銀行間債券市場業(yè)務介紹(編輯修改稿)
2025-02-04 00:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 交易市場，以及一些機構投資者通過電話，電腦等通訊手段形成的市場等。 ? 目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機構柜臺交易市場。 債券市場圖解 債券交易類型 ? 現(xiàn)券交易：交易雙方以約定的價格在當日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權的交易行為。 ? 回購交易：分為質(zhì)押式回購與買斷式回購兩種。 ? 質(zhì)押式回購，也叫封閉式回購，是指在交易中買賣雙方按照約定的利率和期限達成資金拆借協(xié)議，由資金融入方提供一定的債券作為質(zhì)押獲得資金，并于到期日向資金融出方支付本金及相應利息。 ? 買斷式回購又稱開放式回購，是指債券持有人在將一筆債券賣出的同時，與買方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價格從買方購回該筆債券的交易行為。 ? 遠期交易：指交易雙方約定在未來的某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣標的債券的行為。 ? 利率互換、債券借貸等交易業(yè)務 三、銀行間債券市場業(yè)務介紹 ? 銀行間債券市場交易品種 ? 銀行間債券交易類型 ? 質(zhì)押式回購與買斷式回購比較 ? 銀行間債券交易特點 ? 監(jiān)管機構與中介機構 ? 交易員資格與分類 ? 銀行間市場交易成員構成 ? 銀行間債券交易結(jié)算流程 ? ? 銀行間債券市場交易結(jié)算制度 ? 銀行間債券市場結(jié)算規(guī)則 ? 銀行間債券市場交易品種 ?國債、央行票據(jù)、金融債券（包括政策性銀行債、商業(yè)銀行債券）、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)等 債券交易類型 ? 現(xiàn)券交易：交易雙方以約定的價格在當日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權的交易行為。 ? 回購交易：分為質(zhì)押式回購與買斷式回購兩種。 ? 利率互換、債券借貸等交易業(yè)務 Vs 買斷式回購 銀行間債券交易特點 ? 交易方式為詢價交易，而非撮合交易，所以交易不連續(xù) ? 單筆交易量大：現(xiàn)券買賣通常成交面額不低于 1000萬元，信用品種（短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債等）的單筆成交 3億元內(nèi)都屬于正常成交量水平；而利率品種（國債、政策金融債等、央行票據(jù)）成交面額則更大，有時甚至超過10億元成交面額 ? 需要專業(yè)的交易員詢價以及交易：由于成交價不連續(xù)以及部分價格為異常價格，故需要培養(yǎng)專業(yè)的人員實時跟蹤市場走勢 ? 有專門的機構對債券進行估值：由于價格的不連續(xù)，需要專門的機構對債券進行估值，作為市場成員記賬以及定價的基礎 監(jiān)管及中介機構 交易員資格與分類 所有境內(nèi)機構投資者均可進入銀行間債券市場 債券市場結(jié)算成員按托管賬戶分類管理 金融機構 ? 實行準入備案制，可選擇成為直接結(jié)算成員，也可選擇成為間接結(jié)算成員。 ? 可進行現(xiàn)券交易及債券回購。 非金融機構 ? 實行結(jié)算代理人制度，可通過結(jié)算代理人進入銀行間債券市場，成為間接結(jié)算成員。 ? 可通過結(jié)算代理人進行現(xiàn)券交易，并可與結(jié)算代理人進行債券正回購交易。 結(jié)算代理人（法人機構）、 擔任企業(yè)債券承銷商的證券公司 未開立甲、乙類賬戶的金融機構、 非金融機構 金融機構（乙類賬戶成員 不能開展結(jié)算代理業(yè)務） 甲類賬戶 乙類賬戶 中債登一級托管 丙類賬戶 直接結(jié)算成員 間接結(jié)算成員 銀行間市場交易成員構成 ? 商業(yè)銀行是債券市場交易量最大的成員； ? 2023年，證券公司現(xiàn)券交易量跟其他類型成員比排名第 5，2023年交易量升至第 3； ? 未來，隨著證券公司上市與增發(fā)，其債券交易份額會進一步上升。 銀行間債券交易結(jié)算流程 ? 為實現(xiàn)交易目的，交易員通過網(wǎng)絡、電話等
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