【文章內容簡介】 23 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)在進行籌資方案選擇時，應遵循滿足最低限度資金需求的 原則。 企業(yè)必須擁有一定量的資金，這是毋庸置疑的，在此基礎上 企業(yè)要根據具體情況，合理預測資金需求量，避免因籌資過多而引 起浪費，或者因籌資不足而造成的投資機會損失。在預測資金需要 量時，必須根據企業(yè)具體的情況及經營發(fā)展階段來進行。企業(yè)在籌 建之初，必須根據預期的發(fā)展規(guī)模，在做好可行性研究的基礎上， 合理估算企業(yè)投資總額；當企業(yè)步入正常經營時，則要根據企業(yè)的 發(fā)展方向和經營實力，積極擴大規(guī)模，提高市場占有率；另外，還 需隨時搞好日常資金的調度工作，即作為資金的短期規(guī)劃，要掌握 全年資金的投入量，并測定不同月份的資金投入量，以便合理安排 資金的投放和回收，減少資金占用，加速資金周轉。 1．數量目標原則 (二 )籌資戰(zhàn)略決策原則 畢 少 24 企業(yè)戰(zhàn)略管理 所謂籌資成本是指在籌資過程中因使用他人資金而付出的代價， 如接受投資必須定期分紅，銀行借貸必須定期支付利息等。籌資的 目的是為了投資，投資效益的好壞直接決定企業(yè)經濟效益的好壞。 而投資效益的好壞在一定程度上與籌資成本相關?；I資成本低，則 未來收益就高，反之，則收益低。 企業(yè)的資金，按來源分為權益資金和借入資金。企業(yè)使用借入 資金能獲得一定的收益，但也可能帶來一定的風險。一般情況下， 在資金利潤率大于借入資金的成本率時，使用借入資金有利于提高 權益資金的收益率；反之，由于使用借入資金的收益率不抵借入資 金的成本，就會在一定程度上降低權益資金的收益率。因此，必須 確定合適外借資金比例，做好收益與風險間的權衡，提高權益資金 的收益率。 2．降低籌資成本 3．控制籌資風險 畢 少 25 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)投資戰(zhàn)略是投資決策者在特定環(huán)境下，以企業(yè)的生產經營 戰(zhàn)略為指導，以實現企業(yè)財務戰(zhàn)略目標為目的，在對所處投資環(huán)境 進行科學分析的基礎上所制定的企業(yè)最佳經濟資源組合和運用的總 體方略。企業(yè)投資戰(zhàn)略主要用于明確企業(yè)在戰(zhàn)略期間的投資總方向、 各種投資的總規(guī)模、各種資源優(yōu)化配置的目標要求、投資效益的評 價標準以及實現投資戰(zhàn)略目標的主要途徑。企業(yè)投資戰(zhàn)略管理即戰(zhàn) 略主體以制定的投資戰(zhàn)略來指導整個戰(zhàn)略期間的投資管理活動，并 使戰(zhàn)略目標得以實現的全過程。 三、投資戰(zhàn)略 畢 少 26 企業(yè)戰(zhàn)略管理 1. 按投資方向，可將企業(yè)的投資分為外延型投資戰(zhàn)略和內涵型 投資戰(zhàn)略 (一 )投資戰(zhàn)略類型 (1) 外延型投資戰(zhàn)略。 這一戰(zhàn)略又叫數量型或速度型投資戰(zhàn)略，其 主要特點在于把投資用來擴建或新建廠房，增添設備，目標是擴大 企業(yè)生產規(guī)模，迅速地增加產品產量，滿足市場對某些產品日益增 長的需求。 這一戰(zhàn)略主要適用于某些行業(yè)或企業(yè)中近期和遠期需求 量都很大的產品，如能源工業(yè)、原材料工業(yè)等基礎產業(yè)；國家鼓勵 和發(fā)展的新興產業(yè)及其產品等。對于目前市場上雖然暫時短缺，但 生產廠家已經很多，生產能力已經很大的產品，不能輕易選擇外延 型的投資戰(zhàn)略。 (2) 內涵型投資戰(zhàn)略。 這一戰(zhàn)略又叫質量型或效益型投資戰(zhàn)略 。其主 (3) 要特點是將投資主要用于改造和更新產品，增加產品品種，提高產品 (4) 質量，使產品升級換代，技術水平提高；相應地改造和革新設備，提 (5) 高技術性能和生產效率；增加智力投資，進行人才開發(fā)，走內涵擴大 (6) 再生產的道路。這是當今我國多數企業(yè)應該加以選擇的投資戰(zhàn)略。 畢 少 27 企業(yè)戰(zhàn)略管理 (1) 產品投資戰(zhàn)略 。這是把投資的重點放在產品發(fā)展上的一種投資戰(zhàn) 略，主張改造老產品、開發(fā)新產品、提高產品質量，使之升級換代。 在一般情況下，企業(yè)與市場的矛盾，主要表現為產品品種與質量不適 應市場需求，因此，應把產品的改革、創(chuàng)新和質量提高放在關鍵地位， 通過重點投資加以解決。同時，產品的狀況決定著企業(yè)的發(fā)展，產品 富有生命力，企業(yè)就充滿著生機和活力。產品的改革也要求制造工藝 和生產設備等方面進行改革。因此，當產品成為影響企業(yè)經濟效益提 高、成為企業(yè)生存和發(fā)展的主要薄弱環(huán)節(jié)時，應果斷地選擇產品投資 戰(zhàn)略，把重點放在產品的改革、創(chuàng)新、產品質量的提高上。 2．按投資項目，可將企業(yè)的投資分為產品投資、工藝投資和設備 投資戰(zhàn)略 畢 少 28 企業(yè)戰(zhàn)略管理 (3) 設備投資戰(zhàn)略 。這是把投資重點放在生產設備改造和技術更新上 (4) 的一種戰(zhàn)略，主張對落后的設備進行改造以及開發(fā)新的設備。當產品 (5) 開發(fā)和工藝開發(fā)已完成，產品和工藝都比較先進，而設備處于落后狀 (6) 態(tài)，或者設備的生產能力不足，或者設備的生產能力結構不合理時， (7) 設備就成為矛盾的主要方面，成為影響生產的一個關鍵因素。因此， (8) 需要通過在設備上重點進行投資加以解決。在企業(yè)實施外延型擴大再 (9) 生產時，設備能力不足或結構不合理，可通過投資，增加設備來解決； (10)在企業(yè)實施內涵型擴大再生產時，設備技術落后，則通過投資，進行 (11)設備改造、技術更新和開發(fā)性能更好、水平更高的新設備加以解決， (12)以適應生產先進產品、提高產品質量、節(jié)能降耗的要求。 (2) 工藝投資戰(zhàn)略 。這是把投資重點放在制造工藝開發(fā)上的一種戰(zhàn) (3) 略，主張對落后制造工藝的改革和開發(fā)新工藝。當企業(yè)的產品改革 (4) 和創(chuàng)新完成后，生產先進產與落后的制造工藝就成為一個突出的矛 (5) 盾，落后工藝成為矛盾的主要方面，成為影響產品質量、生產效率 (6) 和物資消耗的一個關鍵因素。因此，需要通過重點投資加以解決。 (7) 以工藝為突破口，提高產品質量和生產效率，節(jié)約物資消耗和降低 (8) 生產成本，謀求理想的經濟效益。 畢 少 29 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)進行投資需要考慮需求的現狀和長遠的發(fā)展趨勢。如果某 些產品不僅當前需求量大，而且長遠需求可觀；或者當前需求量小， 但未來的需求將不斷擴大，在這種情況下，企業(yè)可以考慮選擇外延 型投資戰(zhàn)略，擴大生產規(guī)模，以適應市場對某種產品在數量上的巨 大需求。某些產品未來的市場需求在不斷增長，但對其中各種不同 品種的需求增多，需求向多樣化和個性化方向發(fā)展，即具有小批量、 多品種、高質量、高價位的特點。那么，企業(yè)適宜選擇內涵型投資 戰(zhàn)略，走品種和質量效益型的發(fā)展道路。 1．符合市場需求趨勢 (二 )投資戰(zhàn)略決策原則 企業(yè)的投資戰(zhàn)略要服從宏觀經濟發(fā)展戰(zhàn)略的要求，服從國家優(yōu) 化產業(yè)結構政策的要求，企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇要有利于國家產業(yè)結 構的調整和優(yōu)化。通過投資實現企業(yè)經營領域的優(yōu)化和產品結構的 優(yōu)化，從而推動國家產業(yè)結構的優(yōu)化。當前，我國絕大多數企業(yè)應 實行集約化即內涵型的投資戰(zhàn)略。 2. 適應國家產業(yè)發(fā)展政策 畢 少 30 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)投資要有利于解決企業(yè)與市場需求之間的矛盾，應根據企業(yè) 與市場需求這對矛盾在不同階段的表現，抓住主要矛盾或矛盾的主要 方面來選擇實行投資戰(zhàn)略。如果產品落后成為主要矛盾或主要薄弱環(huán) 節(jié)，那么應選擇產品投資戰(zhàn)略；如果主要矛盾是設備數量不足或設備 落后，那么應選擇設備投資戰(zhàn)略。 3. 解決企業(yè)主要矛盾 企業(yè)選擇何種投資戰(zhàn)略，必須考慮企業(yè)的原始積累和籌資能力， 即在規(guī)定的時間內能籌集到多少資金。在選擇投資戰(zhàn)略時必須堅持量 力而行的原則。如果積累雄厚，籌資也比較容易，當市場對某種產品 需求量很大時，可考慮選擇外延型投資戰(zhàn)略；反之，企業(yè)自我積累不 多，籌資又很困難，可選擇少花錢見效快的技術改造投資戰(zhàn)略，即內 涵型投資戰(zhàn)略。 4. 統籌企業(yè)籌資能力 畢 少 31 企業(yè)戰(zhàn)略管理 四、利潤分配戰(zhàn)略 利潤分配是通過價值形式對社會剩余產品所進行的分配。利潤的 合理分配，能正確處理企業(yè)與社會各方面的經濟關系，調動各方面的 積極性，能增加企業(yè)自有資金的來源，增強企業(yè)的競爭實力。因而， 利潤分配是一個重要的戰(zhàn)略問題。 依法交納所得稅后的利潤是企業(yè)所有者權益，主要用于企業(yè)積累 和向投資者分配。在現代企業(yè)制度下，利潤分配戰(zhàn)略實際上就是股利 政策，即確定公司稅后利潤有多少作為股利發(fā)給股東，有多少應留在 公司進行再投資。一般股利政策主要有以下四種 1. 剩余股利政策 即公司只利用滿足投資后的剩余收益作為股利。這種股利分配政 策首先根據企業(yè)投資計劃選擇最佳投資方案，確定投資方案所需的所 有者權益資金，然后最大可能地利用留存收益來滿足所有者權益資金 的需要；在投資方案所需的所有者資金全部得到滿足以后，如果尚有 剩余，則將剩余部分作為股利發(fā)放。這種分配方式適合于業(yè)務高速成 長的企業(yè)，其股東更多地是從股票的增值中獲益。 畢 少 32 企業(yè)戰(zhàn)略管理 即每年發(fā)放固定的股利數額，只有當公司認為未來收益的增加 足以使其能夠維持更高的股利水平時，才會提高股利的發(fā)放額。這 種股利政策的根本原則在于不降低年度股利的發(fā)放額。如果存在通 貨膨脹，固定股利政策將轉變?yōu)榉€(wěn)定的股利增長政策。這種情況下， 一般要先制定股利目標增長率，然后再依此比率發(fā)放股利。 這是介于固定股利或穩(wěn)定增長股利政策與固定股利支付率政策之 間的一種折中政策。在這種政策下，公司將每年發(fā)放的股利固定在一 個較低的水平，然后根據經營情況決定是否追加額外分紅。 3. 固定股利支付率政策 即從公司利潤中提取固定的比例作為股利，每年發(fā)放的股利數額 隨利潤的波動而波動。 2. 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 4. 固定低股利加額外分紅政策 畢 少 33 企業(yè)戰(zhàn)略管理 第三節(jié) 人力資源戰(zhàn)略 一、人力資源規(guī)劃 二、人員選聘 三、人員培訓 四、人員激勵 五、人員績效考評