【文章內(nèi)容簡介】 秋官效應 2023年 5月 21日，鄭少秋主演的新劇《心戰(zhàn)》開始在香港無線播出，港股連日來大跌，狂泄 549點 —— 神奇的“丁蟹效應”顯神威。 2023年 5月 10日，《神醫(yī)大道公》在央視首播，次日滬指大跌，深成指刷新年內(nèi)新低。 1998年的亞洲金融風暴及 2023年的科網(wǎng)股泡沫爆破之時，鄭少秋主演的電視劇上演。 1997年 12月，《江湖奇?zhèn)b傳》播出后，恒指月內(nèi)跌幅達 %。 1994年 10月，《笑看風云》香港首播，節(jié)目播出后一個多月內(nèi)跌幅曾多達 %。 1992年 10月，鄭少秋主演的電視劇《大時代》播出。劇中鄭少秋飾演的丁蟹，在股票市場處于熊市時期借著拋空恒生指數(shù)期貨而獲取暴利。電視劇播出時，香港股市暴跌，恒生指數(shù)一個月內(nèi)跌幅曾多達 1283點 (%)，股民損失慘重。 債券市場融資 政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書。 包含 ： 面值 利率 期限 債券分類 ?政府債券：中央或地方政府發(fā)行的債券，又稱國債。在我國不允許地方政府發(fā)行債券。 安全、利率低 ?公司債券：工商企業(yè)發(fā)行的債券。 期限長、風險大、收益高 ?金融債券：金融機構(gòu)發(fā)行的債券 特點介于以上介于二者之間。 債券發(fā)行方式及優(yōu)點 直接發(fā)行 一般中間事務繁雜，很少采用 證劵發(fā)行中介機構(gòu) 證券發(fā)行離不開中介服務機構(gòu)的作為，中介服務機構(gòu)主要包括證券公司、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)。證券發(fā)行離不開中介服務機構(gòu)的作為，中介服務機構(gòu)主要包括證券公司、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)。 股票與債券的區(qū)別 特征 股票 債券 發(fā)行主體 股份制企業(yè) 無論是國家、地方公共團體還是企 業(yè)，都可以發(fā)行債券； 收益穩(wěn)定性 股息收入隨股份公司的贏利情況變動而變動 債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息 經(jīng)濟利益關(guān)系 權(quán)直接或間接地參與公司的經(jīng)營管理 債券持有者無權(quán)過問公司的經(jīng)營管理 保本能力 債券到期可回收本金，也就 是說連本帶利都能得到 股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產(chǎn)，還要看公司剩余資產(chǎn)清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡。 3 投資銀行 投資銀行 ( investment bank） 是 主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資 等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。 投資銀行是，是現(xiàn)代金融業(yè)適應現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。一般意義上的銀行（商業(yè)銀行）是經(jīng)營間接融資業(yè)務的，通過儲戶存款與企業(yè)貸款之間的利息差距賺取利潤；而投資銀行卻是經(jīng)營直接融資業(yè)務的，一般來說，它既不接受存款也不發(fā)放貸款，而是為企業(yè)提供發(fā)行股票、發(fā)行債券或重組、清算業(yè)務，從中抽取傭金。 它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點是， 其一，它屬于金融服務業(yè)，這是區(qū)別一般性咨詢、中介服務業(yè)的標志； 其二，它主要服務于資本市場，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標志； 其三，它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務機構(gòu)的標志 。 風險投資機制與銀行機制不同，其差別在于： 首先，銀行貸款講安全性，回避風險；而風險投資卻偏好高風險項目，追逐高風險后隱藏的高收益，意在管理風險，駕馭風險。 其次，銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；而風險投資放眼未來的收益和高成長性。 第三，銀行貸款考核的是實物指標；而風險投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是高科技的未來市場。 最后，銀行貸款需要抵押、擔保，它一般投向成長和成熟階段的企業(yè)，而風險投資不要抵押，不要擔保，它投資到新興的、或有高速成長性的企業(yè)和項目。 投資銀行在項目融資中起著非常關(guān)鍵的作用 它將與項目有關(guān)的政府機關(guān)、金融機構(gòu)、投資者與項目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。 投資銀行在項目融資中的主要工作是： 項目評估、融資方案設(shè)計、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價格確定和承銷等 。 在中國，投資銀行的主要代表有 投資銀行在全世界范圍內(nèi)廣為存在，美國的 高盛 公司、 HSBC、 摩根 史丹利公司 此種類型 高盛投資銀行分為兩個部門，包括 財務顧問（合并和收購（ M＆ A），重組和分拆） 承銷業(yè)務（公開上市和股權(quán)，私募股權(quán)相關(guān)的債務工具）。 高盛公司是領(lǐng)先的 M＆ A咨詢公司，經(jīng)常在交易規(guī)模排名榜上排名第一。高盛在 20世紀80年代是唯一一家反對敵意收購的大型投資