【文章內(nèi)容簡介】 簡單、節(jié)省費(fèi)用，能把有理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的各方面專家對(duì)同一問題的意見集中起來。它適用于研究資料少、未知因素多、主要靠主觀判斷和粗略估計(jì)來確定的問題，是較多地用于長期預(yù)測和動(dòng)態(tài)預(yù)測的一種重要的預(yù)測方法。 背 景 工作程序 特 點(diǎn) 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 25頁 保密文件，版權(quán)所有 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的特點(diǎn)決定采取 NPV指標(biāo)配合的實(shí)物期權(quán)法 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的具有高度不確定性 項(xiàng)目升值的潛力和限制損失的靈活性 高風(fēng)險(xiǎn)，高收益 1 2 3 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目本身就具有的一些期權(quán)特性可使 實(shí)物期權(quán)法 得到更好的發(fā)揮 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 26頁 保密文件，版權(quán)所有 定量評(píng)估 —— 基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法是定量評(píng)估創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的重要手段 實(shí)物期權(quán)的求解主要是利用一些現(xiàn)有的金融期權(quán)評(píng)價(jià)模型和方法成果。其中， BlackScholes評(píng)價(jià)模型是解析模型或公式解析的典型代表。 BlackScholes評(píng)價(jià)模型是由兩位美國財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊克（ Black）及舒爾斯（ Scholes）于 1973年聯(lián)合提出的，并因此獲得了 1997年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 BS模型目前已成為用來評(píng)價(jià)期權(quán)合理價(jià)格的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 BlackScholes評(píng)價(jià)模型假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)為一般化的維納過程，通過構(gòu)造標(biāo)的資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)借貸資產(chǎn)的等價(jià)組合，根據(jù)無套利思想，推導(dǎo)出BlackScholes微分方程，得到不支付紅利的歐式看漲期權(quán)定價(jià)公式 C=S N(d1)Xe– r(Tt)N(d2) d1=[lnS/X +(r+σ 2/2)(Tt) ] /σ d2 = d1－ σ 其中： C ——— 買入期權(quán)的價(jià)值 S ——— 標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值 X——— 期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 r ——— 無風(fēng)險(xiǎn)利率 Tt——— 距離到期日剩余的時(shí)間 σ 2——— 標(biāo)的資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)方差 N(d1)， N(d2)——— 標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布概率函數(shù) 用實(shí)物期權(quán)法對(duì) NPV法進(jìn)行修正 P=Pj/(1+i)t+j 期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是后續(xù)追加的投資額 It。期權(quán)的有效期為 Tt。 利用 BlackScholes定價(jià)模型可以計(jì)算出 C C=P N(d1) It e– r (Tt) N(d2) d1=[lnP/It +(r+σ 2/2)(Tt) ] /σ d2= d1－ σ 其中： C ——— 買入期權(quán)的價(jià)值 P ——— 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 It——— 期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，即執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資成本 r——— 風(fēng)險(xiǎn)投資的折現(xiàn)率 Tt——— 距離期權(quán)到期日剩余的時(shí)間 σ ——— 期權(quán)收益波動(dòng)率 N(d1)， N(d2)——— 正態(tài)分布下變量小于 d1和 d2的累計(jì)概率 背 景 公 式 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 27頁 保密文件，版權(quán)所有 按照以上原則，選取重點(diǎn)創(chuàng)意行業(yè)項(xiàng)目評(píng)估參考方法 項(xiàng)目 評(píng)估參考方法 文學(xué)出版產(chǎn)業(yè) 出版 定量評(píng)估 價(jià)值分析法、基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法 定性評(píng)估 專家評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 廣播影視產(chǎn)業(yè) 電影 定量評(píng)估 成本收益分析法、投資收益法 定性評(píng)估 專家評(píng)價(jià)法 電視劇 定量評(píng)估 投資收益法、成本收益分析法、價(jià)值分析法 定性評(píng)估 專家評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 28頁 保密文件，版權(quán)所有 項(xiàng)目 評(píng)估參考方法 音樂產(chǎn)業(yè) 數(shù)字音樂 動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè) 動(dòng)漫 網(wǎng)游 旅游和休閑娛樂產(chǎn)業(yè) 表演 旅游 定量評(píng)估 價(jià)值分析法、基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法 定性評(píng)估 組合評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 定量評(píng)估 基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法、成本收益分析法 定性評(píng)估 組合評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 定量評(píng)估 價(jià)值分析法、基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法 定性評(píng)估 組合評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 定量評(píng)估 投資收益法、價(jià)值分析法、基于 NPV的實(shí)物期權(quán)法、邊界價(jià)值法、多目標(biāo)多準(zhǔn)則法 定性評(píng)估 專家評(píng)價(jià)法、組合評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 定量評(píng)估 邊界價(jià)值法、多目標(biāo)多準(zhǔn)則法 定性評(píng)估 專家評(píng)價(jià)法、組合評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 29頁 保密文件，版權(quán)所有 目 錄 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估的意義與作用 1 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法介紹 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估實(shí)例分析 4 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目定義及特點(diǎn)分析 2 3 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析 項(xiàng)目評(píng)估方法應(yīng)用 評(píng)估指標(biāo)體系設(shè)計(jì) 項(xiàng)目評(píng)估流程 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 30頁 保密文件，版權(quán)所有 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估的關(guān)鍵 —— 評(píng)估指標(biāo)體系 價(jià)值鏈指標(biāo) 市場指標(biāo) 項(xiàng)目基本指標(biāo) 管理指標(biāo) 直接創(chuàng)造價(jià)值的指標(biāo)體系，在整個(gè)項(xiàng)目價(jià)值評(píng)估體系中居于重要地位 項(xiàng)目和項(xiàng)目企業(yè)的管理等基本情況指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目價(jià)值的創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)具有直接或者間接影響 關(guān)系到項(xiàng)目價(jià)值能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)程度，是項(xiàng)目價(jià)值評(píng)估體系中的關(guān)鍵環(huán)節(jié) 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 31頁 保密文件，32頁 保密文件，版權(quán)所有 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估的具體指標(biāo) 產(chǎn)業(yè)級(jí)價(jià)值指標(biāo) 產(chǎn)業(yè)成熟指數(shù) 產(chǎn)業(yè)占 GDP33頁 保密文件，版權(quán)所有 評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及權(quán)重設(shè)計(jì) 自我選擇（ Selection） 歷史（ History） 成熟（ Maturation） 重復(fù)測試（ Repeated Testing） 測試工具影響（ Instrumentation） 回歸趨中（ Regression to the Mean） 實(shí)驗(yàn)對(duì)象流失（ Experimental Mortality） 自我選擇和成熟的交互影響 （ SelectionMaturation Interaction） 實(shí)驗(yàn)偏差（ Experimenter Bias） 指標(biāo)權(quán)重設(shè)計(jì)原則 項(xiàng)目基本指標(biāo)權(quán)重 市場指標(biāo)權(quán)重 管理指標(biāo)權(quán)重 授權(quán)總收入 0－ 1％ 衍生品產(chǎn)值 2％－ 3％ 輔助業(yè)務(wù)產(chǎn)值 1％－ 2％ 主營業(yè)務(wù)產(chǎn)值 7％－ 8％ 經(jīng)營級(jí)價(jià)值指標(biāo) 12％－ 14％ 產(chǎn)業(yè)配套比率 0－ 1％ 業(yè)務(wù)范圍比率 0－ 1％ 市場占有率 3％－ 4％ 企業(yè)級(jí)價(jià)值指標(biāo) 5％－ 6％ 產(chǎn)業(yè)總值 0－ 1％ 產(chǎn)業(yè)占 GDP比重 2％－ 3％ 產(chǎn)業(yè)成熟指數(shù) 0－ 1％ 產(chǎn)業(yè)級(jí)價(jià)值指標(biāo) 3％－ 5％ 價(jià)值鏈模塊 20％－ 25％ 具體指標(biāo) /權(quán)重 評(píng)估指標(biāo) /權(quán)重 評(píng)估指標(biāo)模塊 /權(quán)重 價(jià)值鏈指標(biāo)權(quán)重 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 34頁 保密文件，版權(quán)所有 標(biāo)桿比較 —— 市場標(biāo)準(zhǔn) 構(gòu)造反映統(tǒng)計(jì)規(guī)律性的“標(biāo)桿值數(shù)據(jù)庫” ,形成標(biāo)桿對(duì)比（ Benchmark）基準(zhǔn)值體系 ? 差距 1 ? 差距 2 050100150200250300350指標(biāo) 1 指標(biāo) 2 指標(biāo) 3 指標(biāo) 4 指標(biāo) 5 指標(biāo) 6文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)估方法論 第 35頁 保密文件，版權(quán)所有 設(shè)計(jì)項(xiàng)目關(guān)鍵價(jià)值點(diǎn)采集指標(biāo) —— 指標(biāo)的類型 ? 設(shè)計(jì)原則 2) 時(shí)間跨度 3) 價(jià)值可衡量性 ? 推薦方案 – 確保在重視短期成果的同時(shí)，重視長期所產(chǎn)生的價(jià)值 – 根據(jù)項(xiàng)目所處產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)展開，選取關(guān)鍵價(jià)值點(diǎn) 4) 權(quán)重 – 在指標(biāo)