公司金融第一章導論(編輯修改稿)
2025-01-19 02:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 管理者、一是股東與債權(quán)人。 ? 股東與管理者：管理者希望得到優(yōu)厚的報酬、滋潤的假期、豪華的辦公環(huán)境，而這些都會減少股東的財富； ? 股東與債權(quán)人：股東可能為了自身的利益，利用管理者的經(jīng)營活動，損害債權(quán)人的利益，常見的做法有：提高財務(wù)杠桿比率、投資比債權(quán)人風險預期高的項目、增加股利支付。 第三節(jié) 公司金融的內(nèi)容 ? 一、公司金融的定義 ? 公司金融 ， 又稱公司理財 ， 主要研究公司當前與未來經(jīng)營行為所需 資源的取得 和 分配 ， 其核心問題是直接關(guān)系到公司生存與發(fā)展的公司價值創(chuàng)造 。 ? 公司金融的決策內(nèi)容包括籌資決策 、 投資決策 、股利決策 、 收購與兼并決策等 ， 在中國俗稱為企業(yè)的資本運作 。 資本運作 .doc 一個形象的比喻 ? 公司是一個河流，其中有： ? 河水（資金） ? 流速（資金周轉(zhuǎn)率） ? 源頭（收入） ? 支流（支出） ? 下雨（籌資） ? 灌溉（投資） ? 蒸發(fā)（時間價值） ? 滲漏（風險） ? 堤壩（資產(chǎn)管理） 二、公司與金融市場 ? : ? 從金融市場獲取資金 ? 將閑置資金在金融市場上投資 ? ： ? 市場發(fā)達與否、規(guī)范與否、開放與否、效率高低等都會影響公司的投資決策、融資決策和股利決策等。 三、公司金融探討和研究的問題 ? 投資決策（凡是把資金運用于將來能獲得利益的生產(chǎn)經(jīng)營的行為，都稱為投資。） ? 融資決策（資本結(jié)構(gòu)）：研究和分析公司融資方法和融資結(jié)構(gòu)； ? 股利決策：研究公司用什么 方法將所賺的錢返還給股東； ? 兼并與收購決策：研究并購的 原因和并購的方法。 ? 其他：如公司治理、投資銀行 業(yè)務(wù)、金融中介等。 第四節(jié) 財務(wù)報表分析 ? 一、財務(wù)報表 ? 資產(chǎn)負債表： 反映在某一時刻企業(yè)所擁有的所有資產(chǎn)的組成狀況和來源結(jié)構(gòu)，是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一。是一個靜態(tài)報表。 ? 利潤表 ：一定時期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收入和費用的財務(wù)報表。是一個動態(tài)報表。 ? 現(xiàn)金流量表 ：反映企業(yè)一定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。 二、財務(wù)報表分析 ? 1．概念 ：財務(wù)報表分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程。 ? 2．目的： 不同的人有不同的關(guān)注點。 ? 債權(quán)人：企業(yè)的償債能力； ? 投資人：企業(yè)的盈利能力； ? 管理者：企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力； ? 監(jiān)管者：企業(yè)的財務(wù)報表是否存在著不實的反映。 3．方法 ? （ 1）比率分析法 ：是指對 本公司 一個報表期間 的財務(wù)報表各項目之間進行比較，計算比率，判斷其償債能力、經(jīng)營效率及盈利能力情況。 ? （ 2）趨勢分析法： 是指對 本公司 不同時期 的財務(wù)報表進行比較分析，可以得出對公司持續(xù)經(jīng)營能力、財務(wù)狀況變動趨勢以及盈利能力的判斷，從一個較長的時期來動態(tài)地分析公司狀況。 ? （ 3）對比分析法： 是指與同行業(yè) 其他公司 進行比較分析，從而可以了解公司各種指標的優(yōu)劣，在群體中判斷個體。 ? （ 4）綜合分析法： 運用一個簡捷的系統(tǒng)將反映企業(yè)不同側(cè)面的財務(wù)指標進行綜合，得出一個概括性的結(jié)論或綜合得分。最著名的是沃爾評分法，選擇七種財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以評價企業(yè)的信用水平。 4．局限性 ? （ 1）會計假設(shè)的存在決定了會計對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映能力，以及可以提供的信息的限制。 會計假設(shè)：貨幣計量、權(quán)責發(fā)生制、持續(xù)經(jīng)營和會計分期等。 ? （ 2）會計信息因為人為的多種原因，可能無法真實地反映企業(yè)實際經(jīng)營情況。 有四種情況： ? 會計信息不真實（經(jīng)營者編造虛假的會計信息） ? 會計信息不完整（經(jīng)營者刻意隱瞞） ? 會計信息不可靠（利用會計法規(guī)、準則的靈活性有目的地選擇會計程序與方法修飾財務(wù)報表） ? 會計信息披露不及時 ? （ 3）一些會計信息未被財務(wù)報表反映 ：企業(yè)的管理水平、技術(shù)水平、客戶狀況等。 三、財務(wù)報表分析
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