2風險厭惡與風險資產(chǎn)的資本配置(編輯修改稿)
2025-02-01 05:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 收益，投資者效用值 投資者愿意付出的最多保費： 根據(jù)投資者愿意支付的保險費率 ，可以大致估計出投資者的風險厭惡程度： 風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)投資組合的資本配置n 風險的控制n 無風險資產(chǎn)：短期國庫券、貨幣市場工具等n 風險資產(chǎn)：股票、長期債券等 合理配置無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的比例是控制風險最直接的方法。 風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)投資組合的資本配置n 投資者風險投資組合 P，無風險資產(chǎn) Fn 風險資產(chǎn)由兩種共同資金構成，一種投資于股票，一種投資于長期債券n 資本配置內(nèi)涵： 將資本由風險投資組合轉(zhuǎn)移到無風險資產(chǎn)時，并未改變各種不同風險資產(chǎn)在風險投資組合中的相對比例，只是降低了風險投資組合作為一個整體的相對權重。 風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)投資組合的資本配置n 一個投資組合的例子 投資組合總值： $300000 其中貨幣市場基金（無風險）： $ 90000 股權 (E)： $113400 (113400/210000=） 長期債券 (B)： $ 96600 (96600/210000=) 風險投資組合比例（ y）： 210000/300000= 兩種風險資產(chǎn)的權重 E： 113400/300000= B: 96600/300000= 風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)投資組合的資本配置n 風險組合構成比例不變，可以將這兩種資產(chǎn)當做一個單獨的風險資產(chǎn)。n 通過降低 y改變風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的組合，風險投資組合收益率的概率分布保持不變，無風險資產(chǎn)與風險資產(chǎn)構成的整個組合收益率分布將會改變。 無風險資產(chǎn)n 無風險資產(chǎn) ：投資收益率確定且無違
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