【文章內容簡介】 N=N1 40%+N2 60% =91% 40%+83% 60% =%+% =% 重置成本的應用 重置成本的應用 重置成本的應用 重置成本的應用 重置成本的應用 第三節(jié) 收益現(xiàn)值法 定義 收益現(xiàn)值法是將被評估的車輛在剩余壽命期內預期收益，折現(xiàn)為評估基準日的現(xiàn)值，借此來確定車輛價值的一種評估方法。即，現(xiàn)值在這里被視為車輛的評估值，而且現(xiàn)值的確定依賴于未來預期收益。 原理 (1)人們之所以占有某車輛 ,主要是考慮這輛車能為自己帶來一定的收益 . (2)如果某車輛的預期收益小 ,車輛的價格就不可能高；反之車輛的價格肯定就高 . 運用收益現(xiàn)值法進行評估時 ,是以車輛投入使用后連續(xù)獲利為基礎的。 應用范圍 該方法較 適用于投資營運的車輛 。 計算公式 其中： P— 評估值； At— 未來第 t個收益期的預期收益額； n— 收益年期（即剩余使用壽命的年限）； i— 折現(xiàn)率； t— 收益期，一般以年計。 【 例 】 某企業(yè)擬將一輛萬山牌 10座旅行客車轉讓，某個體工商戶準備將該車用作載客營運。按相關規(guī)定，該車輛剩余使用年限為 3年，經預測得出 3年內各年預期收益的數據如下： 預期收益額（元） 折現(xiàn)率 折現(xiàn)系數 收益折現(xiàn)值（元） 第一年 10000 8% 9259 第二年 8000 8% 6854 第三年 7000 8% 5557 由此可以確定評估值為： 評估值 =9259＋ 6854＋ 5557＝ 21670元 評估參數的確定 (1)剩余使用壽命期的確定 剩余使用壽命期指從評估基準日到車輛到達報廢的年限。對于各類汽車來說，該參數可按 《 汽車報廢標準 》 確定。 (2)預期收益額的確定 預期收益額指的是車輛使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。 (3)折現(xiàn)率的確定 □ 折現(xiàn)率是將未來預期收益折算成現(xiàn)值的比率。它是一種特定條件下的收益率，說明車輛取得該項收益的收益率水平。 □ 收益率越高，意味著單位資產的增值率越高，在收益一定的情況下，所有者擁有資產價值越低。 □ 一般來說，折現(xiàn)率應包括無風險收益率和風險報酬率兩方面的風險因素。即 折現(xiàn)率 = 無風險收益率 + 風險報酬率 □ 折現(xiàn)率與利率不完全相同，利率是資金的報酬，折現(xiàn)率是管理的報酬。 □ 利率只表示資產（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用用途沒有直接聯(lián)系；折現(xiàn)率則與車輛以及所有者使用效果有關。 □ 折現(xiàn)率一般不好確定。其確定的原則應該起碼不低于國家銀行存款的利率 。 □ 實際應用中，如其他因素不好確定，可取折現(xiàn)率 =利率。 收益現(xiàn)值法的優(yōu)缺點 優(yōu)點： ? 與投資決策相結合，容易被交易雙方接受； ? 能真實和較準確地反映車輛本金化的價格。 缺點： ? 預期收益額預測難度大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。 收益現(xiàn)值法評估的程序 （ 1）調查、了解營運車輛的經營行情，營運車輛的消費結構。 （ 2）充分調查了解被評估車輛的情況和技術狀況。 （ 3）根據調查、了解的結果，預測車輛的預期收益 ，確定折現(xiàn)率。 （ 4）將預期收益折現(xiàn)處理，確定舊機動車評估值。 [例 ]某人擬購置一臺較新的普通桑塔納車用作個體出租車經營使用，經調查得到以下各數據和情況： 車輛登記之日是 1997年 4月，已行駛公里數 km，目前車況良好，能正常運行。如用于出租使用，全年可出勤300天，每天平均毛收入 450元。評估基準日是 1999年 2月。試用收益現(xiàn)值法估算該車的價值。 解 :分析從車輛登記之日起至評估基準日止，車輛投入運行已 2年。根據行駛公里數和車輛外觀和發(fā)動機等技術狀況看來，該車輛原投入出租營運，還算正常使用、維護之列。 預期收益額的確定思路 是：將一年的毛收入減去車輛使用的各種稅和費用，包括駕駛人員的勞務費等，以計算其稅后純利潤。 根據 當時 銀行儲蓄年利率、國家債券、行業(yè)收益等情況，確定資金預期收益率為 15%，風險報酬率 5%，具體計算步驟如下： (1)確定車輛的剩余使用年限 6年 （ 2）估測車輛的預期收益 1)預計年收入： 450 300＝ 2)預計年支出 ①每天耗油量 75元，年耗油量為 75 300＝ ②日常維修費 ③平均大修費用 ④牌照、保險、養(yǎng)路費及各種規(guī)費、雜費 ⑤人員勞務費 ⑥出租車標付費 ⑦故年毛收入為 : = ⑧按當時個人所得稅條例規(guī)定年收入在 3～ 5萬元之間，應繳納所得稅率為 30%。 故車輛的年純收益額為： (130%)= （ 3）確定車輛的折現(xiàn)率 該車剩余使用壽命為 6年，預計資金收益率為 15%，再加上風險率 5%，故折現(xiàn)率為 20%。 （ 4）計算車輛的評估值 假設每年的純收入相同，則由收益現(xiàn)值法公式求得收益現(xiàn)值，即評估值： 第四節(jié) 現(xiàn)行市價法 現(xiàn)行市價法又稱市場法、市場價格比較法，是指通過比較被評估車輛與最近售出類似車輛的異同，并將類似車輛的市場價格進行調整，從而確定被評估車輛價值的一種評估方法。是最直接、最簡單的一種評估方法。 基本思路是： 通過市場調查選擇一個或幾個 與評估車輛相同或類似的車輛作為 參照物 ，分析參照物的構造、功能、性能、新舊程度、地區(qū)差別、交易條件及成交價格等，并 與評估車輛一一對照比較 ， 找出兩者的差別及差別所反映的在價格上的