【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ,銻金屬 46萬噸，銦金屬 4600噸，鋅金屬 243萬噸、鉛金屬 57萬噸，其中錫、銻保有儲(chǔ)量均居全國(guó)之首，銦保有儲(chǔ)量居世界第一，比世界其他國(guó)家已經(jīng)探明儲(chǔ)量的總和還要多 。 資源情況 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 22 華錫集團(tuán)下屬控股和參股子公司共計(jì) 25個(gè)，涉及采礦、冶煉和加工等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié) 冶煉 華錫集團(tuán) 銅坑礦 高峰礦有限公司 車河選礦廠 金 城江冶煉廠 河池冶金化工廠 來賓冶煉廠 柳州冶煉廠 柳州華錫銦材料有限公司 選礦 礦山 … 包括 2個(gè)礦山、 3個(gè)選廠、 4個(gè)冶煉廠、 2個(gè)新材料公司、 3個(gè)輔助性生產(chǎn)單位、1個(gè)研究院、 1個(gè)地質(zhì)隊(duì)、 4個(gè)流通單位、 2個(gè)三產(chǎn)單位、 3個(gè)后勤單位 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 23 華錫集團(tuán)的主要資源位于南丹縣的大廠礦區(qū) 大廠礦區(qū)位于廣西壯族自治區(qū)南丹縣大廠鎮(zhèn)境內(nèi)，是以錫為主，銻、銦、鉛、鋅共生的特大型礦床，儲(chǔ)量大、品位高，經(jīng)濟(jì)價(jià)值巨大，屬國(guó)家重點(diǎn)規(guī)劃礦區(qū)。到 2023年已累計(jì)探明有色礦產(chǎn)資源總計(jì) t，礦石 9012萬 t，礦產(chǎn)資源的潛在價(jià)值約 700億元。 ?錫礦的保有儲(chǔ)量達(dá) 137萬噸，約占全國(guó)總量的 25％、居全國(guó)首位，年產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的 60％、世界總產(chǎn)量的 20％，是世界重要錫礦產(chǎn)地。 ?銻的保有儲(chǔ)量為 25萬噸，居全國(guó)第二； ?銦的儲(chǔ)量為世界第一， 占全國(guó)保有儲(chǔ)量的 40%以上；其含銦品位是全球最高的 ，是世界著名的高銦礦田，鋅精礦中含銦高達(dá)%。 ?鋅、鉛等有色金屬的保有儲(chǔ)量也極為豐富。 大廠礦田西礦帶已探明的金屬錫、鉛、鋅、銻等儲(chǔ)量占整個(gè)大廠礦田儲(chǔ)量的 90%，主要礦床為 100號(hào)和 105號(hào)礦體。其中 100號(hào)特富礦體原屬世界罕見的錫石多金屬硫化礦大型特富礦體。礦石中錫、鉛、銻和鋅品位高，且含硫、砷、鎘、銦、銀和金可綜合回收的伴生元素及稀貴金屬元素，但目前資源枯竭現(xiàn)象嚴(yán)重?，F(xiàn)正在勘探的 105號(hào)礦體，是世界罕見的含錫富礦體，錫的品位高達(dá)5％、鋅為 15％、鉛＋銻為 25％。銀 100～ 200克 /噸 大廠礦區(qū)的概況 大廠礦區(qū)的資源情況 高峰礦的資源情況 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 24 華錫集團(tuán)的錫及其他礦產(chǎn)資源十分豐富，尤其是高峰礦的105號(hào)礦體 華錫集團(tuán) 銅坑礦 高峰礦 礦體 細(xì)脈帶、 90號(hào)和 92號(hào) ? 年產(chǎn) 1萬噸錫； ? 品位為 %~1%； ? 還能持續(xù)開采 10年左右 100號(hào)和 105號(hào) ? 100號(hào)礦體綜合品位23％，其中錫 %左右，鉛銻鋅 21％ ? 105號(hào)礦體錫的品位高達(dá) 5％、鋅為 15％、鉛＋銻為 25％。銀100～ 200克 /噸 ?截止 2023年，保有礦石儲(chǔ)量 (A+B+C+D)4200多萬噸 ,錫金屬 61萬噸 ,銻金屬46萬噸，銦金屬 4600噸，鋅金屬 243萬噸、鉛金屬 57萬噸，其中錫、銻保有儲(chǔ)量均居全國(guó)之首，銦保有儲(chǔ)量居世界第一 。 資源情況 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 25 綜述 182。 項(xiàng)目背景 182。 遠(yuǎn)卓對(duì)委托意愿的理解和項(xiàng)目解決思路 182。 項(xiàng)目工作展開 182。 項(xiàng)目時(shí)間計(jì)劃、組織與報(bào)價(jià) 182。 可能參與項(xiàng)目的核心人員介紹 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 26 采用劃撥方式五礦需要特別關(guān)注的問題 采用劃撥方式最需要關(guān)注的問題就是華錫集團(tuán)所有原有的法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)全部整體轉(zhuǎn)移給五礦的問題 采用劃撥方式并由一個(gè)地方企業(yè)改變?yōu)橹醒肫髽I(yè)所可能給華錫集團(tuán)未來的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用所帶來的影響 無償劃撥的企業(yè)權(quán)益是否與企業(yè)的價(jià)值能夠?qū)r(jià) 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 27 關(guān)注華錫集團(tuán)所有原有的法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)全部整體轉(zhuǎn)移給五礦的問題 法律風(fēng)險(xiǎn) ? 資產(chǎn)權(quán)屬的不確定性（在作為地方企業(yè)時(shí)可以通過地方政府協(xié)調(diào)得到解決或部分解決，但一旦轉(zhuǎn)為中央企業(yè)，可能就需要通過支付成本才能解決）風(fēng)險(xiǎn)。 ? 原來為地方其他企業(yè)的提供擔(dān)?；虻盅海捎谄髽I(yè)歸屬的改變而產(chǎn)生必須立即實(shí)際承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)等等 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 長(zhǎng)期歷史形成的潛虧和歷史包袱都必須由接手方承擔(dān) ? 潛虧的消化 ? 非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) ? 不良經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的重組成本 ? 減員增效 ? 人員身份置換的成本 ? … 管理風(fēng)險(xiǎn) 由于全盤接手，原有企業(yè)的管理弊病所產(chǎn)生的矛盾全部轉(zhuǎn)移到新股東手中并難以改變的風(fēng)險(xiǎn) 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 28 采用劃撥方式并由一個(gè)地方企業(yè)改變?yōu)橹醒肫髽I(yè)所可能給華錫集團(tuán)未來的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用所帶來的影響 ?原來各利益主體的要求和條件：一是各級(jí)地方政府的要求和條件；二是現(xiàn)有債權(quán)人（包括或有債務(wù)的債權(quán)人）的要求和條件；三是現(xiàn)企業(yè)管理層的要求和條件；四是現(xiàn)企業(yè)職工的要求和條件；五是原來有利益關(guān)聯(lián)的其他企業(yè)的要求和條件等。五礦必須清楚要為這些要求和條件所額外要支付的成本及可能采取的對(duì)策 ?原來企業(yè)所享有的各種優(yōu)惠政策是否會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)歸屬的變化而喪失，或是否會(huì)由于企業(yè)歸屬的變化而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用； ?雖然現(xiàn)在以劃撥方式無償將企業(yè)給了五礦，但地方政府是否會(huì)通過其他方式要求五礦給予補(bǔ)償，比如在土地使用權(quán)或采礦權(quán)方面。 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 29 在合作方式確定條件下的財(cái)務(wù)顧問工作內(nèi)容 182。 在華錫集團(tuán)被劃撥給五礦的條件下，五礦仍然需要在具體的合作方式上進(jìn)行研究 182。 在華錫集團(tuán)被確定劃撥給五礦的條件下，仍然需要對(duì)華錫進(jìn)行合作前的盡職調(diào)查 182。 在華錫集團(tuán)被確定劃撥給五礦的條件下，仍然有投資評(píng)價(jià)問題 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 30 在華錫集團(tuán)被劃撥給五礦的條件下，五礦和華錫集團(tuán)具體的合作方式 ? 究竟是采用總分公司結(jié)構(gòu)還是母子公司結(jié)構(gòu)； ? 總分公司結(jié)構(gòu)或母子公司結(jié)構(gòu)對(duì)五礦的影響，以及對(duì)今后轉(zhuǎn)讓給五礦有色可能造成的影響； ? 華錫集團(tuán)由五礦轉(zhuǎn)讓給五礦有色的可能方式； ? 在合作方式確定的條件下，如何對(duì)華錫集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行整合，以符合五礦的戰(zhàn)略需要和布局等； ? 確定債轉(zhuǎn)股對(duì)劃撥方式的影響和對(duì)五礦在未來合作企業(yè)中權(quán)益及控制權(quán)的影響； 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 31 在華錫集團(tuán)被劃撥給五礦的條件下，五礦仍然需要在具體的合作方式上進(jìn)行研究 ? 需要通過調(diào)查明確華錫集團(tuán)及下屬企業(yè)的資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況和法律狀況，以評(píng)估未來投入風(fēng)險(xiǎn)和需要解決的問題； ? 為未來的整合計(jì)劃確立資料基礎(chǔ)； ? 根據(jù)所調(diào)查的實(shí)際情況對(duì)政府或現(xiàn)企業(yè)管理層提出的合作條件進(jìn)行評(píng)估； ? 明確華錫集團(tuán)劃撥給中央企業(yè)后可能產(chǎn)生的各種變化（特別是負(fù)面的）所帶來的影響。 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 32 在華錫集團(tuán)被確定劃撥給五礦的條件下，仍然有投資評(píng)價(jià)問題 ? 雖然采用劃撥方式并不需要在初始階段進(jìn)行資本投資，但接手后肯定需要進(jìn)行必要的投資（地方政府能夠同意劃撥方式進(jìn)行合作顯然有其現(xiàn)實(shí)的考慮，這種考慮就意味著接手者的成本，這就需要確定：一是需要在什么方面進(jìn)行投資；二是需要投資多少；三是投資評(píng)價(jià)如何； ? 作為一個(gè)項(xiàng)目，作為對(duì)劃撥進(jìn)來的國(guó)有資產(chǎn)保值增值要求，五礦集團(tuán)仍然會(huì)有對(duì)項(xiàng)目整體進(jìn)行投資評(píng)價(jià)的問題，這絕不會(huì)因?yàn)槭莿潛芊绞胶献骶蜎]有必要進(jìn)行投資評(píng)價(jià)的問題。 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 33 綜述 182。 項(xiàng)目背景 182。 遠(yuǎn)卓對(duì)委托意愿的理解和項(xiàng)目解決思路 182。 項(xiàng)目工作展開 182。 項(xiàng)目時(shí)間計(jì)劃、組織與報(bào)價(jià) 182。 可能參與項(xiàng)目的核心人員介紹 信卓投資咨詢 Bexcel Investment Advisers 169。 2023 B xcel Management Consultants All Rights Reserved. 34 信卓希望成為五礦本次華錫項(xiàng)目中介機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人 信卓?jī)?nèi)部工作小組 ? 財(cái)務(wù)顧問小組 ? 管理顧問小組 其他中介機(jī)構(gòu) ? 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 ? 資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所 ? 律師事務(wù)所 ? … ? 由信卓統(tǒng)一協(xié)調(diào)分工所有與本次收購相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)的工作 ? 由信卓主導(dǎo)，其他各相關(guān)小組參與盡職調(diào)查工作的安排 信卓領(lǐng)導(dǎo)小組 五礦有色領(lǐng)導(dǎo)小組 五礦總公司工作小組 ? 財(cái)務(wù)小組 ? 法律小組 ? 其他小組 五礦有色工作小組 ? 財(cái)務(wù)小組 ? 業(yè)務(wù)小組 ? 其他小組 互相配合