1ch1936年以前西方金融理論概述(編輯修改稿)
2025-01-19 15:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 信用 創(chuàng)造論 ? 二、利息理論 ? ㈠ 西尼爾的“ 節(jié)欲論 ” ? ㈡ 龐巴維克的“ 時差論 ” ? ㈢ 新古典學派的 均衡利息論 信用媒介論 ? 形成于 18世紀，盛行于 19世紀前半期。 ? 主要觀點 ： 信用媒介論認為，銀行的功能，在于 為信用提供媒介 ；銀行必須在先接受存款的基礎(chǔ)上，才能進行放款。 ? 因此， 銀行的負債業(yè)務(wù)優(yōu)先于并決定著資產(chǎn)業(yè)務(wù) 。銀行通過充當信用媒介，起到轉(zhuǎn)移和再分配社會現(xiàn)實資本、提高資本效益的作用。 ? 信用媒介論者關(guān)于 信用作用 的有關(guān)表述： ? ⑴ 信用可節(jié)約資本家必須保有的準備金和社會流通的金銀貨幣 ； ? ⑵ 可把節(jié)約下來的準備金和金銀貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，以擴大再生產(chǎn) ； ? ⑶ 可通過資本的再分配，促進利潤率的平均化 ； ? ⑷ 能為有才干的產(chǎn)業(yè)人才提供條件 。 信用創(chuàng)造論 ? 主要代表人物： 約翰 勞 (先驅(qū)者 )、 麥克勞德 (將銀行稱為信用制造廠，更甚說成“銀行就是金礦” )等。 ? 主要觀點 ： 信用創(chuàng)造論認為，銀行的功能，在于 為社會創(chuàng)造信用 。銀行能超過其所接受的存款進行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款。 ? 所以， 銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于并決定著負債業(yè)務(wù) 。銀行通過信用的創(chuàng)造，能為社會創(chuàng)造出新的資本，以推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。 西尼爾的“節(jié)欲論” ? 主要觀點 ： “節(jié)欲論”，把 利息 看成是 貨幣所有者為積累資本放棄當前消費而“節(jié)欲”的報酬 。 ? 西尼爾認為，“利潤的定義是節(jié)制的報酬”。由于資本來自儲蓄，要進行儲蓄就必須節(jié)制當前的消費和享受，利息就來源于對未來享受的等待，是對為積累資本而犧牲現(xiàn)在享受的消費者的一種報酬。 龐巴維克的“時差論” 奧國學派的 龐巴維克 發(fā)展了“節(jié)欲論”，提出了“時差利息論”。即 把利息看成是人們對商品在不同時期的不同評價而產(chǎn)生的價值差異。 龐巴維克的利息概念是廣泛的，他把剩余價值的各種形態(tài)都稱之為利息。認為一切利息都來自于商品在不同時期內(nèi)由于人們評價不同而產(chǎn)生的價值差異，又叫價值時差。他把物品分為兩類：“ 現(xiàn)在物品 ”和 “ 未來物品 ”。人們對于等量的同一物品，在現(xiàn)在或?qū)韮蓚€不同時期內(nèi)，主觀評價是不一樣的。 現(xiàn)在物品通常要比同一種類等量的未來物品具有更大的價值 ，二者之產(chǎn)的差額就叫 價值時差 。 當物品所有者延緩對物品的現(xiàn)在消費而轉(zhuǎn)借給他人消費時，就要求對方支付相當于價值時差的貼水。以貨幣形態(tài)表示，這種貼水就是利息。所以利息是對價值時差的一種補償。 新古典學派的均衡利息論 ? “均衡利息論”者，是從資本的供給和需求兩方面來分析利率的形成和決定的。他們承認利息是等待的收益，是犧牲“時間偏好”的報酬（即獲得現(xiàn)在消費的人對延期消費的等待者支付的報酬），但認為 等待或延期消費只能形成儲蓄，僅僅構(gòu)成資本的供給 。與之對應(yīng)的另一面是資本的需求。資本的需求取決于投資機會和投資收益而不取決于“等待”和“節(jié)欲”。資本邊際生產(chǎn)力越高，投資吸引力越強，對資本的需求就越大 。 ? 正如商品的價格是由商品的供求決定一樣。資本的價格或使用資本的報酬 —— 利息率則是由資本的供給（儲蓄）與資本的需求（投資）二者之間的均衡來決定。一般來說，利率隨儲蓄與投資之間比例的變動而漲跌： 當投資大于儲蓄時，資本供不應(yīng)求，利率就會 上升 ；反之， 當儲蓄大于投資，資本供過于求時，利率就會 下降 。 ? 因此， 儲蓄與投資這兩大因素的交互作用與均衡，決定了利率的水平 。馬歇爾總結(jié)道：“利息既為市場上使用資本之代價，故利息常趨于一均衡點，使得該市場在在該利率下對資本之總需求量，恰等于在該利率下資本之總供給量?！? 第四節(jié) 金融制度與金融周期 ? 一、貨幣發(fā)行制度 ? ㈠ 通貨主義者 的觀點和主張 ? ㈡ 銀行主義者 的觀點和主張 ? 二、 經(jīng)濟周期 ? 三、 貨幣數(shù)量與經(jīng)濟周期 通貨主義關(guān)于貨幣發(fā)行制度的觀點和主張 通貨主義者 (主要代表人物 奧維爾斯頓 )繼承了 大衛(wèi) 李嘉圖 的貨幣數(shù)量學說，不再簡單地把貨幣數(shù)量看作是物價變動唯一因素，而是認為物價變動還取決于貨幣的效率 (流通狀況 )和商品方面的因素。 通貨數(shù)量對物價的影響，視時間與程度而定，若就傾向或最終結(jié)果而言，通貨數(shù)量的增減，對物價有重大的影響，若就短時期可引起的效果而言，通貨數(shù)量就不是唯一的原因 。
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