地恩地上市規(guī)劃建議書(編輯修改稿)
2025-01-26 04:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 、投資價(jià)值 ) 12 重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題 從新老劃斷到 2023年 4月 30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核 IPO申請(qǐng)110家，否決 21家，否決率 19%。 重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題： ?有關(guān)募集資金項(xiàng)目 (未來(lái)發(fā)展前景 ) ?業(yè)務(wù)與技術(shù) (發(fā)展空間與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ) ?財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) (公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力 ) ?公司基本情況及歷史沿革 (公司治理 ) ?共性問(wèn)題 (適應(yīng)環(huán)境的彈性能力，如人民幣升值、原材料上漲 ) 13 IPO未能過(guò)會(huì)企業(yè)情況分析 [國(guó)有企業(yè)民營(yíng)化改制 ] 國(guó)有企業(yè)改制為民營(yíng)企業(yè)過(guò)程中存在定價(jià)不合理、未履行法定程序等不規(guī)范行為。 例證： 某公司由國(guó)有企業(yè)改制設(shè)立，基準(zhǔn)日的賬面凈資產(chǎn)值為 6899萬(wàn)元，評(píng)估的凈資產(chǎn)為 4645萬(wàn)元，在此基礎(chǔ)上又調(diào)整為 2857萬(wàn)元，并按照凈資產(chǎn)此值又下浮 40%的價(jià)格 1714萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓。受讓股東將此部分資產(chǎn)按照 2857萬(wàn)元的出資進(jìn)行注冊(cè)，國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格下浮產(chǎn)生的差價(jià)由受讓公司股東按各自出資比例分享。 某公司的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)來(lái)自于國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的管理層控股、內(nèi)部職工參股的有限公司，公司主要股東及高管人員兼任原國(guó)有企業(yè)及有限公司的高管。高管所持有的公司股權(quán)大部分受讓自有限公司，且向有限公司借款購(gòu)買。作為有限公司小股東的職工，其股東權(quán)益隨著有限公司的注消而消失。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中存在諸多不規(guī)范行為。 14 IPO未能過(guò)會(huì)企業(yè)情況分析 [獨(dú)立性 ] 由于 改制不徹底造成的對(duì)大股東的依賴 。 例證： 某公司是其母公司實(shí)行主輔分立改制而成的，主要業(yè)務(wù)是為母公司提供配套的技術(shù)服務(wù)，為母公司提供服務(wù)的收入約占 60%。 某公司股東未將核心技術(shù)注入公司，公司與關(guān)聯(lián)方存在重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)類關(guān)聯(lián)交易以及其他關(guān)聯(lián)交易，主要募集資金項(xiàng)目所使用的技術(shù)由公司與關(guān)聯(lián)方合作開發(fā)。 15 IPO未能過(guò)會(huì)企業(yè)情況分析 [行業(yè) ] 企業(yè)一般處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，小的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能給公司造成重大影響，面臨低成本競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)剩生產(chǎn)能力的考驗(yàn)。 例證： 某公司所從事的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司所用原材料銅價(jià)大幅度漲價(jià)，毛利率持續(xù)下降。 某公司行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)。公司的基礎(chǔ)材料以及零配件價(jià)格大幅度上漲，公司未能說(shuō)明在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及核心競(jìng)爭(zhēng)力。 某公司主要產(chǎn)品的銷售對(duì)象為電子整機(jī)廠家，下游行業(yè)是典型的充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，周期性波動(dòng)較大，主要產(chǎn)品近年來(lái)價(jià)格下降幅度較大，今后仍將呈下降趨勢(shì)。 16 [最近三年存在違規(guī)現(xiàn)象 ] 例證： 某公司數(shù)次發(fā)生環(huán)保事故，造成環(huán)境污染，其中有兩次受到相關(guān)部門處罰。 某公司在報(bào)告期內(nèi)存在稅收違法被處罰的情況。 IPO未能過(guò)會(huì)企業(yè)情況分析 17 [公司經(jīng)營(yíng)模式 ] 公司在技術(shù)、采購(gòu)、銷售等方面存在對(duì)其他方的嚴(yán)重依賴等。 例證： 某公司主導(dǎo)產(chǎn)品是基于國(guó)外公司所開發(fā)的軟件產(chǎn)品，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴于與國(guó)外公司簽訂的技術(shù)許可合同。 某公司從事化工新材料生產(chǎn)和銷售，其重要原材料嚴(yán)重依賴單一供應(yīng)商，占比 70%以上，且該原材料三年上漲超過(guò) 80%。 某公司原材料采購(gòu)以及產(chǎn)品銷售的集中度高，存貨余額非常大，最近一年一期占主營(yíng)收入比例分別為 75%、 149%，公司對(duì)其原因沒(méi)有進(jìn)行清晰披露。 IPO未能過(guò)會(huì)企業(yè)情況分析 18 [募集資金使用 ] 募集資金投資項(xiàng)目存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。 例證： 某公司目前產(chǎn)品的主要市場(chǎng)是繼電器市場(chǎng)，而本次擬投資項(xiàng)目主要面向微特電機(jī)市場(chǎng)。該項(xiàng)目建成后，相關(guān)產(chǎn)品的
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