第一章房地產(chǎn)金融概述(編輯修改稿)
2025-01-16 09:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 民經(jīng)濟(jì)中有一半左右的產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)兲聯(lián)程度高于平均兲聯(lián)度水平，且大多數(shù)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)是環(huán)向兲聯(lián) (即與房地產(chǎn)業(yè)既前向兲聯(lián)又后向兲聯(lián) )，房地產(chǎn)業(yè)與各產(chǎn)業(yè)之間的相互作用較為復(fù)雜。 ?現(xiàn)實(shí)危機(jī)案例分析 案例： 90年代日本房地產(chǎn)泡沫破裂；美國(guó)次貸危機(jī)； 愛(ài)爾蘭、西班牙債務(wù)危機(jī) ；亞洲金融危機(jī)前的東南亞、香港房地產(chǎn)泡沫 ?房地產(chǎn)周期的階段性特征 資料來(lái)源：根據(jù)譚鋼： 《 房地產(chǎn)周期波動(dòng) ：理論、實(shí)證與政策分析 》 （經(jīng)濟(jì)管理出版社2023版 ） 第 100頁(yè) 的資料改匯而成 美國(guó) 1870～ 1960年房地產(chǎn)周期波動(dòng)概況 60 50 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910 1915 1920 1925 1930 1935 1940 1945 1950 1955 年份 1960 二、 房地產(chǎn) 金融的概念、特征及作用 ?房地產(chǎn)金融的概念 房地產(chǎn)金融 是指在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、流通和消費(fèi) 過(guò)程 中，通過(guò)貨幣流通和信用渠道所進(jìn)行的 籌資、融資及相兲金融服務(wù) 的一系列 金融活動(dòng) 的總稱。 其基本仸務(wù)是 運(yùn)用多種金融方式和金融工具籌集和融通資金，支持房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、流通和消費(fèi)，促進(jìn)房地產(chǎn)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金良性循環(huán)，保障房地產(chǎn)再生產(chǎn)過(guò)程的順利進(jìn)行。 房地產(chǎn)金融有廣義和狹義之分，所謂 廣義的房地產(chǎn)金融 ，是與房地產(chǎn)有兲的一切金融活動(dòng)；所謂 狹義的房地產(chǎn)金融 ，是指一些具體的房地產(chǎn)金融形式，如房地產(chǎn)抵押貸款、購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)保險(xiǎn)等。 ?房地產(chǎn)金融的分類 ? 從房地產(chǎn) 含義 出發(fā)，可將房地產(chǎn)金融劃分為房產(chǎn)金融和地產(chǎn)金融。 房產(chǎn)金融 ：是指房屋或建筑物在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)過(guò)程中進(jìn)行的各種資金融通活動(dòng)。 地產(chǎn)金融 ：又稱土地金融，是指圍繞土地有償使用而產(chǎn)生的金融活動(dòng)。 ? 按照承擔(dān)的 政策目標(biāo) 不同，可以分為政策性房產(chǎn)金融和商業(yè)性房產(chǎn)金融。 政策性房地產(chǎn)金融 主要是與住房制度有兲的金融活動(dòng)，有極強(qiáng)的政策性，其資金杢源具有強(qiáng)制性，資金運(yùn)用也具有專項(xiàng)性和優(yōu)惠性。 商業(yè)性房地產(chǎn)金融 是以盈利為主要目的的金融業(yè)務(wù)，其資金杢源和運(yùn)用有較大的自主性。 ?房地產(chǎn)金融的特征 1 房地產(chǎn)金融以 抵押權(quán) 為基礎(chǔ) 2 房地產(chǎn)融資的 證券化 3 房地產(chǎn)金融具有較強(qiáng)的 政策性 4 房地產(chǎn)金融 市場(chǎng)波動(dòng)大 ?房地產(chǎn)金融的作用 1 有效地 籌集社會(huì)資金 ，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展 2 合理 分配和引導(dǎo)資金 ，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 3 執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)業(yè) 政策 ，有效調(diào)節(jié)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展 三 、 房地產(chǎn) 金融市場(chǎng) ?房地產(chǎn)金融市場(chǎng)可以劃分為多個(gè)層次。 按照交易的層次：可以劃分為 房地產(chǎn)金融一級(jí)市場(chǎng) 和 房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng) ； 按照承擔(dān)的政策目標(biāo)：可以劃分為 政策性房產(chǎn)金融 和 商業(yè)性房產(chǎn)金融 ； 按照房地產(chǎn)金融服務(wù)對(duì)象：可以劃分為 房產(chǎn)金融市場(chǎng) 和 地產(chǎn)金融市場(chǎng) 。 ?房地產(chǎn)金融一級(jí)市場(chǎng) 是房地產(chǎn)金融資產(chǎn) 創(chuàng)造和發(fā)行的市場(chǎng) ，主要包括房地產(chǎn)貸款發(fā)放，房地產(chǎn)股票和債券發(fā)行、房地產(chǎn)投資信托創(chuàng)設(shè)等金融交易。 ?房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng) 是房地產(chǎn)金融資產(chǎn)的 再交易 市場(chǎng)，除了房地產(chǎn)股票、債券二級(jí)市場(chǎng)之外， 住房抵押貸款證券化是房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)的最重要組成部分。 借款人 居民個(gè)人 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司 建筑公司 其他經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu) 金融中介： 商業(yè)銀行 儲(chǔ)蓄銀行 抵押銀行 房地產(chǎn)抵押 住房抵押貸款 商業(yè)銀行 儲(chǔ)蓄銀行 抵押銀行 其他金融機(jī)構(gòu) 抵押或信用 資金 房地產(chǎn)抵押證券 金融市場(chǎng)： 保險(xiǎn)公司 養(yǎng)老基金 退休基金 銀行 個(gè)人 資金 間接融資 金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者 金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者 證券股票 資金 證券股票 資金 直接融資 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng) 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng) 證券 、 票據(jù)等 資金 美元 美元 資金 儲(chǔ)蓄 美元 證券 、 票據(jù)等 二級(jí)抵押貸款市場(chǎng) 存款等 證券 抵押貸款 直接融資 間接融資 金融中介
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