【文章內(nèi)容簡介】 23 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)在進行籌資方案選擇時，應遵循滿足最低限度資金需求的 原則。 企業(yè)必須擁有一定量的資金，這是毋庸置疑的，在此基礎上 企業(yè)要根據(jù)具體情況，合理預測資金需求量，避免因籌資過多而引 起浪費，或者因籌資不足而造成的投資機會損失。在預測資金需要 量時，必須根據(jù)企業(yè)具體的情況及經(jīng)營發(fā)展階段來進行。企業(yè)在籌 建之初，必須根據(jù)預期的發(fā)展規(guī)模，在做好可行性研究的基礎上， 合理估算企業(yè)投資總額；當企業(yè)步入正常經(jīng)營時，則要根據(jù)企業(yè)的 發(fā)展方向和經(jīng)營實力，積極擴大規(guī)模，提高市場占有率；另外，還 需隨時搞好日常資金的調(diào)度工作，即作為資金的短期規(guī)劃，要掌握 全年資金的投入量，并測定不同月份的資金投入量，以便合理安排 資金的投放和回收，減少資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)。 1．數(shù)量目標原則 (二 )籌資戰(zhàn)略決策原則 畢 少 24 企業(yè)戰(zhàn)略管理 所謂籌資成本是指在籌資過程中因使用他人資金而付出的代價， 如接受投資必須定期分紅，銀行借貸必須定期支付利息等?；I資的 目的是為了投資，投資效益的好壞直接決定企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞。 而投資效益的好壞在一定程度上與籌資成本相關?；I資成本低，則 未來收益就高，反之，則收益低。 企業(yè)的資金，按來源分為權(quán)益資金和借入資金。企業(yè)使用借入 資金能獲得一定的收益，但也可能帶來一定的風險。一般情況下， 在資金利潤率大于借入資金的成本率時，使用借入資金有利于提高 權(quán)益資金的收益率；反之，由于使用借入資金的收益率不抵借入資 金的成本，就會在一定程度上降低權(quán)益資金的收益率。因此，必須 確定合適外借資金比例，做好收益與風險間的權(quán)衡，提高權(quán)益資金 的收益率。 2．降低籌資成本 3．控制籌資風險 畢 少 25 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)投資戰(zhàn)略是投資決策者在特定環(huán)境下，以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營 戰(zhàn)略為指導，以實現(xiàn)企業(yè)財務戰(zhàn)略目標為目的，在對所處投資環(huán)境 進行科學分析的基礎上所制定的企業(yè)最佳經(jīng)濟資源組合和運用的總 體方略。企業(yè)投資戰(zhàn)略主要用于明確企業(yè)在戰(zhàn)略期間的投資總方向、 各種投資的總規(guī)模、各種資源優(yōu)化配置的目標要求、投資效益的評 價標準以及實現(xiàn)投資戰(zhàn)略目標的主要途徑。企業(yè)投資戰(zhàn)略管理即戰(zhàn) 略主體以制定的投資戰(zhàn)略來指導整個戰(zhàn)略期間的投資管理活動，并 使戰(zhàn)略目標得以實現(xiàn)的全過程。 三、投資戰(zhàn)略 畢 少 26 企業(yè)戰(zhàn)略管理 1. 按投資方向，可將企業(yè)的投資分為外延型投資戰(zhàn)略和內(nèi)涵型 投資戰(zhàn)略 (一 )投資戰(zhàn)略類型 (1) 外延型投資戰(zhàn)略。 這一戰(zhàn)略又叫數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略，其 主要特點在于把投資用來擴建或新建廠房，增添設備，目標是擴大 企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，迅速地增加產(chǎn)品產(chǎn)量，滿足市場對某些產(chǎn)品日益增 長的需求。 這一戰(zhàn)略主要適用于某些行業(yè)或企業(yè)中近期和遠期需求 量都很大的產(chǎn)品，如能源工業(yè)、原材料工業(yè)等基礎產(chǎn)業(yè)；國家鼓勵 和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品等。對于目前市場上雖然暫時短缺，但 生產(chǎn)廠家已經(jīng)很多，生產(chǎn)能力已經(jīng)很大的產(chǎn)品，不能輕易選擇外延 型的投資戰(zhàn)略。 (2) 內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略。 這一戰(zhàn)略又叫質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略 。其主 (3) 要特點是將投資主要用于改造和更新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品 (4) 質(zhì)量，使產(chǎn)品升級換代，技術(shù)水平提高；相應地改造和革新設備，提 (5) 高技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；增加智力投資，進行人才開發(fā)，走內(nèi)涵擴大 (6) 再生產(chǎn)的道路。這是當今我國多數(shù)企業(yè)應該加以選擇的投資戰(zhàn)略。 畢 少 27 企業(yè)戰(zhàn)略管理 (1) 產(chǎn)品投資戰(zhàn)略 。這是把投資的重點放在產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資戰(zhàn) 略，主張改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使之升級換代。 在一般情況下，企業(yè)與市場的矛盾，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品品種與質(zhì)量不適 應市場需求，因此，應把產(chǎn)品的改革、創(chuàng)新和質(zhì)量提高放在關鍵地位， 通過重點投資加以解決。同時，產(chǎn)品的狀況決定著企業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品 富有生命力，企業(yè)就充滿著生機和活力。產(chǎn)品的改革也要求制造工藝 和生產(chǎn)設備等方面進行改革。因此，當產(chǎn)品成為影響企業(yè)經(jīng)濟效益提 高、成為企業(yè)生存和發(fā)展的主要薄弱環(huán)節(jié)時，應果斷地選擇產(chǎn)品投資 戰(zhàn)略，把重點放在產(chǎn)品的改革、創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量的提高上。 2．按投資項目，可將企業(yè)的投資分為產(chǎn)品投資、工藝投資和設備 投資戰(zhàn)略 畢 少 28 企業(yè)戰(zhàn)略管理 (3) 設備投資戰(zhàn)略 。這是把投資重點放在生產(chǎn)設備改造和技術(shù)更新上 (4) 的一種戰(zhàn)略，主張對落后的設備進行改造以及開發(fā)新的設備。當產(chǎn)品 (5) 開發(fā)和工藝開發(fā)已完成，產(chǎn)品和工藝都比較先進，而設備處于落后狀 (6) 態(tài)，或者設備的生產(chǎn)能力不足，或者設備的生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)不合理時， (7) 設備就成為矛盾的主要方面，成為影響生產(chǎn)的一個關鍵因素。因此， (8) 需要通過在設備上重點進行投資加以解決。在企業(yè)實施外延型擴大再 (9) 生產(chǎn)時，設備能力不足或結(jié)構(gòu)不合理，可通過投資，增加設備來解決； (10)在企業(yè)實施內(nèi)涵型擴大再生產(chǎn)時，設備技術(shù)落后，則通過投資，進行 (11)設備改造、技術(shù)更新和開發(fā)性能更好、水平更高的新設備加以解決， (12)以適應生產(chǎn)先進產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、節(jié)能降耗的要求。 (2) 工藝投資戰(zhàn)略 。這是把投資重點放在制造工藝開發(fā)上的一種戰(zhàn) (3) 略，主張對落后制造工藝的改革和開發(fā)新工藝。當企業(yè)的產(chǎn)品改革 (4) 和創(chuàng)新完成后，生產(chǎn)先進產(chǎn)與落后的制造工藝就成為一個突出的矛 (5) 盾，落后工藝成為矛盾的主要方面，成為影響產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率 (6) 和物資消耗的一個關鍵因素。因此，需要通過重點投資加以解決。 (7) 以工藝為突破口，提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，節(jié)約物資消耗和降低 (8) 生產(chǎn)成本，謀求理想的經(jīng)濟效益。 畢 少 29 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)進行投資需要考慮需求的現(xiàn)狀和長遠的發(fā)展趨勢。如果某 些產(chǎn)品不僅當前需求量大，而且長遠需求可觀；或者當前需求量小， 但未來的需求將不斷擴大，在這種情況下，企業(yè)可以考慮選擇外延 型投資戰(zhàn)略，擴大生產(chǎn)規(guī)模，以適應市場對某種產(chǎn)品在數(shù)量上的巨 大需求。某些產(chǎn)品未來的市場需求在不斷增長，但對其中各種不同 品種的需求增多，需求向多樣化和個性化方向發(fā)展，即具有小批量、 多品種、高質(zhì)量、高價位的特點。那么，企業(yè)適宜選擇內(nèi)涵型投資 戰(zhàn)略，走品種和質(zhì)量效益型的發(fā)展道路。 1．符合市場需求趨勢 (二 )投資戰(zhàn)略決策原則 企業(yè)的投資戰(zhàn)略要服從宏觀經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的要求，服從國家優(yōu) 化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的要求，企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇要有利于國家產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。通過投資實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營領域的優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的 優(yōu)化，從而推動國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。當前，我國絕大多數(shù)企業(yè)應 實行集約化即內(nèi)涵型的投資戰(zhàn)略。 2. 適應國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策 畢 少 30 企業(yè)戰(zhàn)略管理 企業(yè)投資要有利于解決企業(yè)與市場需求之間的矛盾，應根據(jù)企業(yè) 與市場需求這對矛盾在不同階段的表現(xiàn)，抓住主要矛盾或矛盾的主要 方面來選擇實行投資戰(zhàn)略。如果產(chǎn)品落后成為主要矛盾或主要薄弱環(huán) 節(jié)，那么應選擇產(chǎn)品投資戰(zhàn)略；如果主要矛盾是設備數(shù)量不足或設備 落后，那么應選擇設備投資戰(zhàn)略。 3. 解決企業(yè)主要矛盾 企業(yè)選擇何種投資戰(zhàn)略，必須考慮企業(yè)的原始積累和籌資能力， 即在規(guī)定的時間內(nèi)能籌集到多少資金。在選擇投資戰(zhàn)略時必須堅持量 力而行的原則。如果積累雄厚，籌資也比較容易，當市場對某種產(chǎn)品 需求量很大時，可考慮選擇外延型投資戰(zhàn)略；反之，企業(yè)自我積累不 多，籌資又很困難，可選擇少花錢見效快的技術(shù)改造投資戰(zhàn)略，即內(nèi) 涵型投資戰(zhàn)略。 4. 統(tǒng)籌企業(yè)籌資能力 畢 少 31 企業(yè)戰(zhàn)略管理 四、利潤分配戰(zhàn)略 利潤分配是通過價值形式對社會剩余產(chǎn)品所進行的分配。利潤的 合理分配，能正確處理企業(yè)與社會各方面的經(jīng)濟關系，調(diào)動各方面的 積極性，能增加企業(yè)自有資金的來源，增強企業(yè)的競爭實力。因而， 利潤分配是一個重要的戰(zhàn)略問題。 依法交納所得稅后的利潤是企業(yè)所有者權(quán)益，主要用于企業(yè)積累 和向投資者分配。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，利潤分配戰(zhàn)略實際上就是股利 政策，即確定公司稅后利潤有多少作為股利發(fā)給股東，有多少應留在 公司進行再投資。一般股利政策主要有以下四種 1. 剩余股利政策 即公司只利用滿足投資后的剩余收益作為股利。這種股利分配政 策首先根據(jù)企業(yè)投資計劃選擇最佳投資方案，確定投資方案所需的所 有者權(quán)益資金，然后最大可能地利用留存收益來滿足所有者權(quán)益資金 的需要；在投資方案所需的所有者資金全部得到滿足以后，如果尚有 剩余，則將剩余部分作為股利發(fā)放。這種分配方式適合于業(yè)務高速成 長的企業(yè)，其股東更多地是從股票的增值中獲益。 畢 少 32 企業(yè)戰(zhàn)略管理 即每年發(fā)放固定的股利數(shù)額，只有當公司認為未來收益的增加 足以使其能夠維持更高的股利水平時，才會提高股利的發(fā)放額。這 種股利政策的根本原則在于不降低年度股利的發(fā)放額。如果存在通 貨膨脹，固定股利政策將轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定的股利增長政策。這種情況下， 一般要先制定股利目標增長率，然后再依此比率發(fā)放股利。 這是介于固定股利或穩(wěn)定增長股利政策與固定股利支付率政策之 間的一種折中政策。在這種政策下，公司將每年發(fā)放的股利固定在一 個較低的水平，然后根據(jù)經(jīng)營情況決定是否追加額外分紅。 3. 固定股利支付率政策 即從公司利潤中提取固定的比例作為股利，每年發(fā)放的股利數(shù)額 隨利潤的波動而波動。 2. 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 4. 固定低股利加額外分紅政策 畢 少 33 企業(yè)戰(zhàn)略管理 第三節(jié) 人力資源戰(zhàn)略 一、人力資源規(guī)劃 二、人員選聘 三、人員培訓 四、人員激勵 五、人員績效考評