互關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)表。? 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的 “快照 ”? 按責(zé)權(quán)發(fā)生制編制? 按歷史成本計(jì)價(jià) 請(qǐng)思考：? 資產(chǎn)負(fù)債表的基本格式是什么？? 資產(chǎn)負(fù)債表各部分之間的關(guān)系是什么？? 你理解表中每一項(xiàng)的含義嗎？? 什么是流動(dòng)負(fù)債？長(zhǎng)期負(fù)債？什么是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？資本結(jié)構(gòu)？? 什么是流動(dòng)資產(chǎn)？什么是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？? 流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)的多少對(duì)企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生怎樣的影響？? 你會(huì)使用二指法嗎？請(qǐng)注意 ：資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)? 內(nèi)容不完整硬資源（有形資源）：現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)等軟資源（無形資源）：市場(chǎng)資源、人力資源、