銀行負債業(yè)務管理(編輯修改稿)
2025-02-04 00:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 作為一種風險轉(zhuǎn)移和融資手段應運而生。 ? 西方國家放松了管制，促進了國際金融市場的發(fā)展，銀行類金融中介出現(xiàn)資金來源不足的情況； ? 金融自由化導致利率、匯率、價格風險增大； ? 監(jiān)管資本套利的要求 . 資產(chǎn)證券化在美國的發(fā)展 ? 美國是資產(chǎn)證券化的發(fā)端國，也是全球最大、最發(fā)達的資產(chǎn)證券化市場。 ? 從增長速度上來看，從 1990年到 2023年，住房抵押貸款支持證券（ MBS）年均增長率 ％； ? 從規(guī)模上看，證券化市場為美國債券市場最大的部分。 ? 從目前的余額狀況來看， 2023年美國的 MBS余額接近 億， ABS為 ，兩項總和占債務市場 22萬億美元的 32％。 資產(chǎn)證券化在世界各地的發(fā)展 ? 歐洲： 2023年資產(chǎn)證券化達 2172億歐元，增長了 37％； ? 加拿大： 2023年 ABS交易總量為 365億美元， MBS為480億美元； ? 亞洲地區(qū)：從 1995年興起，至今已在日本、韓國、中國香港、中國臺灣地區(qū)得到迅速的發(fā)展，據(jù)標普估計，今后幾年內(nèi)該地區(qū)的市場將以 25％的速度增長。 資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)特征 ? 可預見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 質(zhì)量和信用等既能夠被準確評估 ? 資產(chǎn)池合理組合：兼具分散性和規(guī)模性，以實現(xiàn)現(xiàn)金流的平穩(wěn)和固定費用的分攤。 特殊目的機構(gòu)（ SPV） ? 特殊目的機構(gòu)（ Special Purpose Vehicle,SPV）：是由證券化過程中發(fā)起人出于證券化這一特定目的而設立的，它是法律概念上的實體，但幾乎是一個空殼公司，只擁有名義上的資產(chǎn)與權益，沒有職工和固定資產(chǎn)。 特殊目的機構(gòu)（ SPV） ? SPV的實際管理工作委托給他人進行 ? 資產(chǎn)：發(fā)起人 ? 權益：受托管理機構(gòu) ? 債券的發(fā)行和承銷：投資銀行 ? 信用增級：擔保機構(gòu) ? 信用評級：評級機構(gòu) 特殊目的機構(gòu)（ SPV） 作用： ? 按照真實銷售標準從發(fā)起人處購買基礎資產(chǎn)； ? 聘請評級機構(gòu)對信用增級前后的資產(chǎn)進行信用評級； ? 選擇承銷商，發(fā)行資產(chǎn)支持證券； ? 選擇服務商，委托其從原始債務人處收取原始債務人的償付金； ? 選擇受托人，委托其向證券持有人按照約定的方式償付本息。 信用增級 ? 就是通過信用保護技術將資產(chǎn)支持證券的本息不能按照合約進行償付的可能
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