銀行間債券市場業(yè)務介紹(全)(編輯修改稿)
2025-02-04 00:33 本頁面
【文章內容簡介】 券買賣。在柜臺交易中場中，證券經營機構既是交易的組織者，又是交易的參與者，此外，場外交易中場還包括銀行間交易市場，以及一些機構投資者通過電話，電腦等通訊手段形成的市場等。 ? 目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經營機構柜臺交易市場。 債券市場圖解 債券交易類型 ? 現券交易：交易雙方以約定的價格在當日或次日轉讓債券所有權的交易行為。 ? 回購交易：分為質押式回購與買斷式回購兩種。 ? 質押式回購，也叫封閉式回購，是指在交易中買賣雙方按照約定的利率和期限達成資金拆借協議，由資金融入方提供一定的債券作為質押獲得資金，并于到期日向資金融出方支付本金及相應利息。 ? 買斷式回購又稱開放式回購，是指債券持有人在將一筆債券賣出的同時，與買方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價格從買方購回該筆債券的交易行為。 ? 遠期交易：指交易雙方約定在未來的某一日期，以約定價格和數量買賣標的債券的行為。 ? 利率互換、債券借貸等交易業(yè)務 三、銀行間債券市場業(yè)務介紹 ? 銀行間債券市場交易品種 ? 銀行間債券交易類型 ? 質押式回購與買斷式回購比較 ? 銀行間債券交易特點 ? 監(jiān)管機構與中介機構 ? 交易員資格與分類 ? 銀行間市場交易成員構成 ? 銀行間債券交易結算流程 ? ? 銀行間債券市場交易結算制度 ? 銀行間債券市場結算規(guī)則 ? 銀行間債券市場交易品種 ?國債、央行票據、金融債券（包括政策性銀行債、商業(yè)銀行債券）、企業(yè)債、短期融資券、中期票據等 債券交易類型 ? 現券交易：交易雙方以約定的價格在當日或次日轉讓債券所有權的交易行為。 ? 回購交易：分為質押式回購與買斷式回購兩種。 ? 利率互換、債券借貸等交易業(yè)務 Vs 買斷式回購 銀行間債券交易特點 ? 交易方式為詢價交易，而非撮合交易，所以交易不連續(xù) ? 單筆交易量大：現券買賣通常成交面額不低于 1000萬元，信用品種（短期融資券、中期票據、企業(yè)債等）的單筆成交 3億元內都屬于正常成交量水平；而利率品種（國債、政策金融債等、央行票據）成交面額則更大，有時甚至超過10億元成交面額 ? 需要專業(yè)的交易員詢價以及交易：由于成交價不連續(xù)以及部分價格為異常價格，故需要培養(yǎng)專業(yè)的人員實時跟蹤市場走勢 ? 有專門的機構對債券進行估值：由于價格的不連續(xù)，需要專門的機構對債券進行估值，作為市場成員記賬以及定價的基礎 監(jiān)管及中介機構 交易員資格與分類 所有境內機構投資者均可進入銀行間債券市場 債券市場結算成員按托管賬戶分類管理 金融機構 ? 實行準入備案制，可選擇成為直接結算成員，也可選擇成為間接結算成員。 ? 可進行現券交易及債券回購。 非金融機構 ? 實行結算代理人制度，可通過結算代理人進入銀行間債券市場，成為間接結算成員。 ? 可通過結算代理人進行現券交易，并可與結算代理人進行債券正回購交易。 結算代理人（法人機構）、 擔任企業(yè)債券承銷商的證券公司 未開立甲、乙類賬戶的金融機構、 非金融機構 金融機構（乙類賬戶成員 不能開展結算代理業(yè)務） 甲類賬戶 乙類賬戶 中債登一級托管 丙類賬戶 直接結算成員 間接結算成員 銀行間市場交易成員構成 ? 商業(yè)銀行是債券市場交易量最大的成員； ? 2023年，證券公司現券交易量跟其他類型成員比排名第 5，2023年交易量升至第 3； ?
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