企業(yè)價值與商譽評估(編輯修改稿)
2025-01-30 18:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，利用可比公司平均價值比率計算出的甲企業(yè)的價值如下表所示：將得到的三個甲企業(yè)價值進行算術(shù)平均或加權(quán)平均，就可以得到甲企業(yè)整體資產(chǎn)的評估值。本例采用算術(shù)平均的方法，得到甲企業(yè)的評估值為 10,000萬元。 項目 甲企業(yè)數(shù)據(jù) 可比公司平均比率 甲企業(yè)價值銷售額 10,000萬元 10,000萬元 賬面價值 6,000萬元 9,000萬元凈現(xiàn)金流量 550萬元 11,000萬元 三、企業(yè)價值評估中的成本法（又稱賬面價值調(diào)法）該方法僅僅評估了企業(yè)要素資產(chǎn)的價值，因此，從理論上講，該方法不適合作為企業(yè)價值評估的方法。但是實踐中，我國卻是將成本法作為企業(yè)價值評估的主要方法。其原因值得探究。四、企業(yè)價值評估中的加和法（一）加和法的評估思路加和法實質(zhì)上是成本法與收益法的結(jié)合。（二）加和法的評估步驟確定納入企業(yè)價值評估范圍的資產(chǎn)對界定后的各單項資產(chǎn)逐項評估并加總對企業(yè)負債進行確認和計量并計算凈資產(chǎn)價值△ 對負債的確認△ 對負債的計量采用收益法評估企業(yè)價值，確定企業(yè)是擁有商譽還是經(jīng)濟性貶值v 例題某企業(yè)擬進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，評估人員根據(jù)企業(yè)盈利狀況決定采用加和法評估企業(yè)價值。具體評估步驟如下：（ 1）逐項評估企業(yè)的可確指資產(chǎn)。評估結(jié)果為：機器設(shè)備 2500萬元，廠房 800萬元，流動資產(chǎn) 1500萬元，土地使用權(quán)價值 400萬元，商標權(quán) 100萬元，負債 2023萬元。單項資產(chǎn)凈值＝ 2500+800+1500+400+1002023＝ 3300（萬元）（ 2）采用收益法評估該企業(yè)價值。收益法評估結(jié)果為 3200萬元。（ 3）確定評估值。評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結(jié)果進行了綜合分析，認為該企業(yè)由于經(jīng)營管理，尤其是在產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)方面存在一定的問題，故獲利能力略低于行業(yè)平均水平。單項資產(chǎn)評估加總的評估值中包含了 100萬元的經(jīng)濟性貶值因素，應(yīng)從 3300萬元評估值中減去 100萬元，因此認為評估結(jié)果應(yīng)為3200萬元。同時采用收益法和單項可確指資產(chǎn)評估值加總評估企業(yè)價值，一方面可以從企業(yè)重建成本和獲利能力兩個角度評估企業(yè)價值，并將兩種評估結(jié)果互相驗證；另一方面，加和法也為收益法評估結(jié)果的會計處理提供了條件。 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價值評估中的運用 一、收益法的基本計算公式及其說明（一）企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的收益法計算公式根據(jù)企業(yè)預(yù)期收益變化趨勢不同，可在以下兩種方法中選擇。年金本金化價格法v 例題分段法將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)收益劃分為：前期與后期?！?注意前段預(yù)測期期限的確定△ 確定后期收益的發(fā)展趨勢，從而確定分段法的具體公式。（ 1）以前期最后一年的收益為后期的年金：（ 2）以前期的年金化收益作為后期的年金：（ 3）后期企業(yè)預(yù)期收益按一固定比率增長：v例 某企業(yè)未來 5年內(nèi)的收益預(yù)計如下：第一年 120萬元第二年 125萬元第三年 128萬元第四年 120萬元第五年 130萬元利用以上資料，對企業(yè)整體資產(chǎn)進行評估。解：先求未來 5年內(nèi)收益的現(xiàn)值之和。年 份 收益額（萬元） 折現(xiàn)系數(shù)（折現(xiàn)率 10％） 現(xiàn) 值（萬元）第一年 120 第二年 125 第三年 128
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